โบรกเกอร์ แนะ"ซื้อ"หุ้นบมจ.แสนสิริ (SIRI) คาดจะประกาศผลประกอบการที่น่าประทับใจในไตรมาส 4/59 เติบโตก้าวกระโดด จากงวดปีก่อนและไตรมาสก่อน รับผลบวกรายได้แตะระดับ 1 หมื่นล้านบาท หนุนจากยอดขายรอรับรู้รายได้ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่อยู่อาศัยคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามได้ปรับลดประมาณการกำไรในปี 60 ลงให้สอดคล้องกับแนวโน้มรายได้ที่จะอ่อนตัวลง หลังบรรยากาศการขายและการโอนไม่ดีนัก แต่ด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่อยู่ในระดับสูง และราคาหุ้นที่ยังมี Upside ยังจูงใจให้ลงทุน
ราคาหุ้น SIRI พักเที่ยงอยู่ที่ 1.63 บาท ลดลง 0.02 บาท (-1.21%) ขณะที่ดัชนีหุ้นไทยลดลง 0.41%
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท/หุ้น)
ซีไอเอ็มบีฯ ซื้อ 2.00
โกลเบล็ก ซื้อ 1.90
บัวหลวง ซื้อเก็งกำไร 2.00
เอเชีย เวลท์ ซื้อ 2.24
นางสาวนฤมล เอกสมุทร นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บล.บัวหลวง กล่าวว่า แนวโน้มผลประกอบการของ SIRI ในช่วงไตรมาส 4/59 จะเติบโตอย่างก้าวกระโดด ทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และไตรมาสก่อน เนื่องจากได้รับผลบวกจากรายได้โครงการที่อยู่อาศัยที่คาดว่าจะแตะ 1 หมื่นล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 82% จากไตรมาสก่อน จากยอดขายรอรับรู้รายได้ที่มีอยู่
ขณะที่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่อยู่อาศัยจะปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากการโอนย้ายโครงการคอนโดมิเนียมที่มีอัตรากำไรสูง คือโครงการ 98 Wireless ที่สร้างรายได้ถึง 11-16% ของรายได้โครงการที่อยู่อาศัยในไตรมาส 4/59
นอกจากนี้คาดว่า SIRI จะมีเงินปันผลอยู่ที่ 0.08 บาท จากช่วงการดำเนินงานในครึ่งหลังของปี 59 โดยคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.8% ซึ่งจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในเดือนมี.ค.60 และจ่ายปันผลในเดือนพ.ค.60
อย่างไรก็ตามได้ปรับประมาณการกำไรปี 60 ลง 6% เพื่อที่จะให้สะท้อนแนวโน้มรายได้จากโครงการที่อยู่อาศัยที่อ่อนตัวลง ซึ่งปรับลดจาก 3.5 หมื่นล้านบาท มาอยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท
"แม้ว่าจะถูกปรับลดแผนธุรกิจปี 59 โดยจะมีโครงการเปิดใหม่จาก 5 หมื่นล้านบาท เหลือ 4.6 หมื่นล้านบาท และเป้ายอดจองซื้อจาก 4.2 หมื่นล้านบาท ปรับลดมาอยู่ที่ 3.3 หมื่นล้านบาท และเป้ารายได้โครงการที่อยู่อาศัยจาก 3.2 หมื่นล้านบาท มาอยู่ที่ 3 หมื่นล้านบาท แต่เราคาดว่า SIRI จะประกาศยอดจองซื้อและกำไรที่แข็งแรงในไตรมาส 4/59 และที่สำคัญด้วยมูลค่าหุ้นถูกอย่างไม่สมเหตุสมผล โดย SIRI ซื้อขายต่ำกว่าค่ามูลค่าทางบัญชีสี้นปี 59 อยู่ 17% และถ้าเราดูจะพบว่าอัตราผลตอบแทนเงินปันผลทั้งปีสูงถึง 7.8% ทำให้ยังคงแนะนำซื้อ"นางสาวนฤมล กล่าว
บล.ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ผลการดำเนินงานของ SIRI ในส่วนของกำไรปกติงวด 9 เดือนแรกปีนี้ อยู่ที่ 1.76 พันล้านบาท คิดเป็น 58% ของประมาณการทั้งปี และคาดรายได้ในไตรมาส 4/59 จะสูงสุดที่ราว 1.01 หมื่นล้านบาท ขณะที่คาดว่ายอดเปิดโครงการใหม่ของ SIRI ในปี 60 จะอยู่ในระดับคงที่ โดยยอดขายคาดว่าจะเติบโตได้ราว 15% จากปีนี้ พร้อมมองอัตราเงินปันผลของ SIRI น่าสนใจที่ระดับ 6.7% ในช่วงปี 59-60 จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"ให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.00 บาท
ด้านบทวิเคราะห์บล.โกลเบล็ก ระบุว่า คงคำแนะนำ"ซื้อ" SIRI แม้จะปรับราคาเหมาะสมปี 60 เหลือ 1.90 บาท จากเดิม 1.98 บาท เนื่องจากได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 59 ลดลง 13% และกำไรปกติปี 60 ลดลง 4% หลังบรรยากาศการขายและการโอนยังทำได้ไม่ดีนัก แต่ราคาหุ้นยังมี Upside อีกทั้งยังคาดการณ์เงินปันผลปี 59 ราว 0.10 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจระดับ 5.7%
ทั้งนี้ SIRI รายงานกำไรปกติในช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ คิดเป็น 59% ของประมาณการทั้งปีที่ราว 3 พันล้านบาท โดยยอดขายรอโอน (backlog) ล่าสุดจนถึงต้นเดือนพ.ย. ส่วนที่จะโอนในไตรมาส 4/59 มีจำนวน 6.79 พันล้านบาท ประกอบกับบรรยากาศการขายและการโอนทำได้ไม่ดีนัก ฝ่ายวิจัยจึงปรับประมาณการรายได้จากการโอนลดลง 13% เหลือราว 3 หมื่นล้านบาทมียอดขายรอโอนรองรับแล้ว 88% ส่งผลให้ประมาณการกำไรปกติใหม่ปี 59 ที่ราว 2.72 พันล้านบาท ลดลง 23% จากกำไรสุทธิในปี 58 เนื่องจากไม่มีรายการพิเศษที่เป็นกำไรจากการขายที่ดินราว 771 ล้านบาท ทั้งนี้แนวโน้มกำไรจะพลิกฟื้นและสูงสุดในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซั่นของการโอน
ส่วนในปี 60 ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการรายได้ปี 60 ลดลง 13% จากเดิม 3.6 หมื่นล้านบาทเหลือ 3.12 หมื่นล้านบาทเติบโต 3% จากปีนี้ โดยต้นเดือนพ.ย.มียอดขายรอโอนจอง presale นับถึง 6 พ.ย.จำนวน 7.05 พันล้านบาทคิดเป็น 23% ของเป้า ด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น 31% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายรวม 19% ทำให้ประมาณการกำไรปกติใหม่ปี 60 ลดลง 4% เหลือ 3.04 พันล้านบาทจากเดิม 3.15 พันล้านบาท เติบโต 12% จากประมาณการกำไรปกติปี 59