หุ้น IVL ราคาวิ่งขึ้น 5.74% มาอยู่ที่ 32.25 บาท เพิ่มขึ้น 1.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 410.15 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.47 น. โดยเปิดตลาดที่ 31 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 32.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 31 บาท
บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ถือ"หุ้น บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส (IVL) ปรับผลประกอบการปี 2562-2564 ดังนี้ -15%, +4% และ +2% พร้อมทั้งปรับมูลค่าที่เหมาะสมลงจากเดิม 47 บาท เป็น 35 บาท โดยผลประกอบการใหม่สะท้อนผลขาดทุนจากสต็อกในไตรมาส 2/62 และอัตรากำไรที่ลดลง รวมไปถึงการซื้อสินทรัพย์ของ Huntsman Corporation และแม้ว่าราคาหุ้นของ IVL จะลดลงกว่า 26% เทียบกับตลาดที่ลง 5% แต่การฟื้นตัวของ IVL จะต้องใช้เวลานานถูกกดดันจากกำลังการผลิตในตลาดที่เพิ่มขึ้นในอนาคต
ทั้งนี้ เชื่อว่าราคาหุ้นจะได้รับผลกระทบจากการปรับประมาณการลงของตลาด โดยประมาณการผลประกอบการปี 2562 ของทิสโก้ต่ำกว่าตลาดคาด 17% โดยได้รวมอัตรากำไรของ IPA ในเชิงรับมากขึ้น การใช้ประโยชน์ของ IPA และการรวมอัตรากำไรของ PET ตามการปรับ EBITDA ของผู้บริหารลง เนื่องจากมีการปิดโรงงาน ทำให้ EBITDA ต่ำกว่าที่บริษัทคาดเมื่อเดือน พ.ค. ราว 18-23% (IVL ปรับเป้าลง 10-15% ในเดือน ก.ค. ปีก่อน)
IVL มองว่าโอกาสที่จะเกิดการทำ M&A ในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้ามีน้อยลง ซึ่งมาจากการซื้อกิจการของ Huntsman ที่ต้องใช้เวลาจนกว่าการดำเนินงานจะเริ่มเห็นผลที่ชัดเจน และคาดว่าอัตราการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.04 เท่าในปี 2563 (หรือ 1.13 เท่า หากรวมหุ้นกู้ระยะยาว) จากเดิมที่ 0.78 เท่าในปี 2562 และ 0.94 เท่าในไตรมาส 2/62 และมองว่า IVL จะหันมาสนใจโครงการขนาดเล็ก เช่น โรงงานรีไซเคิล PET
ฤดูกาลขาขึ้นของ PET กำลังจะจบลง โดยอัตรากำไร PET ในเอเซียลดลงแล้วกว่า 9% QTD ในขณะที่อัตรากำไรลดลง 20% MTD ด้านการบริโภคสูงสุดไปแล้วในช่วงฤดูร้อนก่อนที่จะลดลงในฤดูหนาว และปีนี้ผลกระทบจากอากาศร้อนมีไม่มากนักเนื่องจากสภาพอากาศที่ปรับตัวช้า และไม่ร้อนมากนัก