กรุงเทพฯ--10 ส.ค.--ฟิทช์ เรทติ้งส์
ฟิทช์ เรทติ้งส์ กล่าวในรายงานพิเศษว่าการประมูลคลื่นความถี่ย่าน 2.1GHz เพื่อใช้ในการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ระบบ 3G ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้ ไม่น่าจะส่งผลกระทบในแง่ลบต่ออันดับเครดิตของผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ ที่ฟิทช์จัดอันดับ ซึ่งประกอบด้วย บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ AIS ซึ่งมีอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว (Long-term Foreign Currency Issuer Default Rating) ที่ ‘BBB+’ และอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Rating) ระยะยาวที่ ‘AA(tha)’ แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ และ บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC ซึ่งมีอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ ‘BBB-’ และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘A+(tha)’ แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ
ค่าประมูลคลื่นความถี่ที่สูงและเงินลงทุนเพิ่มเติมสำหรับการก่อสร้างโครงข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ระบบ 3G อาจทำให้หนี้สินสุทธิและอัตราส่วนหนี้สินของผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้นในช่วง 3 ปีข้างหน้า แต่ฟิทช์มองว่า กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและอัตราส่วนหนี้สินที่อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับอันดับเครดิตปัจจุบันของ AIS และ DTAC น่าจะช่วยลดทอนผลกระทบจากกระแสเงินสดที่คาดว่าจะติดลบจากการลงทุนที่สูงในช่วงเวลาดังกล่าว โดย ณ สิ้นไตรมาสแรก ของปี 2555 AIS และ DTAC มีอัตราส่วน Funds flow from operations-adjusted net leverage อยู่ที่ 0.02 เท่า และ 1.07 เท่า ตามลำดับ
ฟิทช์กล่าวว่าการออกใบอนุญาตให้ใช้คลื่นความถี่ 3G ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากการประมูลคลื่นความถี่ในเดือนตุลาคม 2555 น่าจะส่งผลดีต่อผู้ประกอบการเอกชนในด้านกฎระเบียบและนโยบายของอุตสาหกรรมโทรคมนาคมไทย เนื่องจากผู้ประกอบการเอกชนเปลี่ยนการดำเนินธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ จากภายใต้ระบบสัมปทานซึ่งมีความไม่แน่นอนด้านนโยบาย กฎหมาย และกฎระเบียบ ไปเป็นภายใต้ระบบใบอนุญาต โดยความไม่แน่นอนดังกล่าวประกอบด้วยการสอบสวนการแก้ไขสัญญาสัมปทานโทรศัพท์เคลื่อนที่ การปรับปรุงกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการจำกัดการถือหุ้นของชาวต่างชาติให้เข้มงวดขึ้น และอายุสัญญาสัมปทานของผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่กำลังจะหมดอายุลง
ในรายงานยังกล่าวอีกว่า การจัดสรรคลื่นความถี่น่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของโครงข่ายเพื่อรองรับการเติบโตของความต้องการการสื่อสารด้านข้อมูลจากโทรศัพท์เคลื่อนที่ (Mobile data traffic) ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า ฟิทช์คาดว่ารายได้จากบริการที่ไม่ใช่เสียง (Non-voice revenue) ของอุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศไทยจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับ 30%-35% ต่อปีในช่วง 2 ปีข้างหน้า โดยแนวโน้มการเติบโตของรายได้จากการให้บริการที่ไม่ใช่เสียงที่สูง น่าจะช่วยลดผลกระทบจากการเติบโตที่ต่ำของรายได้จากบริการในรูปแบบเสียง
อย่างไรก็ตาม ฟิทช์คาดว่าอัตราส่วนกำไรของผู้ประกอบการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่อาจปรับตัวลดลงในช่วง 2 ปี ข้างหน้า เนื่องจากการแข่งขันที่คาดว่าจะสูงขึ้น ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่น่าจะพยายามย้ายการให้บริการและฐานลูกค้า ไปยังระบบ 3G ให้เร็วที่สุด ดังนั้นฟิทช์คาดว่าผู้ให้บริการน่าจะมีแข่งขันในการเสนอผลประโยชน์ต่าง ๆ เพื่อจูงใจลูกค้ารายเก่าและลูกค้ารายใหม่ ให้ย้ายไปยังระบบ 3G อย่างไรก็ตามฟิทช์เชื่อว่าผู้ประกอบการโทรศัพท์เคลื่อนที่น่าจะได้รับประโยชน์ในระยะยาวจากค่าใช้จ่ายที่จ่ายให้กับหน่วยงานภาครัฐที่ลดลง หลังจากที่ฐานลูกค้าส่วนใหญ่ย้ายไปยังเครือข่ายใหม่
รายงานพิเศษ ‘Thai Telecoms — 3G Spectrum Auction, Large Rating Headroom to Absorb Higher Capex and Margin Pressure’ สามารถดูได้ที่ www.fitchratings.com