บล.เคเคเทรด ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่าหุ้น บมจ.สุธากัญจน์(SUTHA)บนหลักระมัดระวังโดยพิจารณาความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ จากวิธี PE Multiple ที่ 12 เท่า (ส่วนลด PER จากค่าเฉลี่ยกลุ่มปิโตรเคมีถึง 12%) ได้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 4.44 บาท สูงกว่าราคา IPO กว่า 20%
โดยเชื่อว่ามูลค่าเหมาะสมมีโอกาสปรับเพิ่มหากกำไรสุทธิในช่วงครึ่งปีแรกสูงกว่าคาด เนื่องจาก SUTHA มีจุดแข็งจากความหลากหลายของกลุ่มลูกค้าที่อาจทำให้รายได้อาจจะเติบโตมากกว่าที่เราคาดไว้เพียง 5% YoY และการปรับเพิ่มสัดส่วนยอดขายในต่างประเทศสูงกว่าที่คาด
ทั้งนี้ คาดว่าในปี 2557 SUTHA จะมีกำไรสุทธิเติบโต 10% YoY เป็น 111 ล้านบาท จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับเพิ่มเป็น 40% จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลงรวมทั้งภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง
พร้อมประเมินว่าความเสี่ยงที่จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อประมาณการมีเพียงความเสี่ยงจากค่าเงินบาทที่อาจจะอ่อนค่าไปจากสมมติฐานค่าเฉลี่ยที่ 33.88 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ จากการประเมินแบบจำลองความอ่อนไหวของค่าเงินบาทที่มีต่ออัตรากำไรขั้นต้นในปี 2557 พบว่าค่าเงินบาทที่อ่อนค่าทุกๆ 1 บาท จะกระทบอัตรากำไรขั้นต้นของ SUTHA ราว 0.5%