กรุงเทพฯ--29 ส.ค.--ทริสเรทติ้ง
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 1,500 ล้านบาทของ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ “A+“ พร้อมทั้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกันชุดเดิมของบริษัทที่ระดับ “A+” ด้วยแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” โดยอันดับเครดิตสะท้อนความแข็งแกร่งของบริษัทในฐานะผู้นำในธุรกิจพัฒนาศูนย์การค้าในประเทศไทย ความสำเร็จและผลงานในการบริหารพื้นที่ค้าปลีกในศูนย์การค้า ความสม่ำเสมอของกระแสเงินสดจากรายได้ค่าเช่าและค่าบริการ ตลอดจนนโยบายทางการเงินที่มีความระมัดระวัง ทั้งนี้ อันดับเครดิตดังกล่าวยังพิจารณาถึงแผนการขยายงานของบริษัทที่มีค่อนข้างมาก ตลอดจนอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศที่ชะลอตัวลงเนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงขึ้น
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความสามารถในการรักษาสถานภาพทางการตลาดของบริษัทในธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีกโดยการขยายสาขาใหม่และซื้อกิจการศูนย์การค้าที่มีอยู่เดิม แม้จะมีแผนการลงทุนที่สูงในระหว่างปี 2551-2553 แต่ก็คาดว่าบริษัทจะยังคงดำรงนโยบายทางการเงินที่ระมัดระวังโดยการรักษาอัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับไม่เกิน 1 เท่า
ทริสเรทติ้งรายงานว่าบริษัทเซ็นทรัลพัฒนาเป็นผู้พัฒนาศูนย์การค้าที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ โดยมีตระกูลจิราธิวัฒน์เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 32% รองลงมาคือ บริษัท เซ็นทรัล โฮลดิ้ง จำกัด ในสัดส่วน 27% การเป็นบริษัทในเครือเซ็นทรัลทำให้บริษัทได้รับประโยชน์จากการมีห้างสรรพสินค้าเซ็นทรัลเป็นผู้เช่าพื้นที่รายสำคัญ ตั้งแต่ปี 2546 เป็นต้นมา พื้นที่ค้าปลีกของบริษัทมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 6.9% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการขยายตัวของพื้นที่ค้าปลีกรวมในเขตกรุงเทพฯ ที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 4.2% ต่อปี ปัจจุบันบริษัทเป็นผู้พัฒนาและบริหารศูนย์การค้าจำนวน 10 แห่งในเขตกรุงเทพฯ และจังหวัดสำคัญๆ และเป็นผู้ประกอบการอันดับ 1 ของประเทศในธุรกิจพื้นที่ค้าปลีก โดยมีพื้นที่รวม 695,719 ตารางเมตร (ตร.ม.) คิดเป็นส่วนแบ่งทางการตลาดของพื้นที่ค้าปลีกถึง 23% ลดลงจาก 28% ในปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ คาดว่าภายหลังการเปิดให้บริการของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา แจ้งวัฒนะ ในช่วงปลายปี 2551 และเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช ในช่วงต้นปี 2552 ตามลำดับแล้ว จะส่งผลให้ส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทปรับเพิ่มขึ้น
บริษัทเซ็นทรัลพัฒนามีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยมีอัตราการเช่าพื้นที่ในระดับสูงมาโดยตลอด อีกทั้งยังมีการเติบโตจากรายได้ค่าเช่าของศูนย์การค้าสาขาเดิมอย่างสม่ำเสมอ บริษัทมีอัตราการเช่าโดยเฉลี่ยของศูนย์การค้าทั้ง 10 แห่งที่ระดับ 94.4% ต่อปีในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา และอยู่ที่ระดับ 95% ณ เดือนมิถุนายน 2551 ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราการเช่าที่เพิ่มขึ้นภายหลังการปรับปรุงศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ เซ็นทรัลพลาซารามอินทรา และเซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์ บริษัทมีอัตราการเติบโตของรายได้ค่าเช่าของศูนย์การค้าสาขาเดิมเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอโดยอยู่ที่ระดับ 13% ในปี 2549 และ 14% ในปี 2550 แต่ปรับตัวลดลงเหลือ 9% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2551 สัดส่วนรายได้จากอาคารสำนักงานก็เพิ่มสูงขึ้นจาก 3.8% ของรายได้รวมในปี 2547 เป็น 9.5% ของรายได้รวมในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2551 ภายหลังการเปิดให้บริการของอาคารสำนักงานเซ็นทรัลเวิลด์ และเซ็นทรัลพลาซา ปิ่นเกล้า ทาวเวอร์ บี
บริษัทเซ็นทรัลพัฒนามีนโยบายทางการเงินที่ระมัดระวังโดยเห็นได้จากวินัยในการดำรงอัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไว้ที่ระดับไม่เกิน 1 เท่า จากแผนการขยายธุรกิจในช่วงปี 2551-2553 บริษัทมีความต้องการเงินลงทุนประมาณ 6,000-10,000 ล้านบาทต่อปี ทั้งนี้ แผนการให้เช่าหรือเช่าช่วงศูนย์การค้าที่มีมูลค่าประมาณ 10,000 ล้านบาทแก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์จะช่วยให้บริษัทสามารถรักษาความแข็งแกร่งของโครงสร้างเงินทุนไว้ได้ตามเป้าหมาย
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า สถานการณ์ทางการเมืองที่เปราะบางและอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้ความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคถดถอยลง อย่างไรก็ตาม ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ระดับ 80.7 ในเดือนมีนาคม 2551 แต่หลังจากนั้นก็เริ่มมีแนวโน้มลดลงโดยอยู่ที่ระดับ 78.9 ในเดือนกรกฎาคม 2551
บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) (CPN)
อันดับเครดิตองค์กร: คงเดิมที่ระดับ A+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
CPN093A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2552 คงเดิมที่ระดับ A+
CPN096A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2552 คงเดิมที่ระดับ A+
CPN096B: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2552 คงเดิมที่ระดับ A+
CPN10DA: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ระดับ A+
CPN126A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 3,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 คงเดิมที่ระดับ A+
หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 A+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable