หุ้น TU ราคาไหลลง 2.65% มาอยู่ที่ 22 บาท ลดลง 0.60 บาท มูลค่าซื้อขาย 104.10 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.18 น. โดยเปิดตลาดที่ 22.50 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 22.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 21.90 บาท
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯปรับคำแนะนำ บมจ.ไทยยูเนียนกรุ๊ป (TU) ลงจาก "ถือ" เป็น "ขาย" หุ้น TU มองว่าการดำเนินงานของ TU โดยรวมยังมีความเสี่ยงจากทั้งด้านราคาวัตถุดิบที่ยังมีทิศทางไม่ชัดเจนในปีนี้ ซึ่งคาดจะทำให้ตลาดปรับประมาณการลง ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาไม่สอดคล้องกับกำไรปกติ Q1/60 ที่รายงาน จึงโดยคงราคาเหมาะสมของ TU ที่ 22 บาท (อิง P/E ที่ 18 เท่า)
TU รายงานกำไรปกติ Q1/60 น่าผิดหวัง รับผลลบราคาวัตถุดิบจากทั้งส่วนของราคาปลาทูน่าและกุ้ง ขณะที่ได้กำไรอัตราแลกเปลี่ยนหนุนกำไรสุทธิยังเติบโต แม้ TU จะรายงานกำไรสุทธิในรอบ 1Q17 อยู่ที่ระดับ 1,489 ล้านบาท (+62.8% QoQ, +19.3% YoY) เติบโตก้าวกระโดด แต่กำไรที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่นั้นเป็นผลมาจากการบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนกว่า 590 ล้านบาท (เนื่องจากเงินบาทแข็งค่าขึ้นมาก) หากไม่รวมรายการดังกล่าว บริษัทจะมีกำไรปกติอยู่ที่ระดับ 843 ล้านบาท (-34% QoQ, -12.7% YoY) ซึ่งถือว่าต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ระดับประมาณ 1 – 1.2 พันล้านบาทมาก
ซึ่งเป็นผลมาจากแรงกดดันของราคาวัตถุดิบที่ยังยืนอยู่ในระดับสูง โดยราคาทูน่าเฉลี่ยใน Q1/60 อยู่ที่ระดับ $1633 ต่อตัน เพิ่มขึ้นกว่า 30% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของปีก่อนและสูงที่สุดในรอบ 14 ไตรมาสย้อนหลังแม้จะเป็นช่วง low season ขณะเดียวกันเหตุการณ์น้ำท่วมที่เกิดขึ้นในภาคใต้ช่วงปลายปี – ต้นปีที่ผ่านมายังผลักดันให้ราคากุ้งซึ่งเป็นวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กดดันให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดต่ำลงจาก 15.5% ใน Q1/59 เป็น 13.8% ใน Q1/60 ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในรอบ 7 ไตรมาสที่ผ่านมา
พร้อมมองแนวโน้มการดำเนินงานหลักของ TU ในช่วงที่เหลือของปียังมีความเสี่ยงโดยแม้ปัจจุบันราคากุ้งที่เริ่มปรับฐานลงกลับมาสู่ระดับปกติมากขึ้นและการปรับราคาขายแซลม่อนจะทำให้แนวโน้มผลประกอบการของธุรกิจดังกล่าวฟื้นตัวขึ้นใน Q2/60 ก็ตาม แต่ประเด็นหลักที่ยังต้องจับตายังเป็นราคาทูน่าที่ยังยืนในระดับสูงที่อาจจะยังมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหลักในปีนี้ผ่านทั้งด้านปริมาณขาย (เนื่องจากราคาขายสูงขึ้น) และความสามารถในการทำกำไร (เนื่องจากไม่สามารถปรับราคาสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้นได้ทั้งหมด) โดยราคาวัตถุดิบทูน่าเดือนเมษายนที่ผ่านยังยืนอยู่ที่ระดับ $1690 ต่อตัน ยังสูงเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของราคา peak ที่ $1,433 $1,430 และ $1,560 ในปี 2557 – 2559 ที่ผ่านมา