กรุงเทพ--29 มี.ค.--ทริส
บริษัท ไทยเรทติ้งแอนด์อินฟอร์เมชั่นเซอร์วิส จำกัด (ทริส) ประกาศผลการทบทวนอันดับเครดิตหุ้นกู้ มูลค่า 2,500 ล้านบาท ของบริษัท ไทย-เยอรมันเซรามิค อินดัสทรี่ จำกัด (มหาชน) เพิ่มขึ้นในระดับ BBB จากเดิม BBB- ซึ่งสะท้อนสถานะความเป็นผู้นำในตลาดกระเบื้องเซรามิคภายในประเทศ โครงสร้างต้นทุนที่ได้เปรียบคู่แข่ง และแผนการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนอันดับเครดิตอย่างไรก็ตาม ภาวะการแข่งขันที่รุนแรงจากภาวะกระเบื้องล้นตลาดในปัจจุบันรวมทั้งความผันผวนของตลาดกระเบื้องในประเทศและอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์จะส่งผลกระทบต่อจุดแข็งดังกล่าว
การทบทวนอันดับเคริตได้พิจารณาข้อมูลว่าบริษัทเป็นผู้ผลิตกระเบื้องรายใหญ่ที่สุดและเป็นผู้นำตลาดกระเบื้องในประเทศในปัจจุบัน บริษัทสามารถรักษาสถานภาพเหนือคู่แข่งได้ แม้จะเกิดภาวะกระเบื้องล้นตลาด ทั้งนี้เป็นผลมาจากการมีสายผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายทั้งรูปแบบและขนาดของกระเบื้อง ตลอดจนการมีเครือข่ายจัดจำหน่ายที่กว้างขวางครอบคลุมพื้นที่ทั่วประเทศนอกจากนี้ บริษัทยังเน้นกลยุทธ์การผลิตสินค้ารูปแบบมาตรฐานในช่วง2-3ปีข้างหน้าเพื่อให้เกิดความประหยัดต่อขนาดจากการผลิตมากที่สุดและเพื่อให้สามารถดำรงสถานะผู้นำตลาดได้อย่างต่อเนื่อง บริษัทมีการปรับตัวอย่างชาญฉลาดในด้านการลงทุนเห็นได้จากเมื่อบริษัทและผู้ขายมีวัตถุดิบในปริมาณและคุณภาพที่เพียงพอ บริษัทจึงเลื่อนการลงทุนในโรงงานเตรียมวัตถุดิบออกไปและได้เลื่อนโครงการขยายกำลังการผลิตออกไปอีก เนื่องจากภาวะกระเบื้องล้นตลาดในขณะที่บริษัทยังคงดำเนินโครงการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตต่อไป โดยการสั่งซื้อเครื่องจักรขึ้นรูปและเครื่องจักรเคลือบกระเบื้องเพิ่มพร้อมกับปรับปรุงเครื่องจักรที่มีอยู่เดิมให้ดีขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลผลิตกระเบื้องเกรดเอและจะช่วยลดจำนวนกระเบื้องเสีย โครงการนี้ใช้เงินลงทุนทั้งสิ้น 350ล้านบาท สำหรับโครงการก่อสร้างนิคมอุตสาหกรรมหนองแคของบริษัท ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้น1,200 ล้านบาท นั้นใกล้เสร็จสมบูรณ์ ปรากฎว่ายอดขายของโครงการไม่คืบหน้านับตั้งแต่ปี2536 เนื่องจากภาวะโครงการนิคมอุตสาหกรรมล้นตลาด ส่วนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทย่อยดำเนินงานนั้น มีเพียงโครงการโรงแรมและศูนย์การค้าที่ถนนพญาไทของบริษัทซิตี้ สเคป จำกัดเท่านั้นที่ดำเนินการต่อไป ส่วนโครงการทั้งหมดของบริษัทเอเชีย เลเซอร์ จำกัด ได้เลื่อนออกไปโดยไม่มีกำหนด เนื่องจากภาวะซบเซาของธุรกิจสนามกอล์ฟและสถานตากอากาศ โครงการอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทร่วมคือ บริษัท ไทย เวิลด์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด ก็ได้ยกเลิกและได้มีการขายที่ดินไปแล้ว
ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทมีผลกระทบจากภาวะการตัดราคาของอุตสาหกรรมกระเบื้อง โดยในปี 2537 อัตรากำไรจากการดำเนินงานต่อยอดขายลดลงอย่างต่อเนื่อง อัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นในปี 2537 เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิได้มาจากการดำเนินงาน เช่น กำไรจากการขายสินทรัพย์และหลักทรัพย์ ในปี 2538 ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทยังคงลดลงเช่นเดิม เนื่องจากภาวะการแข่งขันทางด้านราคาที่ต่อเนื่อง และใน 2-3 ปีข้างหน้า ความสามารถในการทำกำไรและอัตราส่วนรายได้ต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะยังคงต่ำอยู่ ทั้งนี้การปรับปรุงอัตราส่วนดังกล่าวขึ้นอยู่กับความสำเร็จของกลยุทธ์การตลาดค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตามการเลื่อนโครงการลงทุนระยะยาวทั้งหมดออกไปจะช่วยให้กระแสเงินสดของบริษัทดีขึ้น เนื่องจากจะมีเงินสดสำรองจำนวนมาก--จบ--
