ราคาหุ้น CEYE ปิดภาคเช้าที่ 6.90 บาท ปรับขึ้น 78.76% หรือ เพิ่มขึ้น 3.04 บาท จากราคา IPO ที่ 3.86 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,637.60 ล้านบาท จากราคาเปิด 6.50 บาท ราคาสูงสุด 7.80 บาท ราคาต่ำสุด 6.35 บาท
บล.เคทีบีเอสที ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.ตาชำนิ (CEYE) เป็นผู้นำการให้บริการการผลิตสื่อโฆษณาผลิตภาพนิ่งและภาพเคลื่อนไหวแบบครบวงจร มีประสบการณ์มายาวนานกว่า 30 ปี และมีผลิตถัณฑ์ที่หลากหลายนำเสนอให้กับลูกค้าในแบบ one stop service ซึ่งถือว่าเป็นจุดแข็งเหนือคู่แข่ง
รวมถึงจากการทำงานร่วมกับทั้งเอเจนซี่ และลูกค้าเจ้าของผลิตภัณฑ์มาอย่างยาวนาน ทำให้บริษัทมีสายสัมพันธ์ที่ดีและได้รับความไว้วางใจจากลูกค้ามาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้บริษัทสามารถเพิ่มสัดส่วนรายได้จากบริการใหม่ ๆ ให้แก่ลูกค้า ทำให้บริษัทมีโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ประเมินกำไรสุทธิปี 65-66 อยู่ที่ 45 ล้านบาท (+57% YoY) และ 69 ล้านบาท (+55% YoY) สาเหตุจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังจากการระบาดของ covid-19 ส่งผลให้เม็ดเงินโฆษณาฟื้นตัว ทำให้เราคาดว่ารายได้ของบริษัทจะปรับตัวได้ดีขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อ gross margin และ SG&A/Sales เนื่องจากค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทเป็นส่วนของ Fixed cost จากเงินเดือนพนักงาน
ประเมินหุ้น CEYE ด้วยราคาเหมาะสมที่ 4.60 บาท/หุ้น อิง PER 28 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมกลุ่ม Media ที่ 36 เท่า เนื่องจากเรามองว่าธุรกิจ production house เป็นธุรกิจที่มีคู่แข่งในตลาดสูงมาก มี barrier to entry ต่ำ ทำให้เรามองว่าบริษัทควรเทรด discount จากกลุ่ม แต่มองว่าด้วยจุดแข็งจะทำให้บริษัทยังมีผลการดำเนินงานที่สามารถเติบโตต่อได้ โดยเราประเมินกำไรสุทธิ CAGR 64-66 อยู่ที่ 56%
CEYE เป็นผู้นำตลาดในธุรกิจ production house สำหรับให้บริการผลิตภาพนิ่งและภาพเคลื่อนไหวสำหรับสื่อโฆษณาเป็นหลัก ส่วนบริษัท ไม้ยืนต้น จำกัด ดำเนินธุรกิจให้เช่าสตูดิโอสำหรับกำรถ่ายภาพยนตร์ โฆษณา และรายการโทรทัศน์