หุ้น TCAP ราคาวิ่งขึ้น 2.50% มาอยู่ที่ 41 บาท เพิ่มขึ้น 1 บาท มูลค่าซื้อขาย 191.82 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.04 น. โดยเปิดตลาดที่ 40.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 41 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 40 บาท
บล.กรุงศรีอยุธยา ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"เก็งกำไร"หุ้น บมจ.ทุนธนชาต(TCAP)คาดการณ์จะมีกำไรสุทธิ 3Q53 ที่ 1.46 พันล้านบาท เติบสูง 46%YoY สาระสำคัญมาจากการควบรวมระหว่างธนาคารธนชาต(TCAP ถือหุ้นราว 51%) และ SCIB ใน 2Q53 ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 89%YoY ตามปริมาณสินเชื่อ +109% และเงินลงทุนเพิ่มขึ้น +400% และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่จากรายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้อื่น ๆ
ทั้งนี้ คาด NIM จะลดลงที่ 3.9% จาก 4.25% ใน 3Q52 เนื่องจากก่อนการควบรวมสินเชื่อส่วนใหญ่ของ TCAP เป็นสินเชื่อเช่าซื้อ (ประมาณ 70% ของพอร์ตสินเชื่อรวม) ซึ่งมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของสินเชื่อ (loan yield) ราว 7% สูงกว่า loan yield ของ SCIB ที่ราว 5% แต่ภายหลังการควบรวม loan yield เฉลี่ยของ TCAP จะลดลงเหลือ 6.1% ซึ่งเป็นปัจจัยกดดัน NIM ของ TCAP ลดลง
เทียบกับ 2Q53 กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นราว 7%QoQ สาระสำคัญจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ กอปรกับรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นตามปริมาณธุรกรรมการเงินเพิ่มขึ้นหลังจากสถานการณ์การเมืองกลับสู่ภาวะปกติ ด้านหนี้เสียมีแนวโน้มทรงตัวจาก 2Q53 ที่ราว 3.8 หมื่นล้านบาท และ NPL Ratio ที่ 6.1%
นอกจากนี้ การควบรวมกิจการระหว่างธนาคารธนชาต และ SCIB จะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แต่ในภาพรวมแล้วฐานรายได้จะขยายตัวในอัตราที่มากกว่า โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 54 ของ TCAP จะขยายตัวเพิ่มขึ้น 18.2%YoY จาก 9.7% ในปี 53
แต่จากความกังวลต่อเงินกองทุนของ TCAP ที่อาจเป็นข้อจำกัดในการขยายธุรกิจในอนาคต และด้วยราคาหุ้นที่สูงขึ้น 33% ใน 1 เดือนทำให้ส่วนต่างกำไรเทียบกับมูลค่าพื้นฐานแคบลง พร้อมปรับมูลค่าพื้นฐานจาก 39 บาทเป็น 46 บาท จากการปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น และปรับ Target P/BV จาก 1.2 เท่า เป็น 1.4 เท่า (ROE 17% long term growth 6%)