หุ้น BANPU ปรับตัวลง 2.86% มาอยู่ที่ 4.76 บาท ลดลง 0.14 บาท มูลค่าซื้อขาย 96.65 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 4.82 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 4.86 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 4.76 บาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ปรับคำแนะนำหุ้น บมจ.บ้านปู [BANPU] ลงเป็น "ขาย" จากเดิม "ถือ" ให้ราคาเป้าหมาย4.20 บาท หลัง BANPU รายงานขาดทุนสุทธิ Q1/68 ที่ 483 ล้านบาท เทียบกับกำไร 1.6 พันล้านบาทใน Q1/67 และขาดทุน 2.3 พันล้านบาทใน Q4/67 ใกล้เคียงที่ตลาดคาดที่ -342 ล้านบาท หลักๆ ตามแนวโน้มราคาถ่านหินเฉลี่ย (coal ASP) ที่อ่อนตัวทั้งในอินโดนีเซียและออสเตรเลีย ซึ่งมีผลกระทบมากกว่าการปรับเพิ่มที่โดดเด่นของราคาขายเฉลี่ยก๊าซธรรมชาติ (gas ASP)
เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 68/69 ที่ 3.6/4.6 พันล้านบาท เทียบกับขาดทุน 682 ล้านบาทในปี 67 สมมติฐานที่สำคัญ คือ การหายไปของผลขาดทุนจากการตั้งสำรองด้อยค่าของสินทรัพย์ (loss on impairment of assets) อย่างไรก็ดี เชื่อว่า coal ASP จะอยู่ในช่วงขาลงในปีนี้และปีหน้า นอกจากนี้ ประเมินส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุน (equity income) ก็จะอยู่ในช่วงที่ลดลงเช่นกันเมื่อเทียบกับปี 67
ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 3% และ outperform SET 9% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาตามแนวโน้ม gas ASP ที่ยืนสูงในช่วงฤดูหนาวของประเทศตะวันตก ทั้งนี้ ราคาปิดล่าสุดสะท้อน valuation ที่ดูเต็มมูลค่าแล้วที่ 2025E PBV 0.38x (ประมาณ -2.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV 5 ปีย้อนหลัง)
เราเชื่อว่าผลประกอบการปกติของบริษัทจะยังคงอ่อนแอใน Q2/68 ตามแนวโน้มราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลง QTD ในขณะที่ราคาหุ้นได้สะท้อนความคาดหวังต่อ gas ASP ที่สูงในฤดูหนาวไปแล้ว เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็น "ขาย"