OR บวก 2.16% มาที่ 14.20 บาท เพิ่มขึ้น 0.30 บาท มูลค่าซื้อขาย 138.09 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.55 น. จากราคาเปิด 14.00 บาท ราคาสูงสุด 14.20 บาท ราคาต่ำสุด 13.90 บาท
บล.ดาโอ ปรับคำแนะนำ บมจ.ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก [OR] ขึ้นเป็น "ซื้อ" จากเดิม "ถือ" โดยเรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น ต่อแนวโน้มภาพรวมธุรกิจของ OR และคาดว่าบริษัทจะรายงานกำไรสุทธิ ไตรมาส 3/68 ที่แข็งแกร่งที่ 2.5 พันล้านบาท ในช่วง low season เทียบกับขาดทุน -1.6 พันล้านบาทใน ไตรมาส 3/67 และสูงขึ้น 13% QoQ โดยมีสมมติฐาน ดังนี้
1. ธุรกิจ Mobility จะเห็นกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตร (GP/litre) ที่แข็งแกร่งที่ Bt1.01/litre (+99% YoY, +19% QoQ) ซึ่งจะช่วยชดเชยปริมาณขายน้ำมันใน ประเทศที่อ่อนตัวได้
2. ธุรกิจ Lifestyle จะเห็น EBITDA margin ที่ยังแข็งแกร่งที่ 27.4% สูงขึ้นจาก 20.2% ใน ไตรมาส 3/67 แม้ชะลอตัวจาก 28.7% ใน ไตรมาส 2/68 ในขณะที่ คาดปริมาณขาย ของร้าน Café Amazon ที่สถิติใหม่
3. ธุรกิจ Global น่าจะเห็นปริมาณขายน้ำมันรวมในต่างประเทศที่อ่อนตัวหลักๆ จากอุปสงค์ที่ลดลงในประเทศกัมพูชา
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 68/69 ขึ้น +23%/+15% เป็น 1.08/1.08 หมื่นล้านบาท หลักๆเพื่อรวมผลกระทบของ 1) GP/litre ที่สูงขึ้น 2) ต้นทุนการเงิน (finance cost) ที่ต่ำลง และ 3) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (equity income) ที่ดีขึ้น เมื่อรวมผลกระทบจากการปรับประมาณการกำไรและการเปลี่ยนปีฐาน เราได้ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 16.00 บาท อิง 2026E PER ที่ 17.7x (ประมาณ -2.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER 5 ปีย้อนหลังของกลุ่มค้าปลีก) สูงขึ้นจากเดิมเล็กน้อยเพื่อ รวมภาพรวม GP/litre ที่แข็งแกร่ง