บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ทยอยสะสม"หุ้น บมจ.เอสพีซีจี(SPCG) ราคาเหมาะสม 28 บาทประเมินว่าหุ้น SPCG จะ Outperform ตลาดได้ในช่วงครึ่งหลังของเดือน เม.ย. เนื่องจากลักษณะธุรกิจโรงไฟฟ้ามีความ Defensive เพราะรายได้แน่นอน และปีนี้จะเข้าสู่การเติบโตของกำไรที่โดดเด่น เนื่องจากเป็นปีแรกที่รับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ครบทั้ง 36 โครงการ
นอกจากนี้ มีปัจจัยบวกรออยู่ คือการประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 25 เม.ย. เพื่อขออนุมัติหุ้นกู้จำนวน 4,000 ล้านบาท โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อนำไปชำระคืนหนี้สินระยะยาวเดิม และคาดว่าจะส่งผลให้ SPCG สามารถจ่ายเงินปันผลได้ตั้งแต่ปี 2557 เป็นต้นไป ซึ่งเร็วกว่าคาดการณ์เดิมที่คาดว่าจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในปี 2558
ดังนั้น คาดว่า SPCG จะจ่ายเงินปันผลปี 2557 หุ้นละ 1.02 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.9% และเพิ่มขึ้นเป็นหุ้นละ 1.39 บาท ในปี 2558 คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 6.7%
พร้อมคาดกำไรสุทธิ 1Q57 จะเติบโตสูง +152% yoy และ 21% qoq เป็น 240 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โรงไฟฟ้าเพิ่มอีก 3 แห่ง เป็น 27 แห่งใน 1Q57 และผลักดันให้กำไรสุทธิปี 2557 เติบโต +166% yoy เป็น 1.7 พันล้านบาท และ +37% yoy เป็น 2.3 พันล้านบาทในปี 2558
อีกทั้งยังมี Valuation ที่ไม่สูงมากนัก โดยซื้อขายระดับ PER 2557 ที่ 10.10 เท่า ต่ำกว่า EA ที่ 30.3 เท่า