บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่าระยะสั้นราคาหุ้น บมจ.จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล(JAS)อาจถูกเก็งกำไรจากประเด็นการประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษ (คาดจ่ายหุ้นละ 1.00 บาท) ทั้งนี้ มีมุมมอง Neutral ต่อกองทุน JASIF มูลค่า 55,000 ล้านบาท เนื่องจากสอดคล้องกับสมมติฐานกรณี Base case ของเรา และเป็นมูลค่าขั้นต่ำตามเป้าหมายบริษัท โดยประเมินมูลค่าส่วนเพิ่ม 0.80 บาทต่อหุ้นจากราคาเป้าหมาย 6.40 บาท เป็น 7.20 บาท รวมทั้งคาดว่า JAS จะได้เงินสุทธิราว 26,667 ล้านบาท และบันทึกกำไรทางบัญชี 23,467 ล้านบาทใน 1Q15F
อย่างไรก็ดีตาม ประมาณการรวม JASIF ประเมิน JAS เริ่มจ่ายค่าเช่าปีนี้ราว 3,528 ล้านบาท (เริ่ม 2Q15F) ส่วนปี 16F-17F จะจ่ายค่าเช่าเพิ่มขึ้นต่อปี 30% ส่งผลให้ปี 2015F-2017F ประมาณการ EBITDA (รวม JASIF) จะต่ำกว่าประมาณการปัจจุบัน (ไม่รวม JASIF) ราว 20% และกระทบประมาณการกำไรสุทธิปี 15F-17F ต่ำกว่าปัจจุบันราว 4-8%
ระยะยาว JAS มีความเสี่ยง 1) ภาระค่าเช่าที่จ่ายเพิ่มขึ้นตามเงื่อนไข และกระทบ EBITDA มากกว่าคาด และ 2) คดี TT&T ฟ้องอคิวเมนท์ยังไม่ตัดสินชี้ขาด