บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย)ประเมินบมจ. บางกอกแร้นช์ (BR) น่าจะซื้อขายได้แถวๆ 14.20 บาท/ หุ้นและให้ upside 62% จากราคาจองซื้อ หากยึดสมมติฐานการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2558 ที่ 15% YoY และกรอบบน P/E ของตัวเปรียบเทียบ ขณะที่ราคาเป้าหมายโดย Consensus อยู่ที่ 12-13 บาท
BR เป็นผู้ผลิตเนื้อเป็ดครบวงจรยักษ์ใหญ่ของไทย และมองว่าราคาหุ้นจะ Perform ได้ดี จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เด่นกว่า (CPF, TUF, CFRESH, GFPT) ขณะที่ภาพตลาดเนื้อเป็ด ก็ดูจะมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าเนื้อไก่ กุ้ง หมู อย่างมาก จากระดับอุปสงค์-อุปทาน ที่อยู่ในระดับที่สมดุลทั้งตลาดใน-ต่างประเทศ รวมทั้งยังเป็นธุรกิจของไทยที่แทบจะไม่พบการกีดกันทางการค้าระหว่างประเทศอีกด้วย การขยายกำลังการผลิตระหว่างปี 2557-59 และต้นทุนการเงินที่ลดลงจากการ IPO ในครั้งนี้ ทำให้ภาพระยะกลาง-ยาวของ BR ดูน่าสนใจ
ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยผู้บริหารคาด รายได้จะเติบโต 5-10% ในปี 2558 ขณะที่การนำเงินที่ได้จากการ IPO ไปชำระหนี้ 750 ล้านบาท ก็จะช่วยผลภาระดอกเบี้ยจ่ายได้ราว 8% ในปีนี้ และราว 20% ในปี 2559 เมื่อรับรู้ประโยชน์นี้เต็มปีไปพร้อมๆกับการเริ่มรับรู้ประโยชน์จากการลงทุนปรับปรุงธุรกิจต้นน้ำ ได้แก่ โรงเลี้ยง และเครื่องจักรอุปกรณ์ ที่คาดจะแล้วเสร็จใน 3Q58 ซึ่งจะทำให้ผลกำไรจะขยายตัวได้ดีสูงกว่ารายได้ ส่วนในปี 2560 ประสิทธิภาพ และ กำลังการผลิต ในการชำแหละและแปรรูปจะดีขึ้นไปอีก จากการลงทุนซื้อเครื่องจักรปรับปรุงระหว่างปี 2557-59