บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์เช้านี้ว่า บมจ.ซีพี ออลล์ (CPALL) มีโอกาสที่จะลดอัตราการจ่ายเงินปันผล หลังจากที่ผู้บริหารของ CPALL ถูกสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวหาเรื่องการใช้ข้อมูลภายใน ( Insider Trade) ทำให้ราคามีการปรับตัวที่แย่กว่าตลาด 6% และทำให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่นในธรรมาภิบาลของบริษัท ซึ่งความเสี่ยงนี้จะลดโอกาสในการขายบมจ.สยามแม็คโคร (MAKRO) ของ CPALL และทำให้ระดับหนี้สินของ CPALL อยู่ในระดับสูงกว่าที่กำหนด ทำให้มองว่าหากไม่มีการขาย MAKRO นั้น CPALL จะต้องลดอัตราการจ่ายเงินปันผลแทน
อย่างไรก็ตามยังคงแนะนำให้ "ซื้อ"หุ้น CPALL โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 52 บาท และแนะนำ "ถือ"สำหรับ MAKRO มูลค่าที่เหมาะสม 34 บาท
ทิสโก้ ระบุว่าหากไม่มีการขาย MAKRO จะทำให้ CPALL มีปัญหาเรื่องระดับนี้สินในปี 2560 จากกำหนดการในการชำระหุ้นกู้ของ CPALL ในปีนี้ รวมกับแผนการลงทุนของ CPALL และ MAKRO ที่ 1.79 หมื่นล้านบาทในปี 2559 และ 1.49 หมื่นล้านบาทในปี 2560 จากอัตราการจ่ายเงินปันผล 50% และการชำระหุ้นกู้ อัตราส่วน D/E ของ CPALL จะลดลงไม่ทันข้อกำหนดที่ 3.5 เท่าในปี 2559 และ 2.5 เท่าในปี 2560 หากต้องการให้การขยายกิจการเป็นไปตามแผนงาน เชื่อว่า CPALL ต้องลดอัตราการจ่ายเงินปันผลลง