เมื่อเวลา 14.03 น. ราคาหุ้น TRUE ร่วง 7.26% ลดลง 0.90 บาท มาที่ 11.50 บาท มูลค่าการซื้อขาย 1,658.54 ล้านบาท จากราคาเปิด 12.30 บาท ราคาสูงสุด 12.50 บาท และราคาต่ำสุด 11.40 บาท
บล.บัวหลวง ระบุว่า Telenor ได้ลงนามในสัญญาขายหุ้น บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น [TRUE] ในสัดส่วน 24.95% ที่ราคา 11.70 บาท ให้แก่ บมจ. Arise Digital Technology ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือหุ้นโดยคุณศุภชัย เจียรวนนท์ นอกจากนี้ ทั้งสองฝ่ายยังตกลงจัดให้มีสิทธิในการซื้อ-ขายหุ้น (put/call option) สำหรับหุ้นส่วนที่เหลืออีก 5.35% ของเทเลนอร์ ภายหลังครบกำหนดระยะเวลา 2 ปีนับจากวันที่ทำสัญญา
เรามองว่าดีลนี้อาจสร้าง sentiment เชิงลบในระยะสั้นต่อราคาหุ้น TRUE จากการที่ราคาซื้อขายนอกกระดานต่ำกว่าราคาตลาดในกระดาน กอปรกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น
ขณะที่ บล.กรุงศรี ระบุว่า ได้ทำการประชุมผ่านทางโทรศัพท์กัล TRUE ในหลายประเด็นดังนี้
1.ราคาที่ขายกับระหว่างบริษัทคุณศุภชัย เจียรวนนท์ อยู่ที่ 11.7 บาท
2.เป็นการซื้อขายกันระหว่างเทเลนอร์และนายศุภชัย ไม่เกี่ยวกับ TRUE ทำให้ไม่มีการทำ Tender offer
3.การซื้อขายระหว่าง Telenor กับนายศุภชัยจะจบลงใน 1-2 เดือน หลังจากนั้นจะมีการเปลี่ยนบอร์ด
4.จะไม่มีการเปลี่ยนตัว CEO คือนายซิกเว่ เนื่องจากเป็นลูกจ้าง TRUE แต่จะมีการผู้บริหารเพียงบางคน
5.นโยบายหลักจะไม่เปลี่ยนทั้งการจ่ายเงินปันผล ลดต้นทุน และคืนหนี้
Action: เราเห็นราคาที่ลงมาเป็นแค่ปัจจัยลบระยะสั้นเนื่องจากราคาขายที่ต่ำกว่าราคาตลาด เรายังชอบ TRUE ในมุมการลดหนี้และการจ่ายเงินปันผลรวมถึงการมีผู้เล่นน้อยรายทำให้ยังสามารถปรับราคาและรายได้
ด้าน บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) มองว่า Telenor Group ถอนตัวจาก TRUE เป็นลบระยะสั้น แต่บวกระยะยาว
1) รายการดังกล่าวจะเกิดขึ้นที่ 11.70 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดช่วงเที่ยง 6% ส่งผลให้หุ้นเปิดตลาดลดลงในช่วงบ่าย
2) การซื้อหุ้นที่ 24.95% ไม่ถึงเกณฑ์ต้องทำ Tender offer และแม้จะถือหุ้นโดยนายศุภชัย เจียรวนนท์ แต่ตามโครงสร้างไม่ถือเป็นบริษัทย่อยของ CP Group จึงไม่ต้องทำ Tender เช่นกัน
3) การทำรายการดังกล่าว แสดงถึงการถอนการลงทุนของ Telenor Group จากเอเชียโดยสิ้นเชิงหลังจากขาย Telenor Pakistan ไปเมื่อ ธ.ค.68 และกลับไปโฟกัสธุรกิจในภูมิภาคนอร์ดิกมากขึ้น
4) คาดไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเชิงโครงสร้างการบริหารอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากได้มีการควบรวมธุรกิจของทาง DTAC เข้ามาค่อนข้างเรียบร้อยแล้ว และการยุบสาขา รวมถึงลดต้นทุนต่างๆ ดำเนินไปตามแผนการ
5) ในระยะสั้น ตลาดอาจตอบรับเชิงลบเนื่องจาก กังวลการหายไปของ Telenor Group อาจกระทบต่อความเชื่อมั่น อย่างไรก็ตามการที่ CP Group น่าจะมีอำนาจเด็ดขาดในการบริหาร TRUE นับจากนี้ จะเป็นปัจจัยบวกต่อเอกภาพในการตัดสินใจ และการดำเนินกลยุทธ์ ซึ่งดีกับการฟื้นของผลการดำเนินงานในระยะยาว
6) ราคาเหมาะสมทางพื้นฐานเฉลี่ยของ Bloomberg concensus อยู่ที่ 15.19 บาท โดยมีนักวิเคราะห์ติดตาม 23 ราย (แนะนำซื้อ 22 ราย/ แนะนำถือ 1 ราย)