โบรกเกอร์ เห็นพ้อง"ซื้อ"หุ้น บมจ.เมืองไทย ลิสซิ่ง (MTLS) มีมุมมองบวกต่อการเติบโตสินเชื่อที่แข็งแกร่ง โดยเน้นตลาดสินเชื่อที่ธนาคารเข้าไม่ถึง และการให้บริการทางการเงินรายย่อยเต็มรูปแบบ ล่าสุดตั้งเป้าขยายสาขาใหม่สู่ระดับ 2,200 สาขา ณ สิ้นปี 60 เพื่อให้ครอบคลุมพื้นที่เพิ่มเติม โดยจะเน้นภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคใต้ ซึ่งมีผู้ที่เข้าไม่ถึงแหล่งเงินทุนอยู่มาก
ทั้งนี้ พอร์ตสินเชื่อยังมีแนวโน้มเติบโตเด่น ขณะที่คุณภาพของสินเชื่อยังอยู่เกณฑ์ดี จากนโยบาย NPL ที่รัดกุมและความสามารถในการเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพ
พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปี 60 อยู่ในช่วง 1,982-2,200 ล้านบาท เติบโตจากปี 59 ที่มีกำไรสุทธิ 1,464 ล้านบาท
ล่าสุดเมื่อเวลา 15.02 น.หุ้น MTLS อยู่ที่ 29.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท (+1.72%)
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท/หุ้น)
บัวหลวง ซื้อ 37.00
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ซื้อ 35.00
ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 34.00
เออีซี ซื้อ 32.60
ดีบีเอส วิคเคอร์ส ซื้อ 32.00
ทิสโก้ ซื้อ 30.00
กสิกรไทย ซื้อ 30.00
น.ส.สุนันทา วสะภิญโญกุล ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส แนะนำ"ซื้อ"หุ้น MTLS โดยได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 60 ขึ้น 7% มาอยู่ที่ 2,041 ล้านบาท เติบโต 46% จากปี 59 โดยคาดว่าสินเชื่อจะเติบโตได้ 50% พร้อมปรับลด Cost to income ratio เป็น 45% จาก 46.5% จาก Economy of scale จาก Efficiency ของสาขา และปรับลด Credit cost เป็น 2% จากเดิม 2.25% และปี 2559 อยู่ที่ 1.8% หลังปรับประมาณการจึงคาดการณ์การเติบโตของกำไร 3 ปีข้างหน้าปีละ 35%
สำหรับไตรมาส 4/59 ที่ผ่านมา MTLS รายงานกำไรสุทธิที่ 483 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากช่วงไตรมาสก่อนหน้า และเติบโตถึง 101% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ราว 10-15% เป็นผลมาจากรายได้รวมที่เติบโตดีกว่าคาด ซึ่งเป็นไปตามการขยายตัวของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยเติบโต 17% เมื่อเทียบกับช่วงไตรมาสก่อนหน้า และเติบโต 87% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ขณะที่ Loan Yield ยังขยับสูงขึ้นจาก 22.9% ในไตรมาสก่อนเป็น 23.1% เนื่องจากการปรับส่วนผสมของสินเชื่อที่มีสินเชื่อบุคคลและนาโนไฟแนนซ์ที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกันการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทำได้ดีกว่าคาด โดย Cost to income ลดลงเป็น 46.8% จาก 48.6% ในไตรมาสก่อนสะท้อนการเกิด Economy of Scale
อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามความเสี่ยงเกี่ยวกับคุณภาพหนี้ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การแข่งขันที่สูงขึ้น รวมไปถึงภาพรวมเศรษฐกิจด้วย ซึ่งอาจจะเป็นผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทฯได้
ด้าน บล.บัวหลวง ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น MTLS มองแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อที่รวดเร็วประกอบกับโอกาสในการปรับประมาณการเพิ่มจากการที่ MTLS เน้นตลาดสินเชื่อที่ธนาคารเข้าไม่ถึง และการให้บริการทางการเงินรายย่อยเต็มรูปแบบพร้อมทั้งการขยายตัวของสาขาเป็น 1,600 สาขา ณ สิ้นปี 59
ในขณะเดียวกันส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องประกอบกับสัดส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อที่ 1.24% รวมถึงอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่สูงถึง 222% ในไตรมาส 4/59 และมีโอกาสในการขยายตัวอีกหลายปีจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต่ำที่ 2.6 เท่า เมื่อเทียบกับสถาบันการเงินอื่น ๆ ที่ 10 เท่า
ทั้งนี้ ยังมีมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมต่อการเติบโตของสินเชื่อปี 60 ที่ 27% แม้ว่าการเติบโตของสินเชื่อปี 59 จะสูงถึง 86% และยังคงคาดการณ์กำไรปี 60 ที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 50%
ส่วน บล.เออีซี คงมุมมองบวกต่อการเติบโตของ MTLS จากความต้องการสินเชื่อที่ยังมีอยู่มากในภาวะที่เศรษฐกิจในประเทศยังไม่ฟื้นตัว ซึ่งธนาคารพาณิชย์ต่างเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ ทำให้มีแนวโน้มที่ผู้ต้องการเงินด่วนจะหันมาขอสินเชื่อเงินผ่าน MTLS มากขึ้น
บวกกับ MTLS ยังคงมุ่งกลยุทธ์กระจายสาขาให้ครอบคลุมพื้นที่เพิ่มเติม โดยล่าสุดตั้งเป้าขยายสาขาใหม่สู่ระดับ 2,200 สาขา ณ สิ้นปี 60 โดยเน้นภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคใต้ ซึ่งมีผู้ที่เข้าไม่ถึงแหล่งเงินทุนอยู่มาก โดยคาดว่าพอร์ตสินเชื่อยังมีแนวโน้มโตเด่น ขณะที่คุณภาพของสินเชื่อยังอยู่เกณฑ์ดี จากนโยบาย NPL ที่รัดกุมและความสามารถในการเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพ
ดังนั้น เพื่อสะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 60 และ 61 เฉลี่ยปีละ 9.0% โดยภายใต้ประมาณการใหม่คาดปี 60 MTLS มีกำไรสุทธิ 1,982 โต 35.3% และโตต่อ 30.7% ในปี 61