TVO-W3 ปิดเทรดวันแรกที่ 7.15 บาท โดยเปิดตลาดที่ 7.80 บาท ขึ้นสูงสุดที่ 7.80 บาท และลงต่ำสุดที่ 7.15 บาท มูลค่าการซื้อขาย 16.5 ล้านบาท
TVO ปิดที่ 16.30 บาท ลดลง 0.50 บาท (-2.98%) มูลค่าการซื้อขาย 120.89 ล้านบาท
TVO-W2 ปิดที่ 7.25 บาท ลดลง 0.20 บาท (-2.68%) มูลค่าการซื้อขาย 1.38 ล้านบาท
บล.บัวหลวง ประเมินหุ้น บมจ.น้ำมันพืชไทย (TVO)ว่าหุ้นเพิ่มทุนใหม่ 50 ล้านหุ้นราคา 16.90 บาท/หุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิ TVO-W3 10 ล้านหน่วยที่เข้าซื้อขายในตลาดวันนี้ มองว่าราคาขายหุ้นเพิ่มทุนใหม่ซึ่งได้สิทธิรับ TVO-W3 ด้วยนั้นไม่ยุติธรรมสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม จากคุณลักษณะของ TVO-W3 ที่เหมือนกับ TVO-W2 ทุกประการ
ดังนั้น คาดว่าราคาตลาดสำหรับ TVO-W3 จะอยู่ในระดับเดียวกับ TVO-W2 หากสมมติให้ผู้ถือหุ้นใหม่ไม่ใช้สิทธิ TVO-W3 แต่นำมาขายในตลาด ก็จะกระทบต่อผู้ถือหุ้นเดิมในเชิงของมูลค่าหุ้นเพิ่มทุนใหม่ที่ปรับลดลง ใน Figure 1 ชี้ให้เห็นว่าราคายุติธรรม(fair price)สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมในการซื้อหุ้น TVO น่าจะอยู่ที่ต่ำกว่า 15.30-15.54 บาทและ TVO-W2 และ TVO-W3 อยู่ที่ 6.40-6.65 บาท ซึ่งราคาดังกล่าวจะทำให้ต้นทุนของผู้ถือหุ้นเดิมและผู้ถือหุ้นใหม่อยู่ในระดับเดียวกัน
ทั้งนี้ หุ้นเพิ่มทุนใหม่และใบสำคัญแสดงสิทธิจัดสรรให้แก่นักลงทุนทั่วไปในช่วงวันที่ 12-14 ต.ค.นักลงทุนที่ซื้อหุ้นใหม่ได้รับใบสำคัญแสดงสิทธิในสัดส่วน 5 หุ้นใหม่ต่อ 1 TVO-W3
อย่างไรก็ตาม มองว่าราคาหุ้น TVO จะปรับตัวได้ไม่ดีนักนับจากนี้ เนื่องจากตั้งแต่วันที่ 1 ธ.ค.52 ผู้ถือหุ้นสามารถใช้สิทธิ TVO-W2 แปลงเป็นหุ้น 124.902 ล้านหุ้นและ TVO-W3 อีก 10 ล้านหุ้น ซึ่งใบสำคัญแสดงสิทธิทั้ง 2 นั้นอยู่ในภาวะทำกำไร (in-the-money)ซึ่งแสดงนัยยะว่าจะมีหุ้น TVO ใหม่เข้าสู่ตลาดจำนวนมากในเดือน ธ.ค.ส่งผลให้เกิด dilution effect ซึ่งจะกดดัน EPS ไตรมาส 4/52-1/53 และเงินปันผลต่อหุ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 52
ราคาขายหุ้นเพิ่มทุนใหม่ที่ 16.90 บาท พร้อม TVO-W3 จะเป็นปัจจัยหลักกดดันราคาหุ้น TVO แม้อุปทานถั่วเหลืองจะตึงตัวและได้ประโยชน์จากช่วงเทศกาลกินเจ อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 7.74-8.33% ยังคงน่าสนใจ ดังนั้น เรายังคงแนะนำ"ถือ"