หุ้น CENTEL บวก 1.67% มาอยู่ที่ 30.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 29.55 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.40 น. โดยเปิดตลาดที่ 30.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 30.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 29.75 บาท
บมจ.โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา [CENTEL] แจ้งว่าที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทมีมติอนุมัติให้ บริษัท CENTRAL RESTAURANTS GROUP (VIETNAM) COMPANY LIMITED (CRG VN) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยทางอ้อมของ CENTEL เลิกบริษัท ORC Coffee Passion Group Joint Stock Company (ORCG) ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนในเวียดนามที่ CRG VN ถือหุ้น 40% และ PTTOR International Holdings (Singapore) Pte. Ltd. (SG HoldCo) ของบมจ.ปตท.น้ำมันและการค้าปลีก [OR] ถือหุ้น 60% เนื่องจากสภาพตลาดในเวียดนามมีการแข่งขันสูง ทำให้ต้องปรับเปลี่ยนกลยุทธ์และเป้าหมายทางธุรกิจ
ทั้งนี้ CENTEL มีมูลค่าเงินลงทุนใน ORCG คงเหลือ ณ วันที่ 31 ส.ค. 68 จำนวน 56.0 ล้านบาท ขณะที่ OR มีมูลค่าเงินลงทุนใน ORCG (ตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย: equity method) อยู่ที่ 111 ล้านบาทในปี 67 ลดลงจาก 116 ล้านบาทในปี 66 (ที่มา: SET)
ทั้งนี้ CENTEL มีมูลค่าเงินลงทุนใน ORCG คงเหลือ ณ วันที่ 31 ส.ค.68 จำนวน 56 ล้านบาท
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) มองเป็นกลางต่อ CENTEL และ OR จากดีลดังกล่าว โดยจากการสอบถาม IR CENTEL พบว่า รายการดังกล่าวอยู่ระหว่างให้ auditor ตรวจสอบว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการปิดกิจการคาเฟ่อเมซอนที่เวียดนามในจำนวนเท่าไร โดยปัจจุบันมีทั้งหมด 25 สาขา ขณะที่เบื้องต้นเราคาดว่า CENTEL จะมีการตั้งสำรองด้อยค่าของสินทรัพย์ (loss on impairment of assets) จากการปิดกิจการดังกล่าวไม่เกิน 56 ล้านบาท (คิดที่ Worst case ที่เท่ามูลค่าการลงทุนที่เหลืออยู่) ใน Q3/68 (คิดเป็น downside ต่อกำไรสุทธิปี 68 ที่ราว -3.4%)
อย่างไรก็ดี เรามองเป็นค่าใช้จ่าย one-time ซึ่งเป็นเพียงความเสี่ยงในระยะสั้น ขณะที่ระยะยาวไม่ต้องมีการบันทึกขาดทุนจากส่วนแบ่งกำไร (ปี 67 รับรู้ที่ -42 ล้านบาท คิดเป็น upside ต่อกำไรปี 69 ที่ +2.2%) โดยเรายังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 36.00 บาท อิง DCF (WACC 8.6%, terminal growth 1.5%)
ขณะที่เราประเมินว่า OR จะต้องตั้ง loss on impairment of assets ที่เป็นไปได้ในช่วง 70-80 ล้านบาทใน Q4/68 (หรือน้อยกว่า 1% ของประมาณการกำไรของเราในปี 68) เรายังคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมายที่ 12.50 บาท อิง 2025E PER ที่ 17.2x (-2.2SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER 5 ปีย้อนหลังของกลุ่มค้าปลีก)
ขณะที่ บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ระบุว่า CENTEL เป็นหนึ่งในหุ้ที่จะได้รับประโยชน์ จากวันที่ 1-8 ต.ค. เป็นช่วงวันหยุด Golden Week หรือวันชาติจีน ส่งผลให้นักท่องเที่ยวชาวจีนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยล่าสุดกระทรวงการท่องเที่ยวฯ รายงานจำนวนนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์ (22-28 ก.ย.) ที่ 519,457 คน เพิ่มขึ้น +4.5% WoW ส่วนหนึ่งเป็นผลบวกก่อน Golden Week ทำให้นักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้น +12% WoW ส่งผลให้นักท่องเที่ยวสะสม YTD ที่ 23.97 ล้านคน (-7.5% YoY)
ทั้งนี้ เชื่อว่านักท่องเที่ยวสัปดาห์หน้าจะเพิ่มขึ้น WoW ต่อ จากช่วง Golden Week ประเมินเป็น Sentiment บวกต่อกลุ่มโรงแรม-การบิน (CENTEL, MINT, AOT, THAI) โดยแนะนำเก็งกำไร