บริษัท ไทยเรทติ้งแอนด์อินฟอร์เมชั่นเซอร์วิส จำกัด (ทริส) ประกาศผลการทบทวนอันดับเครดิตหุ้นกู้ มูลค่า 2,500 ล้านบาท ของบริษัท ไทย-เยอรมันเซรามิค อินดัสทรี่ จำกัด (มหาชน) เพิ่มขึ้นในระดับ BBB จากเดิม BBB- ซึ่งสะท้อนสถานะความเป็นผู้นำในตลาดกระเบื้องเซรามิคภายในประเทศ โครงสร้างต้นทุนที่ได้เปรียบคู่แข่ง และแผนการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนอันดับเครดิตอย่างไรก็ตาม ภาวะการแข่งขันที่รุนแรงจากภาวะกระเบื้องล้นตลาดในปัจจุบันรวมทั้งความผันผวนของตลาดกระเบื้องในประเทศและอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์จะส่งผลกระทบต่อจุดแข็งดังกล่าว
การทบทวนอันดับเคริตได้พิจารณาข้อมูลว่าบริษัทเป็นผู้ผลิตกระเบื้องรายใหญ่ที่สุดและเป็นผู้นำตลาดกระเบื้องในประเทศในปัจจุบัน บริษัทสามารถรักษาสถานภาพเหนือคู่แข่งได้ แม้จะเกิดภาวะกระเบื้องล้นตลาด ทั้งนี้เป็นผลมาจากการมีสายผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายทั้งรูปแบบและขนาดของกระเบื้อง ตลอดจนการมีเครือข่ายจัดจำหน่ายที่กว้างขวางครอบคลุมพื้นที่ทั่วประเทศนอกจากนี้ บริษัทยังเน้นกลยุทธ์การผลิตสินค้ารูปแบบมาตรฐานในช่วง2-3ปีข้างหน้าเพื่อให้เกิดความประหยัดต่อขนาดจากการผลิตมากที่สุดและเพื่อให้สามารถดำรงสถานะผู้นำตลาดได้อย่างต่อเนื่อง บริษัทมีการปรับตัวอย่างชาญฉลาดในด้านการลงทุนเห็นได้จากเมื่อบริษัทและผู้ขายมีวัตถุดิบในปริมาณและคุณภาพที่เพียงพอ บริษัทจึงเลื่อนการลงทุนในโรงงานเตรียมวัตถุดิบออกไปและได้เลื่อนโครงการขยายกำลังการผลิตออกไปอีก เนื่องจากภาวะกระเบื้องล้นตลาดในขณะที่บริษัทยังคงดำเนินโครงการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตต่อไป โดยการสั่งซื้อเครื่องจักรขึ้นรูปและเครื่องจักรเคลือบกระเบื้องเพิ่มพร้อมกับปรับปรุงเครื่องจักรที่มีอยู่เดิมให้ดีขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลผลิตกระเบื้องเกรดเอและจะช่วยลดจำนวนกระเบื้องเสีย โครงการนี้ใช้เงินลงทุนทั้งสิ้น 350ล้านบาท สำหรับโครงการก่อสร้างนิคมอุตสาหกรรมหนองแคของบริษัท ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้น1,200 ล้านบาท นั้นใกล้เสร็จสมบูรณ์ ปรากฎว่ายอดขายของโครงการไม่คืบหน้านับตั้งแต่ปี2536 เนื่องจากภาวะโครงการนิคมอุตสาหกรรมล้นตลาด ส่วนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทย่อยดำเนินงานนั้น มีเพียงโครงการโรงแรมและศูนย์การค้าที่ถนนพญาไทของบริษัทซิตี้ สเคป จำกัดเท่านั้นที่ดำเนินการต่อไป ส่วนโครงการทั้งหมดของบริษัทเอเชีย เลเซอร์ จำกัด ได้เลื่อนออกไปโดยไม่มีกำหนด เนื่องจากภาวะซบเซาของธุรกิจสนามกอล์ฟและสถานตากอากาศ โครงการอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทร่วมคือ บริษัท ไทย เวิลด์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด ก็ได้ยกเลิกและได้มีการขายที่ดินไปแล้ว
ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทมีผลกระทบจากภาวะการตัดราคาของอุตสาหกรรมกระเบื้อง โดยในปี 2537 อัตรากำไรจากการดำเนินงานต่อยอดขายลดลงอย่างต่อเนื่อง อัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นในปี 2537 เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิได้มาจากการดำเนินงาน เช่น กำไรจากการขายสินทรัพย์และหลักทรัพย์ ในปี 2538 ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทยังคงลดลงเช่นเดิม เนื่องจากภาวะการแข่งขันทางด้านราคาที่ต่อเนื่อง และใน 2-3 ปีข้างหน้า ความสามารถในการทำกำไรและอัตราส่วนรายได้ต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะยังคงต่ำอยู่ ทั้งนี้การปรับปรุงอัตราส่วนดังกล่าวขึ้นอยู่กับความสำเร็จของกลยุทธ์การตลาดค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตามการเลื่อนโครงการลงทุนระยะยาวทั้งหมดออกไปจะช่วยให้กระแสเงินสดของบริษัทดีขึ้น เนื่องจากจะมีเงินสดสำรองจำนวนมาก--จบ--