MJD ปิดเทรดเช้าที่ 4.76 บ.เหนือจอง 1.28% โบรกฯแนะซื้อเก็งกำไร

          หุ้น MJD ปิดเทรดช่วงเช้าที่ 4.76 บาท เพิ่มขึ้น 0.06 บาท เหนือจอง 1.28% จากราคา IPO ที่ 4.70 บาท มูลค่าการซื้อขาย 576.99 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 5.10 บาท ราคาปรับขึ้นสูงสุด 5.20 บาท และราคาปรับลงต่ำสุดที่ 4.74 บาท 
          บทวิเคราะห์ บล.โกลเบล็ก คาดยอดขายและกำไรปี 50 เติบโต 28% และ 7% yoy ตามลำดับ โดยปัจจุบัน MJD มีโครงการที่กำลังพัฒนา 8 โครงการมูลค่ารวม 1.38 หมื่นล้านบาท ซึ่งทุกโครงการอยู่ในระหว่างก่อสร้าง ดังนั้นยอดขายปีนี้จะมาจากการรับรู้รายได้ตามความคืบหน้าของงานก่อสร้างจาก 3 โครงการมูลค่า 6 พันล้านบาท โดยคาดยอดขายปี 50 ประมาณ 2,056 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 28%YoY และด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น 32.5% คาดกำไรสุทธิประมาณ 241 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 7% YoY กำไรต่อหุ้น 0.47 บาท ลดลง 10% เนื่องจากจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มทุนจากการขายหุ้น IPO
          คาดยอดขายและกำไรสุทธิปี 51 เติบโตสุงถึง 89% และ 53%yoy ตามลำดับ ยอดขายที่จะรับรู้เป็นรายได้ยังคงเป็นการรับรู้รายได้ตามความคืบหน้าในการก่อสร้างเช่นเดิมแต่เพิ่มอีก 5 โครงการมูลค่ารวม 7.8 พันล้านบาท ทำให้คาดอัตราการเติบโตของยอดขายและกำไรสุทธิที่โตก้าวกระโดด โดยคาดยอดขายปี 51 ประมาณ 3,882 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 89%YoY และด้วยสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 28.7% ลดลงจากปี 50 เนื่องจากเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการวอเตอร์มาร์ค —B ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย คาดกำไรสุทธิประมาณ 369 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53%YoYตามลำดับ
          แนะ"ซื้อเก็งกำไร"โดยมีราคาเป้าหมาย5.30 บาทสำหรับปี 51 ประเมินมูลค่าพื้นฐานโดยกำหนดจาก Prospect PER 10 เท่าซึ่งเท่ากับ PER ของหุ้นกลุ่มที่อยู่อาศัย จะได้ราคาเหมาะสม 5.30 บาทสำหรับปี 51 ซึ่งยังมี upside gain อีกราว 13% จากราคา IPO ซึ่งถือว่าไม่มากนัก ขณะที่ประมาณการมีปัจจัยเสี่ยงจากความล่าช้าในการก่อสร้างที่อาจทำให้รายได้ต่ำกว่าคาด