ราคาหุ้น ADVANC และ JAS ปรับตัวขึ้นรับข่าวดีลควบรวมใกล่จะได้ข้อสรุป
เมื่อเวลา 16.22 น. JAS ปรับขึ้น 2.33% หรือเพิ่มขึ้น 0.08 บาท มาที่ 3.52 บาท มุลค่าซื้อขาย 195.96 ล้านบาท
ADVANC ปรับขึ้น 1.54% หรือเพิ่มขึ้น 3.00 บาท มาที่ 197.50 บาท มุลค่าซื้อขาย 973.13 ล้านบาท
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า มีรายงานข่าวจากสื่อระบุว่าการเจรจาดีลบริษัท ทริปเปิลทรี บรอดแบนด์ จำกัด (TTTBB) บริษัทในกลุ่ม บมจ.จัสมิน อิตเตอร์เนชั่นแนบ (JAS) น่าจะใกล้ถึงบทสรุปแล้ว
ทั้งนี้ รายงานข่าวดังกล่าวระบุว่าผู้บริหารของ บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) ได้มีการเจรจาเพื่อซื้อ TTTBB ซึ่งเป็นธุรกิจบรอดแบนด์ (FBB) จาก JAS ตั้งแต่ไตรมาส 4/64 ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 29 มิ.ย.65 สำนักวิจัยหลายแห่งคาดว่าดีลนี้จะเสร็จสิ้นในไม่ช้านี้ที่ราคาซื้อ 3-4 หมื่นล้านบาท หรือ 3.99-4.66 บาทต่อหุ้น
ทั้งนี้ การรวมสมาชิก FBB ของ ADVANC (1.87 ล้านราย) และ JAS (2.42 ล้านราย) จะส่งผลให้มีสมาชิก 4.29 ล้านราย ซึ่งตามหลัง TRUE เล็กน้อยที่ 4.73 ล้านราย ณ สิ้นไตรมาส 1/65
ผลกระทบต่อ NPV น้อยที่สุด เราประเมินมูลค่ายุติธรรมของ JAS ที่ 3.43 หมื่นล้านบาท (3.9 บาท/หุ้น) บนสมมติฐานว่า TTTBB จะเช่าเครือข่ายไฟเบอร์ต่อจาก JASIF จนถึงปี 79 (ดูรายงาน JASIF) เราคาดว่า ADVANC จะจ่าย 3.5 หมื่นล้านบาท (4.08 บาท/หุ้น) เพื่อซื้อ TTTBB ซึ่งจะส่งผลให้ธุรกรรมนี้มี NPV ติดลบที่ 771 ล้านบาทสำหรับ ADVANC (ติดลบ 0.3 บาท/หุ้น สำหรับหุ้น ADVANC) การเข้าซื้อทั้ง 100% จะส่งผลให้มี upside 14.0% ต่อประมาณการ EBITDA ปี 66 ของ ADVANC และคิดเป็นดาวน์ไซด์ 2.0% ต่อประมาณการกำไรสุทธิหลักของ ADVANC ในปี 66 แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 230 บาท
เมย์แบงก์ เชื่อว่าการซื้อ TTTBB ของ ADVANC จะนำไปสู่การเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด FBB อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ NPV และกำไรสุทธิหลักในปี 66-67 เพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" อิงผลตอบแทนรวมที่คาดว่าจะสูงถึง 22% (อัพไซด์ 18% จากราคาเป้าหมาย 230 บาทของเรา และผลตอบแทนเงินปันผล 4% สำหรับปี 65) นอกจากนั้น ยังมีปัจจัยบวกที่อาจสนับสนุนให้ราคาหุ้นขึ้นได้ คือ การฟื้นตัวของรายได้ในไตรมาส 4/65 ขณะที่ความเสี่ยงหลักคือการแข่งขันที่รุนแรงกว่าที่คาดไว้