ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ “AA” ในขณะเดียวกัน
ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน 5 พันล้านบาทของบริษัทที่ระดับ “AA” ด้วยเช่นกัน โดยบริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ไปใช้คืนหนี้และใช้เป็นเงินเพื่อการลงทุน
อันดับเครดิตยังคงสะท้อนถึงสถานะของบริษัทในการเป็นบริษัทโฮลดิ้งหลักของกลุ่มสหพัฒน์ ตลอดจนการลงทุนที่หลากหลายในบริษัทด้านสินค้าอุปโภคบริโภคภายในกลุ่มสหพัฒน์ และการมีเครือข่ายที่เข้มแข็ง ทั้งนี้ ในการพิจารณาอันดับเครดิตยังคำนึงถึงการมีรายได้จากเงินปันผลที่สม่ำเสมอ นโยบายทางธุรกิจที่ระมัดระวัง และความยืดหยุ่นทางการเงินที่เข้มแข็งของบริษัทอีกด้วย
ในปี 2562 รายได้ของบริษัท (ไม่รวมเงินปันผลและส่วนแบ่งรายได้กำไรจากการลงทุนบริษัทร่วม) ลดลง 3% เป็น 2.5 พันล้านบาทเนื่องจากรายได้ค่าสาธารณูปโภคที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 16% เป็น 1.6 พันล้านบาทจากเงินปันผลที่ได้รับจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น
สำหรับปี 2563 ทริสเรทติ้งคาดว่าผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 จะส่งผลกระทบทางลบในบางธุรกิจของกลุ่มสหพัฒน์โดยเฉพาะกลุ่มเครื่องสำอางและสินค้าแฟชั่น อย่างไรก็ตาม ในบางธุรกิจเช่นอาหารและสินค้าอุปโภคบริโภคจะได้รับผลกระทบที่น้อยกว่า หรืออาจมีผลประกอบการที่ดีในช่วงที่มีการปิดการเดินทางในประเทศบางส่วน โดยปัจจุบัน 60% ของกระแสเงินสดของบริษัทมาจากธุรกิจอาหารและสินค้าอุปโภคบริโภค ส่วนอีก 30% มาจากธุรกิจเครื่องสำอางและสินค้าแฟชั่น และ 10% มาจากธุรกิจอื่น ๆ
งบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง ณ เดือนธันวาคม 2562 บริษัทมีเงินกู้รวมอยู่ที่ 1 หมื่นล้านบาท โดยที่อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อเงินทุนของบริษัทอยู่ที่ระดับ 25% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหวังของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะได้รับเงินปันผลที่แน่นอนจากการลงทุนในบริษัทในกลุ่มสหพัฒน์ และคาดว่าความหลากหลายของสินค้าอุปโภคบริโภคและความแข็งแกร่งทางการเงินจะช่วยบริษัทในช่วงที่ภาวะทางเศรษฐกิจถดถอยจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตอาจลดลงหากรายได้จากเงินปันผลของบริษัทลดลงอย่างมากจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของบริษัทในเครือของกลุ่มสหพัฒน์ หรือบริษัทมีนโยบายก่อหนี้จำนวนมาก ทั้งนี้ อันดับเครดิตอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากผลประกอบการของบริษัทต่าง ๆ ในกลุ่มสหพัฒน์ปรับตัวดีขึ้นเป็นอย่างมากซึ่งจะช่วยเพิ่มกระแสเงินสดให้แก่บริษัทอย่างมีนัยสำคัญ
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- วิธีการจัดอันดับเครดิตธุรกิจทั่วไป, 26 กรกฎาคม 2562
- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงิน, 5 กันยายน 2561
บริษัท สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) (SPI)
อันดับเครดิตองค์กร: AA
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ในวงเงินไม่เกิน 5,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 10 ปี AA
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable