หุ้น KTC ปิดเทรดช่วงเช้าพุ่ง 16.98% มาอยู่ที่ 77.50 บาท เพิ่มขึ้น 11.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 2,929.80 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 66.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 79.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 66.25 บาท
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์นแนะ"ถือ"หุ้นบมจ.บัตรกรุงไทย (KTC) แต่ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 60.00 บาท อิง 2564 PBV ที่ 5.9x (+1.75SD above 5-yr average PBV) จากเดิม 43.00 บาท อิง 2564 PBV ที่ 4.9x (+1SD) จากการปรับกำไรปี 2564 เพิ่มขึ้น +6% และ re-rate PBV ขึ้นอีก +1SD เพื่อสะท้อนแนวโน้มสินเชื่อและกำไรที่จะกลับมาเติบโตดีตั้งแต่ปี 2564 เป็นต้นไป
พร้อมประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/63 ที่ 1.31 พันล้านบาท (-1.0% YoY, +7% QoQ) โดยลดลง YoY จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลงภายหลังการปรับลดเพดานอัตราผลตอบแทนสินเชื่อลง -2%-3% ในขณะที่เพิ่มขึ้น QoQ จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย และสำรองลดลง, แต่รายได้หนี้สูญเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 เพิ่มขึ้น +6% เป็น 5.96 พันล้านบาท (+12% YoY) จากการปรับอัตราการขยายตัวของสินเชื่อเพิ่มขึ้นเป็น +6% (จากเดิม +4%) เพื่อสะท้อนการใช้จ่ายผ่านบัตรที่กลับมาดีขึ้น และปรับลด cost to income ลงเป็น 39% (จากเดิม 44%) เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ลดลง รวมทั้ง synergy ระหว่างธนาคารกรุงไทย (KTB) และ KTC
อย่างไรก็ตามราคาหุ้นปรับตัวขึ้น และ outperform SET +61% และ +107% ในช่วง 3 และ 6 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนแนวโน้มผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามแนะนำเพียง "ถือ" จากกำไรจะขยายตัวเพียง +9% 2563-2565 CAGR , ราคาหุ้นปัจจุบันที่เทรดที่ระดับสูงถึง 2564 PBV = 6.5x (+2.2SD) สูงกว่าช่วงปี 2562 ที่กำไรเติบโตสูงถึง +29% (2560-2562 CAGR) ในขณะที่ธุรกิจใหม่ "สินเชื่อพี่เบิ้ม" ยังต้องใช้ระยะเวลาในการขยายตัว