กรุงเทพฯ--24 มิ.ย.--
ประเด็นการลงทุน: ผ่านมา 2 ปีกับการเข้าสู่ระบบทีวีดิจิตอลของไทย ภายใต้ภาวะเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัวได้ช้า เม็ดเงินโฆษณาทางทีวีอนาล็อกและทีวีดิจิตอลในช่วง 5M59 ยังหดตัว 11% จากปีก่อนและเชื่อว่าจะยังมีทิศทางการหดตัวต่อ ขณะที่จำนวนช่องยังมีมาก แม้ผู้ประกอบการบางรายต้องลาจากแล้วก็ตาม ทำให้การแข่งขันจะยังสูงต่อเนื่องในปีนี้ อีกทั้งการเติบโตในช่วงที่ผ่านมามาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการใช้เวลาโฆษณา แต่จากนี้ไปการปรับขึ้นค่าโฆษณาจะเป็นปัจจัยหลักของการเติบโต ซึ่งถือเป็นเรื่องยากท่ามกลางเม็ดเงินโฆษณาที่หดตัว เราประเมินถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นอีก คงน้ำหนักการลงทุน Underweight สำหรับกลุ่มสื่อฯ อย่างไรก็ตามเราเริ่มเห็นผู้ประกอบการใน 7-8 ลำดับแรกที่ชัดเจน ทั้งนี้หุ้นที่ Listed ในตลาดฯมีเรทติ้งในลำดับที่สูงกว่า Non-listed โดยหุ้นที่มีความโดดเด่น คือ WORK และ RS อย่างไรก็ตามควรลงทุนเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัว
BEC ผู้เสีย Market Share ยังต้องใช้เวลาสร้างเรทติ้ง 2 ช่องใหม่: เรทติ้งของช่องทีวีดิจิตอลใหม่ (ช่อง 13 และ 28) ของBEC เพิ่มขึ้น แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยทำรายได้ยังไม่ครอบคลุมกับต้นทุนและค่าใช้จ่าย ขณะที่ช่อง 3 (ช่อง 33) ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของ BEC มีรายได้ลดลงจากเรทติ้งที่ลดลงหลังจากการมีทีวีดิจิตอลและการหยุดดำเนินรายการของคุณสรยุทธ์ ส่งผลให้กำไรของ BEC ลดลงต่อเนื่อง คาด BEC ยังต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่งในการพัฒนารายการในช่องใหม่เพื่อเพิ่มเรทติ้งและค่าโฆษณา
MCOT ได้รับผลกระทบหนักจากแข่งขัน: จากการแข่งขันที่สูงขึ้นทำให้ ช่อง 9 (ช่อง 30) มีเรทติ้งและส่วนผู้ชมลดลงอย่างต่อเนื่อง มาอยู่ที่อันดับ 7-8 จากเดิมที่เป็นอันดับ 3 แม้มีรายได้จากการให้เช่าโครงข่ายทีวีดิจิตอล แต่ยังไม่เพียงพอที่ชดเชยการลงลงของรายได้ธุรกิจทีวีซึ่งเป็นรายได้หลักของ MCOT ผลประกอบการจึงยังมีแนวโน้มขาดทุน ส่วนเงินชดเชยจากการคืนคลื่น 2600 MHz ให้ กสทช. ยังไม่มีกำหนดและเป็นเพียงกำไรพิเศษ ไม่ใช่กำไรจากผลการดำเนินงานหลัก
WORK เรทติ้งขึ้นเป็นอันดับสามอย่างมั่นคง: มีแนวโน้มเติบโตได้ต่อเนื่อง เป็นผลจากเรทติ้งรายการเพิ่มขึ้นมาอยู่อันดับ 3 และรักษาอันดับได้อย่างมั่นคง (เป็นรองเพียงช่อง 7 และ ช่อง 3) มีการปรับขึ้นค่าโฆษณาได้และสามารถขายโฆษณาแยกตามรายการได้หลายรายการมากขึ้น จากเดิมที่ขายโฆษณารวมเป็นแพ็ค ขณะที่การจัดการแสดงและ Event หลากหลาย เช่นDinosaur Planet คอนเสิร์ตคุณพระช่วย และ Siam Street Fest ช่วยสร้างรายได้เพิ่มเติม
MONO น่าจับตามอง: นับเป็นอีกหนึ่งผู้ประกอบการทีวีดิจิตอลรายใหม่ที่มีความโดดเด่น เรทติ้งของ MONO ขยับขึ้นมาอยู่ในอันดับ 4 ของทั้งหมดด้วยความแตกต่างการนำภาพยนตร์และซีรีส์มาออกอากาศ เรตติ้งที่เพิ่มขึ้นเด่น ทำให้มีการปรับค่าโฆษณาขึ้นและเชื่อว่าเม็ดเงินโฆษณาจะเพิ่มขึ้นจากการมีเรทติ้งในลำดับต้น ขณะที่ต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ ทำให้ผลประกอบการธุรกิจทีวีดิจิตอลมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นจากปีก่อนและเข้ามามีบทบาทมากขึ้นให้กับการเติบโตของ MONO แทนที่ธุรกิจให้บริการเสริมบนโทรศัพท์เคลื่อนที่มีทิศทางชะลอตัว