หุ้น SISB เปิดเทรดวันแรกที่ 5.00 บาท เพิ่มขึ้น 0.20 บาท จากราคาขาย IPO ที่ 5.20 บาท/หุ้น
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า งวดไตรมาส 3/61 กำไร 28 ล้านบาท เติบโต 34% QoQ จากจำนวนนักเรียนใหม่เพิ่มขึ้น เพราะมีการเปิดเทอมช่วงเดือน ส.ค. และหากเทียบ YoY ขยายตัวจากฐานปีก่อนที่มีกำไรต่ำเพียง 0.53 ล้านบาท แรงส่งจาก Gross Margin ฟื้นต้วจาก 31% ช่วงเดียวกันปีก่อนเป็น 42% อานิสงค์จากการประหยัดจากขนาดเพราะต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่อาทิ ค่าเสื่อมราคา เงินเดือนอาจารย์
องค์ประกอบดังกล่าวหนุนกำไรโตเด่นกว่ายอดขายที่มีอัตราการเติบโต 18% yoy ตามปริมาณนักเรียนใหม่สูขึ้นจากปีก่อน เพราะการเปิดโรงเรียนนานาชาติสิงคโปร์ธนบุรี ตั้งแต่ ต.ค.60 ภาพรวมกำไรงวด 9 เดือน ปี 61 อยู่ที่ 71.5 ล้านบาท เพิ่ม 8.6 เท่า YoY คิดเป็น 79% ของประมาณการทั้งปี
ณ 30 ก.ย.61 SISB มีโรงเรียน 5 แห่ง แบ่งเป็นได้รับใบอนุญาตโดยตรง 4 แห่ง รองรับนักเรียนสูงสุด(Seat Capacity) รวม 3,865 คน และอีก 1 แห่ง ได้รับใบอนุญาตผ่านกิจการร่วมค้า(SISB ถือ 50%)รองรับนักเรียน 310 คน มี Seat Utilization 57% และ 46% ตามลำดับ ทำให้ยังมีโอกาสเติบโตตามจำนวนนักเรียนในหลักสูตรนานาชาติที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 6-8% ต่อปี
รวมถึงจุดเด่นจากรายได้ค่าธรรมเนียมการศึกษาที่มีความต่อเนื่องเป็นประจำ (Recurring Income) พิจารณาจากรายได้รอการรับรู้ ณ 30 ก.ย.61 อยู่ที่ 636 ล้านบาท แบ่งเป็นรอการรับรู้ภายในระยะเวลา1 ปี จำนวน 483 ล้านบาท ซึ่งรองรับรายได้ในงบกำไรขาดทุนถึงในไตรมาส 3/62 และรายได้รอการรับรู้มากกว่า 1 ปีจำนวน 154 ล้านบาท จะรับรู้ช่วงถัดไป ช่วยสร้างความมั่นคงให้กับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) อย่างต่อเนื่อง
แนวโน้มกำไรไตรมาส 4/61 เติบโต YoY ตามปริมาณนนักเรียนใหมเพิ่มขึ้น คาดหนุนกำไรทำได้ตามเป้าทั้งปีที่ 90 ล้านบาท ขยายตัว 4 เท่า YoY และต่อเนื่องปี 62 ที่ระดับ 75% YoY เท่ากับ 157 ล้านบาท หนนุจากจำนวนนักเรียนใหม่เพิ่ม ตรงข้ามกับต้นทนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ คาดส่งให้ Gross Margin สูงขึ้นจาก 38.2% (9M61 ที่ 38.8%) ในปี 61 เป็น 38.5% ในปี 62
ประกอบกับการเข้าระดมทุนครั้งนี้ SISB จะนำเงินที่ได้ไปชำระคืนเงินกู้กับสถาบันการเงินทั้งหมด ทำให้ไม่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายประมาณ 30 ล้านบาท ตั้งแต่ปี 62