บล.ทรีนีตี้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะนำ"หลีกเลี่ยง/ลดน้ำหนัก"หุ้น บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น(TRUE)ในช่วงนี้ เนื่องจากการตรวจสอบล่าสุดพบว่าปริมาณ Free float ของนักลงทุนต่างชาติในหุ้น TRUE ณ สิ้นวันที่ 1 สิงหาคมที่ผ่านมาอยู่เพีงแค่ระดับ 4.6% เท่านั้น ซึ่งมีความเสี่ยงที่อาจจะทำให้ TRUE ไม่ผ่านเกณฑ์สำหรับหุ้นที่จะอยู่ในดัชนี MSCI Thailand Standard Index เนื่องจากไม่ผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 15% ที่สำคัญ MSCI กำลังจะมีการ Review สมาชิกรายไตรมาสในเดือนนี้ ซึ่งจะประกาศผลออกมาในช่วงดึกคืนวันที่ 13 สิงหาคม
ทำให้มองว่า TRUE มีความเสี่ยงที่อาจจะถูกตัดออกจากดัชนี MSCI ในรอบนี้ได้ หรือหากไม่ใช่รอบนี้ก็อาจจะเป็นในรอบการ Review พิเศษ ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นเมื่อใดก็ได้
อย่างไรก็ตามหากหุ้น TRUE มีการรับข่าวดังกล่าวจนปรับตัวลงมา มองว่าเป็นโอกาสในการทยอยเข้าสะสม เนื่องจากประเมินว่าการเป็นพันธมิตรกับ China Mobile จะนำมาซึ่งผลบวกต่อบริษัทในระยะยาว
ด้านบล.เคเคเทรด แนะ"ขาย"หุ้น TRUE ราคาหุ้น TRUE ปัจจุบันสะท้อนปัจจัยบวก รวมถึงความคาดหวังจากพันธมิตรใหม่ไปแล้ว จนหุ้นมาซื้อขายที่ EV/EBITDA 10.3 เท่า แพงกว่า ADVANC (9 เท่า) และ DTAC (8 เท่า) อีกทั้งระยะสั้น TRUE ไม่มีปัจจัยบวกใหม่ ขณะที่หุ้นเพิ่มทุนราว 10,000 ล้านหุ้น จะเข้าซื้อขายวันที่ 10 ก.ย.นี้ โดยหุ้นสามัญของ China Mobile ไม่มีข้อห้ามขายหุ้น (Silent Period) อาจกระทบเชิงจิตวิทยาต่อราคาหุ้น
ทั้งนี้ เชื่อว่าปีหน้า TRUE จะเดินหน้าล้างผลขาดทุนสะสมเพื่อจะสามารถเริ่มจ่ายเงินปันผลได้ สำหรับปี 2557 คาดว่าธุรกิจปกติครึ่งปีหลังจะขาดทุนลดลง อย่างไรก็ตาม
พร้อมปรับเพิ่มผลประกอบการของ TRUE ในปี 2557-2560 สะท้อนการเพิ่มทุนครั้งล่าสุด ที่บริษัทจะนำเงิน 5.2 หมื่นล้านบาทไปชำระคืนหนี้ ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายจะลดลงเหลือปีละ 3,000 - 4,000 ล้านบาท นอกจากนี้ยังปรับค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลงจากเดิมเฉลี่ยต่อปี 5% ทำให้ TRUE มีผลขาดทุนจากธุรกิจปกติลดลงจากเดิมเหลือ 3.3 พันล้านบาท และมี EBITDA ที่ 2 หมื่นล้านบาท เติบโต 23% YoY ก่อนที่บริษัทจะสามารถพลิกเป็นกำไรในปี 2558 ราว 1,623 ล้านบาท โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมปีนี้ใหม่ 7.90 บาท ด้วยวิธี DCF WACC 10%