บอนด์ยีลด์ร่วง หลังพุ่งแรงวานนี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลงในวันนี้ หลังจากพุ่งขึ้นอย่างมากวานนี้ ขณะที่นักลงทุนเทขายพันธบัตรอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความกังวลว่าเงินเฟ้อกำลังมีแนวโน้มพุ่งขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี

ณ เวลา 20.11 น.ตามเวลาไทย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี อยู่ที่ระดับ 4.651% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี อยู่ที่ระดับ 5.169%

ธนาคาร HSBC ออกรายงานเตือนว่า พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้เข้าสู่ "โซนอันตราย" แล้ว หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวพุ่งขึ้นจนสร้างความกังวลว่า เงินเฟ้อที่ทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานาน และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงดอกเบี้ยในระดับสูง อาจเริ่มส่งผลกระทบลุกลามไปยังตลาดหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ

ทั้งนี้ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเผชิญแรงเทขายอย่างหนักเมื่อวานนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางการเมืองจากการเพิ่มขึ้นของการขาดดุลงบประมาณ แตะระดับ 5.19% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐานอ้างอิงสำหรับการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนอง, สินเชื่อรถยนต์ และดอกเบี้ยบัตรเครดิต พุ่งใกล้ระดับ 4.69%

รายงานระบุว่า "ขณะนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเข้าสู่โซนอันตรายอย่างเต็มตัวแล้ว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ระดับนี้มักสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์แทบทุกประเภท"

ทั้งนี้ การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ใช้อ้างอิงในการกำหนดราคาของตราสารหนี้ทั่วโลก ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองของสหรัฐ จะทำให้ผู้บริโภคมีเงินสำหรับการใช้จ่ายลดน้อยลง และบริษัทต่างๆจะเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นจากการชำระหนี้ ทำให้บริษัทเหล่านี้ลดการลงทุน และลดการจ่ายเงินปันผลแก่นักลงทุน

รายงานยังเตือนว่า หากตลาดยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ก็อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเข้าสู่โซนอันตรายลึกยิ่งขึ้น และมีแนวโน้มจะกดดันสินทรัพย์เสี่ยงให้ปรับตัวลง

อย่างไรก็ดี HSBC ระบุว่า ตลาดยังคงมีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง เนื่องจากกำไรของบริษัทจดทะเบียนมีการขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง และนักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบหลักต่อตลาดน้ำมันเท่านั้น

นายสตีฟ ซอสนิค หัวหน้านักกลยุทธ์ของ Interactive Brokers กล่าวว่า การดีดตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในครั้งนี้มีนัยสำคัญทางจิตวิทยาต่อตลาด โดยเฉพาะหลังการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีให้ผลตอบแทนสูงกว่า 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550

นายซอสนิคมองว่า สถานการณ์ปัจจุบันยังเป็นเพียง "สัญญาณเตือนระดับสีเหลือง" ไม่ใช่ "สัญญาณเตือนระดับสีแดง" แต่หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ขยับเข้าใกล้ 4.65% หรือพันธบัตรอายุ 30 ปี พุ่งสู่ระดับ 5.5% ก็อาจก่อให้เกิดแรงตึงเครียดในตลาดอย่างรุนแรงมากขึ้น

ด้านนายเอียน ลิงเกน นักกลยุทธ์จาก BMO Capital Markets กล่าวว่า การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนอาจเริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเช่นกัน

เขาระบุว่า หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี พุ่งใกล้ระดับ 5.25% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ก็อาจทำให้ตลาดหุ้นเผชิญการปรับฐานอย่างต่อเนื่องและยาวนานมากขึ้น