บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.เด็มโก้(DEMCO) มีมุมมองที่เป็นบวกต่อ DEMCO หลังจากที่สามารถปลดล็อคประเด็นความกังวลเรื่องผู้ถือหุ้นของ WEH ไปได้ด้วยการหาพันธมิตรใหม่คือ (KPN) มาถือหุ้นแทนคุณนพพร โดยคิดว่าเมื่อความกังวลเรื่องนี้หมดไป หุ้น DEMCO ก็น่าจะปรับตัวได้ดีกว่าตลาด และคาดว่าตลาดจะทยอยปรับราคาเป้าหมายขึ้น โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 17.10 บาท
ผู้บริหารของ KPN เปิดเผยว่าบริษัทได้เข้าลงทุนในกิจการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมโดยการเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของคุณนพพรในบริษัท Wind Energy Holdings Co., Ltd. (WEH) ซึ่งเป็นกิจการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย โดย KPN ได้เข้าซื้อหุ้น 75% ที่คุณนพพรถืออยู่ใน Renewable Energy Corporation Co., Ltd. (REC) ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือหุ้น WEH อยู่ถึง 60%
หลังจากการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของ WEH เพื่อลดการถือครองหุ้นของคุณนพพร หลังจากที่เขาถูกกล่าวหาว่าตกเป็นผู้ต้องสงสัยในคดีอาญา เราเชื่อว่าสถาบันการเงินจะเริ่มปล่อยเงินกู้ให้โครงการพลังงานลมทั้งหกของ WEH (510 MW) อีกครั้ง โดยหลังจากหยุดดำเนินการไปชั่วคราว เราคาดว่าโครงการทั้งหกซึ่งได้แก่ วะตะแบก (60 MW) โคราช 02/01-02/04 (โครงการละ 90 MW) และกฤษณาเหนือ (90 MW) ก็จะกลับมาเดินหน้าต่อและน่าจะทยอยเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในปี 2016-2019
ทั้งนี้ มีโอกาสสูงที่ DEMCO ซึ่งถือหุ้น 4% ใน WEH จะได้งาน EPC จากโครงการพลังงานลมทั้งหกแห่งของ WEH โดยเราคาดว่าโครงการขนาด 90-MW แต่ละแห่งจะเพิ่มยอดงาน EPC backlog ให้ DEMCO 1.4 พันล้านบาท แต่อย่างไรก็ตาม เราได้รวมงาน EPC จากโครงการทั้งหกนี้ไว้ในประมาณการของเราเรียบร้อยแล้ว ผู้บริหารได้ให้ข้อมูลว่าเมื่อสิ้นไตรมาสที่ 1/58 บริษัทมียอด EPC backlog เหลืออยู่ 6.1 พันล้านบาท