บล.เอเชีย พลัส ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อเมื่ออ่อนตัว"หุ้น บมจ.เคซีอี อีเลคโทรนิคส์(KCE)โดยเชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนการฟื้นตัวของธุรกิจในปี 2558 ไปมาก ช่วงสั้นจึงเน้นลงทุนเมื่ออ่อนตัว อย่างไรก็ตาม มีแผนที่จะเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ ภายหลังประกาศผลการดำเนินงาน 3Q58 ในช่วงกลางเดือน พ.ย.58 พร้อมกับใช้ Fair value ปี 2559 ที่ 73 บาท ทำให้เกิด upside ขึ้นราว 25%
ทั้งนี้ คาดกำไรสุทธิงวด 3Q58 ของ KCE เท่ากับ 605 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 23.5% qoq แต่ยังทรงตัวจากงวดเดียวกันของปีก่อน หนุนด้วยการเติบโตของกำไรจากธุรกิจหลักเท่ากับ 634 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 25.3% qoq และ 33.8% yoy จากคาดการณ์รายได้รวมที่ขึ้นทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรายไตรมาส เนื่องจากเข้าสู่ช่วงฤดูกาล
อีกทั้งผลบวกจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น จากการดำเนินการผลิตของโรงงานลาดกระบังแห่งใหม่เฟส 1 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 70% จากที่ผลิตได้เพียงระดับคุ้มทุนที่ 50% ในงวด 2Q58 และการทยอยย้ายสายการผลิตจากโรงงานลาดกระบังแห่งเดิมมาที่โรงงานลาดกระบังแห่งใหม่ในเฟส 2 ซึ่งดำเนินการผลิตด้วยเครื่องจักรใหม่ที่มีความทันสมัยมากขึ้น โดยเริ่มดำเนินการผลิตในงวด 3Q58 ที่ระดับเฉลี่ย 50% ส่งผลบวกต่อคาดการณ์ gross margin งวด 3Q58 ที่ขึ้นทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ด้วยเช่นกันที่ 32.2% อีกทั้งยังได้อานิสงค์จากค่าเงินบาทเฉลี่ยงวด 3Q58 ที่อ่อนค่าลง 6.0% qoq และ 9.8% yoy
ฝ่ายวิจัยคงประมาณการผลการดำเนินงานปี 2558 แต่ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2559 ขึ้น 5.1% จากเดิม โดยเพิ่มสมมติฐาน gross margin ขึ้นเป็น 32.0% ทั้งนี้ ภายหลังปรับปรุงประมาณการ คาดกำไรสุทธิปี 2559 จะเติบโตถึง 27.1% yoy จากแนวโน้มคำสั่งซื้อที่จะทยอยเพิ่มขึ้นจากลูกค้าเก่าและการหาลูกค้าใหม่ ผนวกกับความต้องการใช้ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ โดยเฉพาะแผ่น PCB สำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ที่สูงขึ้น ผลจากสัดส่วนการใช้ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ในรถยนต์ปัจจุบันที่สูงขึ้นสำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงานงวด 4Q58 จะอ่อนตัวลง 4.9% qoq ซึ่งเป็นปกติหลังพ้นช่วง peak