NER บวก 2.10% มาที่ 4.89 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 30.82 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.12 น. จากราคาเปิด 4.76 บาท ราคาสูงสุด 4.86 บาท ราคาต่ำสุด 4.76 บาท
บล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า หุ้น บมจ.นอร์ทอีส รับเบอร์ [NER] คาดหวังราคายางเร่งตัวขึ้น โดยในไตรมาส 4/68 กำไรดีกว่าที่คาดจากปริมาณขายสูงกว่าคาด และจ่ายเงินปันผลครึ่งปีหลัง 0.26 บาทต่อหุ้น ให้ yield 5% ยังน่าสนใจ อย่างไรก็ดี ปรับลดประมาณการปี 69 ลงจากต้นทุนเร่งตัวขึ้น
บทวิเคราะห์ ระบุว่า ผลงานของ NER ในไตรมาส 4/68 ยอดขายอยู่ที่ 7,231 ลบ. ลดลง 19% y-y ภายใต้ปริมาณขาย 124,018 ตัน -9% y-y ขณะที่ราคาขายเฉลี่ย -12% y-y แต่หากเทียบ q-q ยอดขาย +8% q-q ปริมาณขาย +10% แต่ราคาขาย -3%
อัตรากำไรขั้นต้น อยู่ที่ 8.4% ลดลงทั้ง y-y และ q-q จากราคาขายเฉลี่ยลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายและบริหารเพิ่มขึ้น 43% y-y +63% q-q เนื่องจากสัดส่วนส่งออกเพิ่มขึ้นจาก 27% เป็น 44% y-y ทำให้ค่าขนส่งและค่าสงเคราะห์ยางเพิ่มตามปริมาณส่งออก ส่วนดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น +4% y-y ทรงตัว q-q จากเงินกู้เพิ่มขึ้น และในส่วนภาษีจ่ายเพิ่มขึ้น y-y และ q-q จากรายการพิเศษ
การดำเนินงานปกติกำไรอยู่ที่ 212 ลบ. -56% y-y -38% q-q แต่มีรายการพิเศษ 183 ลบ. (กำไรอัตราแลกเปลี่ยนและกำไรจากการป้องกันความเสี่ยง 24 ลบ. และรายการพิเศษจากเหตุการณ์ไฟไหม้ที่เกิดขึ้น 160 ลบ.) ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มเป็น 395 ลบ. เพิ่มขึ้น 10% y-y และ +21% q-q
สำหรับการดำเนินงานในครึ่งปีหลังประกาศจ่ายเงินปันผล 0.26 บาทต่อหุ้น ปีที่ผ่านมาประกาศจ่ายเงินปันผล 0.31 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราส่วนการจ่ายปันผล ( payout ratio) เพียง 30.4% ซึ่งต่ำกว่าในอดีตที่จ่ายที่ราว 40% ผู้บริหารแจ้งว่าที่จ่ายน้อยกว่าปกติจะสำรองไว้ก่อสร้างโรงงาน 3 บางส่วน แต่ในปีนี้ยังไม่พิจารณาว่าจะกลับไปจ่ายเท่าในอดีตหรือไม่
แม้คาดจะได้ผลบวกจากราคายางที่เร่งตัวขึ้น แต่จากต้นทุนที่เร่งตัวขึ้นทั้งในส่วนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายคาดทำให้การดำเนินงานจะได้รับผลจากปัจจัยดังกล่าวทำให้ต้องปรับประมาณการลง แนะนำ "ทยอยสะสม" หากราคาอ่อนตัว กลยุทธ์การลงทุน ยังแนะนำซื้อขายตามรอบการปรับขึ้นของราคายาง และติดตามสถานการณ์เอลนิโญที่คาดจะเกิดในครึ่งปีหลังจะเป็นแรงส่งต่อราคายางอีกครั้ง