บล.โกลเบล็ก ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ศุภาลัย(SPALI) ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งจากความสามารถในการรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นสูงที่สุดในกลุ่ม แถมยังได้รับการจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ที่ระดับ A/Stable ทั้งนี้ หากทีมเศรษฐกิจชุดใหม่ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในภาคอสังหาริมทรัพย์จะช่วยหนุนให้หุ้นอสังหาฯมีความน่าใจมากขึ้น
ราคาเหมาะสมปี 58 ตามประมาณการกำไรสุทธิใหม่ซึ่งประเมินด้วยวิธี Prospect PER ที่ปรับลดเหลือเท่ากับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 10 เท่าจากเดิม 11 เท่าได้เท่ากับ 27 บาท(เดิม 32 บาท)ซึ่งยังสูงกว่าราคาปิดล่าสุด ขณะที่อัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 6-7% น่าสนใจถือรับปันผล
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการรายได้ทั้งปีที่เกือบ 2.2 หมื่นล้านบาทสอดคล้องและใกล้เคียงกับเป้าหมายของผู้บริหาร โดยมียอดขายรอโอน (backlog) รองรับแล้ว 97% โดยมี backlog ณ ปลายเดือนมิ.ย.58 อยู่ที่เกือบ 3.7 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเหลือ 39% จากเดิม 41% ทำให้ประมาณการกำไรใหม่สำหรับปี 58 ลดลง 7% เหลือ 4,617 ล้านบาทซึ่งเติบโตเพียง 3% จากปี 57 และคาดจะเติบโตต่อเนื่องราว 23% ในปี 59
ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นในช่วงครึ่งปีหลังน่าจะปรับดีขึ้นกว่าช่วงครึ่งปีแรกเนื่องจากตั้งแต่ปลาย Q2/58 เริ่มโอนคอนโดมิเนียมโครงการอื่นที่มีมาร์จิ้นดีกว่าค่าเฉลี่ยและจะโอนหลักๆใน Q3 ต่อเนื่อง Q4 โดยเริ่มโอนโครงการศุภาลัยพริม่าริว่า ราวเดือนมิ.ย. ส่วนโครงการศุภาลัยไลท์ สาธร-เจริญรัถจะเริ่มโอนราวเดือนพ.ย.ทำให้แนวโน้มมาร์จิ้นจะปรับดีขึ้นใน 2H58