บมจ.ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น (WHA) มีโอกาสปีนี้ยอดขายที่ดินปีนี้ทะลุเป้า จากบริษัทตั้งเป้าไว้ 1,750 ไร่ โดยบริษัทมียอดขายและ MOU รวม 1,240 ไร่ คิดเป็น 71% ของเป้าบริษัท (ยอดขายที่ดินในไตรมาส 1/66 จำนวน 487 ไร่ และมียอดเซ็น MOU 753 ไร่)
นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าจะเซ็นสัญญาขายที่ดินกับผู้ผลิตรถ EV อย่างน้อยสองราย ประมาณ 250 ไร่ (รวมใน MOU) และยังมีอีกประมาณ 600 ไร่ที่ยังไม่รวมใน MOU รวมทั้งยังอาจมียอดขายที่ดินเพิ่มจากเวียดนาม ซึ่งยอดขายที่ดินในไตรมาส 1/66 และ MOU กับ Foxconn อยู่ที่ 416 ไร่ จากประมาณการทั้งปีที่ 550 ไร่,
สำหรัลยอดขายนิคมอุตสาหกรรมดับบลิวเอชเอ ระยอง 36 (RY36) เฟส 2 จำนวน 460 ไร่ ที่รองรับอุตสาหกรรมสนับสนุนของ BYD และ ยอดขายนิคมอุตสาหกรรม ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล เอสเตท ระยอง (WHA IER) ที่รองรับผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภค และเหล็ก
บล.กรุงศรี เชื่อว่ารัฐบาลใหม่จะสนับสนุนการลงทุน ดังนั้น เราคงประมาณการยอดขายที่ดินของ WHA ปีนี้ 2,250 ไร่ ปัจจัยสนับสนุนจากมีโอกาสสูงที่จะปิดดีลกับผู้ผลิต EV รายใหญ่มากกว่า 600 ไร่ และอัพไซด์จากยอดขายที่ดินในเวียดนาม, RY36 เฟส 2 และ WHA IER เมื่อรวมกับยอดขายที่ดินที่ในไตรมาส 1/66 และ MOU รวม 1,240 ไร่ เราคาดอัพไซด์จากประมาณการปี 66 เท่ากับ 2% จากการขายสินทรัพย์มากกว่าคาด และการฟื้นตัวของธุรกิจโรงไฟฟ้าและน้ำในไตรมาส 2/66
และคาดว่าการลงทุนจากต่างประเทศ (FDI) จะแข็งแกร่งจากผู้ผลิตรถ EV, แบตเตอรี่ EV, อิเล็กทรอนิกส์ และอุตสาหกรรมอื่น ๆ ทั้งนี้ มีผู้ผลิตรถ EV อย่างน้อยเจ็ดราย (ไม่รวม BYD และ Horizon Plus ที่ซื้อที่ดินแล้ว) มีแผนที่จะสร้างโรงงานประกอบรถยนต์ในประเทศไทย โดยเราเชื่อว่าการลงทุนจะคึกคักขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังปี 66
นอกจากนี้ วันที่ 16 มิ.ย.66 ผู้ถือหน่วยของกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม โกรท (WHART) จะพิจารณาการซื้อสินทรัพย์รอบใหม่จาก WHA มูลค่าไม่เกิน 3.6 พันล้านบาท สูงกว่าประมาณการของเราที่ 3.3 พันล้านบาท โดยคาดธุรกรรมจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/66
ส่วนธุรกิจโรงไฟฟ้าและน้ำจะฟื้นตัวในไตรมาส 2/66 สนับสนุนจากกำไร SPP สูงขึ้นจากส่วนต่างระหว่างราคาขายไฟฟ้าและต้นทุนก๊าซธรรมชาติสูงขึ้น qoq จากการปรับราคาขายไฟฟ้าลงประมาณ 10% แต่ต้นทุนก๊าซธรรมชาติลดลงประมาณ 20% , โรงไฟฟ้า Gheco-One กลับมาดำเนินการปกติหลังปิดซ่อม 54 วัน ซึ่งจะทำให้มีรายได้ค่าความพร้อมจ่าย แม้ว่า กฟผ. จะยังไม่ได้รับซื้อไฟฟ้าจาก Gheco-One เราคาดกำไรจะฟื้นตัวเต็มที่ในไตรมาส 3/66 และ COD โครงการ solar rooftop 20MW และ iv) การดำเนินงานของ Duong River ดีขึ้น
ขณะที่ราคาหุ้น WHA ลดลงมา 12% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาเชื่อว่าเป็นจิตวิทยาด้านลบหลังการเลือกตั้ง แต่ปัจจัยพื้นฐานของ WHA ยังดีเหมือนเดิม เราเชื่อว่าเป็นโอกาส "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมาย WHA ที่ 5 บาทต่อหุ้น
ปิดเที่ยงราคาหุ้น WHA มาอยู่ที่ 4.18 บาท เพิ่มขึ้น 0.08 บาท (+1.95%)