โกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำสิ้นปี 2569 สู่ระดับ 5,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ จากเดิม 4,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยมองว่าความต้องการทองคำจากนักลงทุนภาคเอกชนและธนาคารกลางในประเทศตลาดเกิดใหม่ยังเป็นแรงหนุนหลักต่อแนวโน้มราคา
ราคาทองคำสปอตทำสถิติสูงสุดที่ 4,887.82 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อวันพุธ (21 ม.ค.) โดยนับตั้งแต่ต้นปี 2569 ราคาทองคำปรับตัวขึ้นแล้วกว่า 11% ต่อเนื่องจากการพุ่งขึ้นถึง 64% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
โกลด์แมน แซคส์ระบุในบันทึกเมื่อวันพุธว่า บริษัทตั้งสมมติฐานว่านักลงทุนภาคเอกชนที่ซื้อทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยงและป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายโลก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับขึ้นแรงกว่าคาดนั้น จะยังคงถือครองทองคำต่อไปในปี 2569 และไม่เร่งขายออกมา ส่งผลให้ฐานราคาที่ใช้ประเมินแนวโน้มทองคำถูกปรับสูงขึ้น
นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าการถือครองทองคำผ่านกองทุน ETF ในฝั่งตะวันตกจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวม 0.50% ในปี 2569
ขณะเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์มองว่า ในปี 2569 ธนาคารกลางทั่วโลกจะเข้าซื้อทองคำเฉลี่ยราว 60 ตัน โดยเฉพาะธนาคารกลางในประเทศตลาดเกิดใหม่ที่ยังคงเดินหน้ากระจายเงินสำรองเข้าสู่ทองคำ
อย่างไรก็ดี บริษัทเตือนว่า หากความเสี่ยงที่ตลาดรับรู้ต่อทิศทางนโยบายการเงินโลกในระยะยาวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อาจกดดันราคาทองคำได้ หากสถานการณ์ดังกล่าวนำไปสู่การเทขายสินทรัพย์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาค