ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกันวงเงินไม่เกิน 5,000 ล้านบาทและมูลค่า 2,000 ล้านบาท (DTAC148A) “บ. โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น” ที่ระดับ “AA-” พร้อมแนวโน้มคงอยู่ที่ “Stable”

ข่าวเศรษฐกิจ Tuesday June 11, 2013 16:44 —ThaiPR.net

กรุงเทพฯ--11 มิ.ย.--ทริสเรทติ้ง ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 5,000 ล้านบาทและมูลค่า 2,000 ล้านบาท (DTAC148A) ของ บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ “AA-” พร้อมทั้งคงอันดับเครดิตองค์กรของบริษัทที่ระดับ “AA-” เช่นกัน โดยแนวโน้มยังคง “Stable” หรือ “คงที่” ทั้งนี้ บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้สำหรับการลงทุนและใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ทั้งนี้ อันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งในฐานะผู้ประกอบธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่อันดับ 2 ของประเทศทั้งในแง่รายได้และฐานลูกค้า ในการพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงระบบโครงข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่กว้างขวาง ตลอดจนตราสินค้าที่มีชื่อเสียง และคณะผู้บริหารที่มีความสามารถ จุดแข็งดังกล่าวมีข้อจำกัดบางประการจากภาวะการแข่งขันที่สูงในอุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่และความไม่แน่นอนของกฎระเบียบด้านธุรกิจโทรคมนาคม ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหมายว่าบริษัทจะยังคงความสามารถในการแข่งขันตลอดจนการดำเนินงานที่แข็งแกร่งไว้ได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ทริสเรทติ้งยังคาดหวังให้บริษัทยังคงสภาพคล่องให้เพียงพอตลอดช่วงการลงทุนด้วย บริษัทโทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่นคงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งโดยเป็นผู้ประกอบธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่อันดับ 2 ของประเทศด้วยส่วนแบ่งทางการตลาดประมาณ 30% ของจำนวนลูกค้าทั้งหมด ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2556 บริษัทมีลูกค้าทั้งสิ้นจำนวน 26.6 ล้านราย และสร้างรายได้ 23,905 ล้านบาทสำหรับช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 ความแข็งแกร่งทางธุรกิจของบริษัทยังคงได้รับแรงหนุนจากตราสินค้าที่มีชื่อเสียงและโครงข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่ครอบคลุมซึ่งสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับประโยชน์ในรูปของความช่วยเหลือทางด้านบริหารจัดการจาก Telenor ASA (Telenor) ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการด้านสื่อสารโทรคมนาคมจากประเทศนอร์เวย์ด้วย โดย ณ เดือนพฤษภาคม 2556 Telenor ถือหุ้นในสัดส่วน 42.6% ของหุ้นทั้งหมดของบริษัท บริษัทมีรายได้ซึ่งไม่รวมค่าเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคม (Interconnection Charge -- IC) เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 6%-8% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และเติบโต 12% สำหรับช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตในการใช้บริการด้านข้อมูลเป็นสำคัญ ทั้งนี้ การให้บริการภายใต้โครงข่ายโทรศัพท์ 3G ใหม่ การใช้บริการด้านข้อมูลที่จะยังคงเติบโตต่อไปในอนาคต ตลอดจนแรงหนุนจากความนิยมใช้โทรศัพท์แบบสมาร์ทโฟน (Smart Phone) และเครื่องมือสื่อสารเครือข่ายสังคมผ่านอินเทอร์เน็ต (Social Network) จะช่วยกระตุ้นความต้องการใช้บริการด้านข้อมูล กำไรจากการดำเนินงานของบริษัทต่อยอดขายปรับลดลงจาก 34.3% ในปี 2554 มาอยู่ที่ 29% สำหรับช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 การลดลงของอัตรากำไรเกิดจากต้นทุนส่วนแบ่งรายได้ภายใต้สัญญาสัมปทานปรับเพิ่มขึ้น และต้นทุนการขายเครื่องโทรศัพท์มือถือที่เพิ่มขึ้นเป็นสำคัญ ในระยะปานกลางคาดว่าการแข่งขันในโครงข่าย 3G จะกระตุ้นให้ผู้ประกอบการโทรศัพท์มือถือในประเทศไทยต้องใช้จ่ายในกิจกรรมการส่งเสริมการขายและทางการตลาดเพิ่มมากขึ้น ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินสดที่เข้มแข็งและระดับสภาพคล่องที่เพียงพอ โดยเงินทุนจากการดำเนินงานของบริษัทอยู่ที่ระดับ 21,500-22,500 ล้านบาทต่อปีในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และอยู่ที่ระดับ 7,290 ล้านบาทในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 เมื่อพิจารณาถึงการให้บริการภายใต้โครงข่าย 3G ใหม่และการใช้บริการด้านข้อมูลที่จะเติบโตเพิ่มขึ้น คาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทจะเติบโตต่อเนื่องต่อไปในระยะปานกลาง ความสามารถในการชำระหนี้ยังคงแข็งแรงแม้ว่าจะลดลงจากระดับที่สูงมาก อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้รวมอยู่ที่ 72.3% ในปี 2555 และ 27.8% (ยังไม่ได้ปรับอัตราส่วนให้เป็นตัวเลขเต็มปี) ในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 24.4 เท่าในปี 2555 และ 19.4 เท่าในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 บริษัทมีภาระหนี้ต่ำมากในช่วงปี 2553-2554 อย่างไรก็ตาม ระดับภาระหนี้ปรับสูงขึ้นจาก 4,589 ล้านบาทในปี 2554 มาอยู่ที่ 30,269 ล้านบาท ในปี 2555 เนื่องจากบริษัทก่อหนี้เพิ่มขึ้นพร้อมทั้งจ่ายเงินปันผลจำนวนมากในปี 2555 ระดับภาระหนี้ของบริษัท ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2556 อยู่ที่ 26,269 ล้านบาท เป็นผลให้อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนเพิ่มเป็น 43.6% ณ เดือนมีนาคม 2556 เทียบกับระดับที่ต่ำมากที่ 11.5% ณ สิ้นปี 2553 และ 2554 คาดว่าในระยะปานกลางภาระหนี้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นเพื่อใช้เป็นเงินลงทุนขยายโครงข่าย 3G ทั้งนี้ สถานะการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัทตลอดจนการมีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับสถาบันการเงินต่าง ๆ จะทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นทางการเงินเพียงพอต่อความต้องการเงินทุนในอนาคต อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตอาจได้รับแรงกดดันหากความต้องการเงินทุนในการขยายโครงข่าย 3G หรือปัจจัยอื่นผลักดันให้ระดับภาระหนี้ของบริษัทเพิ่มสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้และส่งผลให้ฐานะการเงินของบริษัทอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ยังคาดหวังให้บริษัทรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลให้อยู่ในระดับที่สมดุลกับความต้องการคงเงินสดไว้สำหรับการลงทุนในอนาคต พร้อมทั้งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสำรองทางการเงินที่เพียงพอ รายได้ของอุตสาหกรรมธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ (ไม่รวม IC) ในปี 2555 และในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2556 ยังคงแข็งแกร่ง โดยเติบโต 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน คาดว่ารายได้ในปี 2556 จะเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยเป็นผลจากการเปิดให้บริการโครงข่าย 3G อย่างเป็นทางการ ตลอดจนอัตราการเติบโตในระดับสูงของรายได้จากบริการเสริม (Value-added Service) ทั้งนี้ ผู้ประกอบการให้บริการโทรศัพท์มือถือต้องพยายามกระตุ้นให้ลูกค้ามาใช้โครงข่าย 3G ซึ่งคาดว่าการแข่งขันในรูปแบบการส่งเสริมการขายและกิจกรรมทางการตลาดต่าง ๆ จะรุนแรงขึ้น บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) (DTAC) อันดับเครดิตองค์กร: AA- อันดับเครดิตตราสารหนี้: DTAC148A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2557 AA- หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 5,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี 2559 AA- แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable

เว็บไซต์นี้มีการใช้งานคุกกี้ ศึกษารายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ นโยบายความเป็นส่วนตัว และ ข้อตกลงการใช้บริการ รับทราบ