หุ้น IVL ราคาขยับขึ้น 2.63% มาอยู่ที่ 29.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 138.87 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.22 น. โดยเปิดตลาดที่ 28.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 29.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 28.50 บาท
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส(ประเทศไทย)ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส(IVL)ให้ราคาพื้นฐาน 44 บาท ถึงแม้ว่าในระยะสั้นราคาหุ้นอาจจะถูกกดดันต่อจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดรวม ทำให้นักลงทุนหันไปเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็น Defensive มากขึ้น แต่ราคาหุ้นที่ลดลงมา 25% ใน 2Q55 ได้สะท้อนข่าวลบไปมาก ขณะที่ความเสี่ยงขาลงของบริษัทเหลือน้อยแล้ว โดย Spread ของ PTA, PET และโพลีเอสเตอส์ที่ทรงตัว QoQ ใน 2Q55 บ่งชี้ว่า Spread น่าจะถึงจุดต่ำสุดของรอบนี้แล้ว
ไตรมาส 2/55 ถูกกระทบจากผลขาดทุนในสินค้าคงคลัง โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะลดลง 11%QoQ และ 37%YoY เป็น 1.3 พันล้านบาท ปริมาณขายคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 ล้านตันใน 2Q55 จาก 1.1 ล้านตันใน 1Q55 เนื่องจากปริมาณขายจาก MEG ของ Old World เข้ามาเพิ่ม ส่วน Spread ของ PTA และ PET ใน 2Q55 ทรงตัว QoQ ที่ 140 และ 220 US$/ตัน ตามลำดับ ด้าน Spread ของ MEG (ต่อก๊าซ Ethane) ในสหรัฐอ่อนลงเป็น 450 US$/ตันจาก 470 US$/ตันใน 1Q55 อัตราการใช้กำลังการผลิตใน 2Q55 เพิ่มขึ้นเป็น 90% จาก 86% ใน 1Q55 เพราะโรงงานลพบุรีที่ถูกน้ำท่วมกลับมาผลิตได้มากขึ้น รวมทั้งโรงงาน Alpha PET ที่สหรัฐใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นด้วย
การร่วงลงของราคาฝ้ายมีผลกระทบกับบริษัทไม่มาก และคาดว่า MEG จะช่วยผลักดันกำไรใน 2H55 ทั้งนี้ราคาฝ้ายที่ร่วงลงอาจทำให้การปรับขึ้นของราคาโพลีเอสเตอร์จำกัด แต่ Spread ของ MEG ยังคงแข็งแกร่ง โดยบริษัทมีรายได้จากโพลีเอสเตอร์ 15% ในปี 54 และ 70% ของผลผลิตจาก Ethylene ในสหรัฐมาจากก๊าซ Ethane ซึ่งราคาลดลงเพราะมีแนวโน้มว่าจะใช้ Shale gas (หินน้ำมัน) มากขึ้น ยังผลให้ Spread MEG ในสหรัฐสูงกว่าในเอเชีย จึงคาดว่า MEG จะทำ EBITDA ใน 2Q55 เท่ากับ 25 ล้านUS$ และมีโอกาสที่จะดีกว่าที่ประมาณการไว้ 100 ล้านUS$ สำหรับปี 55