บริษัทสยามแก๊ส แอนด์ ปิโตรเคมีคัลส์ ก่อตั้งในปี 2544 โดยกลุ่มตระกูลวีรบวรพงศ์ และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี 2551 ณ เดือนมิถุนายน 2557 กลุ่มตระกูลวีรบวรพงศ์ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัทในสัดส่วน 61% บริษัทเป็นผู้ค้าก๊าซ LPG รายใหญ่อันดับ 2 ในประเทศไทย โดยธุรกิจในประเทศไทยประกอบด้วยการค้าก๊าซ LPG ภายใต้ตราสัญลักษณ์ “สยามแก๊ส” และ “ยูนิคแก๊ส” ณ เดือนสิงหาคม 2557 กลุ่มบริษัทมีส่วนแบ่งทางการตลาดตามปริมาณการขาย LPG อยู่ที่ 24% รองจาก บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (ปตท.) ซึ่งมีส่วนแบ่งทางการตลาดที่ 35% บริษัทมีโครงข่ายการกระจายสินค้าที่แข็งแกร่งทั่วประเทศ โดย ณ เดือนมิถุนายน 2557 บริษัทมีคลังเก็บก๊าซ LPG จำนวน 7 แห่ง มีโรงบรรจุก๊าซ LPG จำนวน 184 แห่ง และมีสถานีบริการก๊าซ LPG สำหรับยานยนต์จำนวน 558 สถานี นอกจากนี้ บริษัทยังมีระบบขนส่งที่หลากหลายโดยให้บริการขนส่งสินค้าทั้งทางบกและทางทะเลเพื่อสนับสนุนธุรกิจค้าก๊าซ LPG ของบริษัท ปริมาณจำหน่ายก๊าซ LPG ของบริษัทลดลง 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยอยู่ที่ประมาณ 1.21 ล้านตันในปี 2556 ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2557 บริษัทจำหน่ายก๊าซ LPG ประมาณ 0.75 ล้านตัน ซึ่งลดลง 8.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจุบันส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทอยู่ที่ 24% ลดลงจาก 27% ในปี 2555 ซึ่งเป็นผลมาจากการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ค้าก๊าซ LPG รายใหม่ในกลุ่มยานยนต์เป็นสำคัญ อย่างไรก็ตาม สถานะทางการตลาดของบริษัทในกลุ่มครัวเรือนและกลุ่มอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่งโดยเห็นได้จาก การที่บริษัทสามารถรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดได้ในช่วงระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ณ เดือนสิงหาคม 2557 บริษัทมีส่วนแบ่งทางการตลาดในกลุ่มครัวเรือนอยู่ที่ 29% และในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ 22% ในขณะที่ส่วนแบ่งทางการตลาดในกลุ่มยานยนต์ยังคงลดลงอยู่ที่ 18% จากประมาณ 20% ณ สิ้นปี 2556
บริษัทขยายธุรกิจค้าก๊าซ LPG ไปยังต่างประเทศตั้งแต่ปี 2553 โดยบริษัทเป็นเจ้าของคลังเก็บก๊าซใต้ดินขนาดใหญ่ 2 แห่งในประเทศจีนเพื่อใช้กักเก็บก๊าซ LPG ซึ่งมีความสามารถในการเก็บก๊าซ LPG ได้ทั้งสิ้น 300,000 ตัน นอกจากนี้ บริษัทยังมีคลังลอยน้ำที่ประเทศสิงคโปร์ซึ่งมีขนาดบรรจุ 45,000 ตันเพื่อสนับสนุนการค้าก๊าซ LPG ของบริษัทในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ด้วย ในปี 2556 ปริมาณการจำหน่ายก๊าซ LPG ในตลาดต่างประเทศอยู่ที่ 1.43 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 64% จากปี 2555 อย่างไรก็ดี ในช่วงครึ่งแรกของปี 2557 ปริมาณการจำหน่ายลดลงประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยอยู่ที่ 0.52 ล้านตัน อันเป็นผลมาจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวและราคาก๊าซในตลาดโลกที่ลดลง ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2557 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 45,453 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับรายได้ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะเดียวกัน อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อรายได้) ลดลงเหลือ 1.8% ซึ่งต่ำกว่าอัตราเต็มปีในปี 2556 ที่ระดับ 3.2% อัตรากำไรที่ลดลงเป็นผลมาจากราคาก๊าซ LPG ซึ่งลดลงจาก 1,010 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในเดือนมกราคม 2557 มาอยู่ที่ 745 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในเดือนกันยายน 2557 ในส่วนของกระแสเงินสดนั้น บริษัทมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) อยู่ที่ 1,099 ล้านบาท ลดลง 8% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี
อัตราส่วนหนี้สินของบริษัทยังคงสอดคล้องกับอันดับเครดิตในปัจจุบัน โดยอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนดีขึ้นเล็กน้อยจาก 64.2% ในปี 2555 เป็น 57.2% ณ เดือนกันยายน 2557 ทั้งนี้ ระดับของโครงสร้างเงินทุนถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจหากเปรียบเทียบกับอัตราส่วนหนี้สินที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่กำหนดไว้ในสัญญาเงินกู้ที่ระดับไม่เกิน 2 ต่อ 1 เท่า (เทียบเท่ากับอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 66.7%) ส่วนสภาพคล่องนั้นยังอยู่ในเกณฑ์ที่ยอมรับได้ โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2557 อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวม (ปรับเป็นอัตราส่วนเต็มปีด้วยตัวเลข 12 เดือนย้อนหลัง) อยู่ที่ 15.2% และอัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 3.3 เท่า
ในอนาคต ทริสเรทติ้งยังคงคาดว่าบริษัทจะมีรายได้ที่เติบโตโดยเฉลี่ยปีละ 5%-10% ในอีก 3 ปีข้างหน้า โดยรายได้จากการค้าในตลาดต่างประเทศซึ่งจะมีสัดส่วนประมาณ 50%-60% จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ในขณะเดียวกัน การขยายสู่ตลาดต่างประเทศที่มากขึ้นก็จะทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทมีความผันแปรตามราคาก๊าซ LPG ในตลาดโลกมากขึ้นด้วย ในส่วนของอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นนั้น ในช่วง 3 ปีข้างหน้าคาดว่าจะค่อย ๆ ลดลงอย่างต่อเนื่องจากระดับปัจจุบัน
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com ติดต่อ santaya@trisrating.com โทร. 0-2231-3011 ต่อ 500 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500 บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2557 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html