โบรกเกอร์ แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง (TKN) โดยมองผลการดำเนินงานครึ่งหลังปีนี้น่าจะฟื้นตัวดีขึ้นจากครึ่งปีแรก เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของการส่งออก และ TKN สามารถเดินเครื่องกำลังการผลิตโรงงานโรจนะเฟส 2 เพิ่มอีก 2,000 ตัน/ปี ช่วยหนุนยอดส่งออกมากขึ้น ส่วนยอดขายภายในประเทศจะปรับตัวดีขึ้นจากการกลับเข้ามาของนักท่องเที่ยวจีน
อย่างไรก็ตามแม้ TKN จะยังคงแบกรับภาระค่าใช้จ่ายสูง โดยเฉพาะต้นทุนสาหร่ายที่สูงขึ้น แต่ด้วยกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากการเดินเครื่องโรงงานเฟสใหม่ก็น่าจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นด้วย ขณะที่มีความเป็นไปได้ที่ต้นทุนสาหร่ายจะปรับลดลงในปีหน้าหากผลผลิตสาหร่ายของจีนกลับเข้าสู่ภาวะปกติ
ราคาหุ้น TKN เช้านี้อยู่ที่ 19.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท เพิ่มขึ้น 0.52% ขณะที่ดัชนีหุ้นไทย เพิ่มขึ้น 0.09%
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น) ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 24 บัวหลวง ซื้อ 26 ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ซื้อ 24 เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ซื้อเก็งกำไร 23 ไอร่า ซื้อสะสม 25นางสาวสุทธาทิพย์ พีรทรัพย์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิจัย บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย) กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของ TKN ในครึ่งหลังปีนี้น่าจะฟื้นตัวดีขึ้นจากครึ่งปีแรก หลังโรงงานใหม่ที่นิคมอุตสาหกรรมโรจนะ สามารถเดินเครื่องกำลังการผลิตเฟส 2 ส่งผลกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอีก 2,000 ตัน/ปี ทำให้ยอดการส่งออกดีขึ้นตามไปด้วย รวมถึงในไตรมาส 3/60 ก็ออกสินค้าใหม่เพื่อส่งออกไปจีน โดยปรับเพิ่มราคาตามสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น
ขณะที่ TKN ยังรุกไปสู่การขายออนไลน์ในจีนโดยเข้าไปตั้งบริษัทที่จีน เนื่องจากเป็นช่องทางที่มีแนวโน้มการเติบโตสูง โดยการขายผ่านออนไลน์ในจีนมีสัดส่วน 23% ร้านค้าดั้งเดิม 24% และโมเดิร์นเทรด 45%
อย่างไรก็ตาม ทั้งปีนี้คาดว่ายอดขายรวมของ TKN จะเติบโตได้ราว 10% ขณะที่กำไรสุทธิน่าจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย 5% จากปีก่อน จากต้นทุนที่สูงขึ้น ขณะที่ผลกำไรในครึ่งแรกของปีนี้ยังอ่อนแอ แต่คาดว่าผลการดำเนินงานของ TKN จะกลับมาดีขึ้นได้ในปีหน้าเป็นต้นไป
"เรามองว่ายอดขายในครึ่งปีหลังนี้น่าจะปรับตัวดีขึ้น จากครึ่งปีแรกที่ผ่านมา เนื่องจากกำลังการผลิตของโรงงานโรจนะ สามารถเดินเครื่องได้เต็มที่ ส่งผลดีต่อการส่งออกมากขึ้น และมีสินค้าใหม่ ๆ ออกมา เช่น สาหร่ายประเภทย่าง ประกอบการที่ TKN ได้เคลียร์ปัญหาเรื่องแรงงานต่างด้าวไปหมดแล้ว จากก่อนหน้านี้ประสบปัญหาขาดแคลนแรงงาน ส่งผลให้ภาพของครึ่งปีหลังนี้น่าจะดีขึ้น โดยจะดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 3/60 และดีขึ้นอย่างมากในไตรมาส 4/60 จากเป็นช่วงของไฮซีซั่น"นางสาวสุธาทิพย์ กล่าวนางสาวสุธาทิพย์ กล่าวอีกว่า สำหรับในปีหน้าคาดว่า TKN ยังได้รับประโยชน์จากการส่งออกที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสิ้นปี 60 คาดว่าสัดส่วนรายได้จากการส่งออกจะอยู่ที่ 62% และในประเทศอยู่ที่ 38% ประกอบกับโรงงานที่โรจนะยังได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (บีโอไอ) อีกด้วย
ด้านนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส กล่าวว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานของ TKN ช่วงครึ่งหลังปีนี้น่าจะฟื้นตัวดีขึ้น เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของการส่งออก โดยเฉพาะตลาดจีนที่จะขายดีในครึ่งปีหลัง และยอดขายภายในประเทศก็ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/60 ที่ผ่านมา จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน รวมถึง TKN ยังมีการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น จากสามารถเดินเครื่องกำลังการผลิตเฟส 2 ของโรงงานใหม่ได้เพิ่มอีก 2,000 ตัน/ปี จากปัจจุบันที่มีกำลังการผลิตในเฟสแรกที่ 2,000 ตัน/ปี ส่วนเฟส 3 กำลังการผลิต 2,000 ตัน/ปี น่าจะเริ่มติดตั้งเครื่องจักรในช่วงปลายปีนี้ และเริ่มเดินเครื่องกำลังการผลิตได้ในต้นปีหน้า
ทั้งนี้ มองสถานการณ์ต้นทุนสาหร่ายในปีนี้ที่เพิ่มขึ้นราว 5-7% จากปีก่อนนั้นก็เริ่มดูดีขึ้น แม้ว่ายังคงแบกรับภาระจากต้นทุนที่สูงอยู่ แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะปรับลดลงอย่างต่อเนื่องในปีหน้า จากปริมาณผลผลิตสาหร่ายของจีนกลับสู่ภาวะปกติ และมีจำนวนโรงงานผลิตสาหร่ายในเกาหลีเพิ่มขึ้น ถือเป็นสัญญาณที่ดีต่อราคาวัตถุดิบสาหร่ายในปี 61
อย่างไรก็ตาม ประเมินผลกระทบในปีนี้น่าจะมีไม่มากแล้ว ซึ่ง TKN ได้เร่งสต็อกสาหร่ายล่วงหน้าไว้ก่อนราว 50% ของปริมาณที่ต้องใช้ทั้งหมด ก่อนที่จะเกิดความกังวลต่อความไม่สงบในเกาหลี
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน บล.ไอร่า ระบุในบทวิเคราะห์โดยเชื่อว่าผลการดำเนินงานของ TKN ในไตรมาส 2/60 จะเป็นจุดต่ำสุด ก่อนจะฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปีนี้ จากกำลังการผลิตโรงงานใหม่ที่เริ่มเข้าที่ในช่วงไตรมาส 3/60 ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการผลิตต่อหน่วยลดลง และสามารถรองรับยอดขายจากจีนที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องได้
อย่างไรก็ตามแม้ TKN ยังต้องแบกรับต้นทุนสาหร่ายที่ค่อนข้างสูงต่อไปในช่วงที่เหลือของปีนี้ แต่มองว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น จะช่วยลดต้นทุนการผลิตต่อหน่วยลง และทำให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในช่วงที่เหลือของปีนี้ดีขึ้นกว่าช่วงไตรมาส 2/60