NEO ร่วง 5.28% ลดลง 1.30 บาท มาที่ 23.30 บาท มูลค่าการซื้อขาย 19.57 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.17 น. จากราคาเปิด 24.60 บาท ราคาสูงสุด 24.60 บาท และราคาต่ำสุด 23.30 บาท
ราคาหุ้น NEO ร่วงลงต่อเนื่องมาติดต่อกัน 3 วันทำการจากราคาปิดวันที่ 8 ก.ค.68 อยู่ที่ 26.50 บาท และล่าสุดเช้าวันนี้ บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ ปรับคำแนะนำหุ้น บมจ.นีโอ คอร์ปอเรท [NEO] ลงมาที่ "ถือ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 24.60 บาท
ประเมินกำไรสุทธิของ NEO ไตรมาส 2/68 ที่ 99 ล้านบาท (ลดลง 63% YoY, ลดลง 61% QoQ) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์เดิม จากรายได้ และ GPM ต่ำกว่าคาด กำไรลดลง YoY ส่งผลจาก 1) GPM ปรับตัวลดลงเป็น 38.5% จาก 46.8% จากสัดส่วนรายได้ Household ซึ่ง low margin ปรับตัวเพิ่มขึ้น, จัดโปรโมชั่นเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อ และต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Palm Kernel Oil อีกทั้งรับรู้ค่าเสื่อมโรงงานใหม่เต็มไตรมาสประมาณ 30 ล้านบาท/ไตรมาส และ 2) ดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นจากโรงงานใหม่ประมาณ 13 ล้านบาท/ไตรมาส
ด้านกำไรชะลอตัว QoQ จาก 1) รายได้รวมทรงตัว QoQ, 2) GPM ปรับตัวลดลง และ 3) SG&A to sales ปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากมี NPD Relaunch 100+ SKUs ทำให้มีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 68-69 ลง -31% และ -28% ตามลำดับเพื่อสะท้อนกำลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัวช้า และ GPM ที่ต่ำกว่าคาดจากต้นทุนวัตถุดิบที่ยังอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้ เราประเมินกำไรสุทธิปี 68 ที่ 659 ล้านบาท (ลดลง 35% YoY) สำหรับปี 69 ที่ 781 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 18% YoY)
ขณะที่ราคาหุ้น underperform SET -40% ใน 12 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน NEO เทรดอยู่ที่ PER 11.2x เราแนะนำ "ถือ" จนกว่าจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรชัดเจน