กรุงเทพฯ--2 เม.ย.--ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป
เงินเฟ้อทั่วไปเดือน มี.ค. ติดลบมากกว่าคาด
· เงินเฟ้อทั่วไปเดือน มี.ค. ติดลบ -0.57% (vs. -0.52% เดือนก่อน) ซึ่งลดลงมากกว่าที่เราและตลาดคาด (vs. เราคาด -0.45% และ ตลาดคาดที่ -0.44%) เนื่องจากราคาพลังงานยังคงหดตัวต่อเนื่อง (-12.06% YoY) รวมถึงราคาหมวดอาหารและเครื่องดืมที่ไม่มีแอลกอฮอล์ชะลอแรง (+1.25% YoY เดือน มี.ค. เทียบกับค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่ +3.62% ) ทั้งนี้หลังปรับผลของฤดูกาล เงินเฟ้อทั่วไปขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน (+0.05% MoM sa vs. -0.05% เดือนก่อน)
เงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวมากกว่าคาดเช่นกัน
· เงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมราคาอาหารสดและพลังงาน) ชะลอลงสู่ +1.31% (vs. +1.45% เดือนก่อน; +1.42% ที่เราและตลาดคาด) เป็นผลจากดัชนีราคาอาหารสำเร็จรูปหดตัว (-0.6% MoM / +2.58% YoY ต่ำที่สุดในรอบ 15 เดือน) ทั้งนี้หากหักผลของฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานจะหดตัวเป็นครั้งแรกในรอบ 2 ปี (-0.01% MoM sa) ชี้ว่าอุปสงค์ในประเทศมีแนวโน้มอ่อนตัวลง
Our take :
กนง. น่าจะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 1.5% ในการประชุมวันที่ 29 เม.ย.
· เงินเฟ้อที่ออกมาติดลบกว่าคาดมาก ประกอบกับรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสองเดือนแรกของไตรมาส 1/2015 ชี้ว่ามีโอกาสสูงที่ GDP จะหดตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว ช่วยสนับสนุนมุมมองของเราที่ว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก25bps ในการประชุมวันที่ 29 เม.ย. สู่ 1.5% ทั้งนี้จากแบบจำลองเงินเฟ้อของเราชี้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะติดลบไปจนถึงเดือน ส.ค. n