หุ้น SAWAD ราคาขยับขึ้น 2.55% มาอยู่ที่ 40.25 บาท เพิ่มขึ้น 1.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 210.14 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.24 น. โดยเปิดตลาดที่ 39.75 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 40.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 39.75 บาท
บล.เออีซี ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.ศรีสวัสดิ์ พาวเวอร์ 1979 (SAWAD) ช่วง Q2/59 สร้างสถิติกำไรใหม่ต่อเนื่องโต 49.1%YoY ตรงตามคาด ด้วยแรงหนุนที่ดีทั้งจากพอร์ตสินเชื่อที่โต และ NIM ที่ปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่ช่วง H2/59 คาดกำไรโตเด่น HoH และ YoY จากธุรกิจเดิมและการต่อยอดธุรกิจใหม่
ขณะที่แรงกดดันจากการปรับหลักเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการคุ้มครองผู้บริโภค (สคบ.) เกี่ยวกับการคิดอัตราดอกเบี้ย และสินเชื่อประชารัฐ คาดมีผลกระทบจำกัด โดยปี 59 คาดกำไรโต 37.7%YoY และโตต่อ 32.2%YoY ในปี 60 อีกทั้งปัจจุบันยังมี Upside สูงราว 65.6% จากพื้นฐานปี 60 ที่ 65.00 บาท
ทั้งนี้ ช่วง Q2/59 มีกำไรสุทธิ 434 ล้านบาท เติบโต 49.1%YoY ตามคาด หนุนด้วย 1) พอร์ตสินเชื่อรวมเติบโต 42.6%YoY จากยอดปล่อยสาขาที่เร่งตามจำนวนสาขารวมที่เพิ่มขึ้นเป็น 1,896 สาขา จากช่วง Q2/58 ที่ 1,308 สาขา บวกกับ NIM ที่เพิ่มขึ้นจากช่วง Q2/58 ที่ 25.3% เป็น 25.9% หลัง Yield ยังทรงตัวในระดับสูงที่ 28.5% และต้นทุนการเงินลดลงจาก 4.2% ในช่วง Q2/58 สู่ระดับ 3.4% หนุนรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิโต 45.0%YoY
2) รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยโต 36.7%YoY จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่โตตามปริมาณธุรกิจสินเชื่อ และ 3) Cost to income ratio ที่ปรับลงจาก 49.0% ในช่วง Q2/58 เป็น 48.5% หลังยังคุมค่าใช้จ่ายได้ดี แม้จะมีการเปิดสาขาและเพิ่มบุคลากรต่อเนื่อง ขณะที่คุณภาพลูกหนี้ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี หลังเพิ่มความเข้มงวดอนุมัติสินเชื่อ ทำให้ NPL ratio ลดลงจากช่วง Q2/58 ที่ 5.3% สู่ระดับ 4.6%
ทั้งนี้ ยังคงประมาณการเดิม โดยช่วง H2/59 คาด SAWAD มีกำไรโตเด่นทั้ง HoH และ YoY หลังยอดปล่อยสินเชื่อคาดยังเร่งตัวตามจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น อีกทั้งคาดได้อานิงสงส์จากธุรกิจสินเชื่อในพม่าผ่าน SWP Services (ยังไม่รวมในประมาณการ) หลังได้รับการตอบรับดีมาก โดยในอนาคตเราคาดมีแนวโน้มปรับเพิ่มวงเงินสินเชื่อจากปัจจุบันอยู่ที่ 500 ล้านบาท
ส่วนแนวโน้มรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยคาดยังโตต่อตามการขยายตัวธุรกิจสินเชื่อ บวกกับรายได้จากธุรกิจบริหารหนี้เสียที่ปัจจุบันเริ่มรับรู้รายได้แล้ว ขณะที่การซื้อพอร์ตหนี้เสียใหม่ยังมีต่อเนื่อง โดยช่วง 1H59 ซื้อหนี้เสียเพิ่มขึ้นราว 860 ล้านบาท อีกทั้งยังมีรายได้จากธุรกิจรับจ้างติดตามหนี้ และดอกเบี้ยรับที่คาดได้รับในอนาคตจากการถือหุ้น BFIT ทำให้ปี 59 คาด SAWAD มีกำไรสุทธิ 1,840 ล้านบาท โต 37.7%YoY และโตต่อ 32.2%YoY ปี 60