ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด ที่ระดับ ?AAA? ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะของบริษัทในการเป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิง
กลยุทธ์ในระดับสูงของ DBS Group ซึ่งมีหน่วยธุรกิจหลักเป็น DBS Bank Ltd. (ได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ระดับ ?AA-/Stable? จาก S&P Global Ratings)
ประเด็นสำคัญที่กำหนดอันดับเครดิต
เป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของ DBS Group
ทริสเรทติ้งประเมินว่า บล. ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) มีสถานะเป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของ DBS Group โดยบริษัทเป็นบริษัทลูกที่ถือหุ้นทั้งหมดโดย DBS Vickers Securities Holding Pte. (DBSVH) ซึ่งให้บริการด้านธุรกิจหลักทรัพย์ของ DBS Group ในประเทศสิงคโปร์ บริษัทดำรงสถานะเป็นหน่วยธุรกิจที่สำคัญของ DBS Group ในการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าในเครือข่ายของกลุ่มและบริษัทในเครือในประเทศไทย ในฐานะที่เป็นหน่วยธุรกิจที่สำคัญส่วนหนึ่งของกลุ่ม บริษัทจึงนำกลยุทธ์และเป้าหมายทางการเงินของ DBS Group มาปรับใช้ ทั้งนี้ ความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งระหว่างบริษัทและกลุ่มสะท้อนให้เห็นจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์จากลูกค้าของ DBS Group ที่มีสัดส่วนถึง 75% ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2563 นอกจากนี้ บริษัทยังต่อยอดความแข็งแกร่งในธุรกิจธนบดีธนกิจ (Private Banking) ของ DBS Bank เพื่อสร้างประโยชน์ในธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management) ในประเทศไทยที่มีอัตราการเติบโตที่เข้มแข็งด้วย
ทริสเรทติ้งเชื่อว่า DBS Group มีข้อผูกพันที่แน่นแฟ้นในการให้การสนับสนุนแก่บริษัทในระยะยาวเนื่องจากการที่กลุ่มเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดในบริษัทและบทบาทของบริษัทในฐานะที่เป็นส่วนสำคัญของการดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์ในเอเชีย นอกจากนี้ บริษัทยังคงได้รับการสนับสนุนทั้งทางด้านธุรกิจและการเงินจาก DBS Group อย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทได้รับวงเงินสินเชื่อจากกลุ่มและดำเนินธุรกิจภายใต้ระบบบริหารจัดการความเสี่ยงและระบบปฏิบัติการแบบบูรณาการของกลุ่ม ในมุมมองของ
ทริสเรทติ้งเห็นว่าชื่อเสียงของบริษัทนั้นมีความเชื่อมโยงกับกลุ่มอย่างแยกไม่ออกเนื่องจากการใช้ชื่อแบรนด์เดียวกัน ในการนี้ ทริสเรทติ้งเห็นว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ความเชื่อมโยงระหว่าง DBS Group และบริษัทจะยังคงอยู่ต่อไปในอนาคตอันใกล้
สถานะทางการตลาดในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อยู่ในระดับปานกลาง
บล. ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) มีสถานะทางการตลาดในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และธุรกิจอื่น ๆ ในระดับปานกลาง ทั้งนี้ ในปี 2563 ส่วนแบ่งรายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทอยู่ใน 20 อันดับแรกเมื่อเทียบกับคู่แข่งโดยมีส่วนแบ่งทางการตลาดอยู่ที่ระดับ 2.8% ลดลงจาก 4.8% ในปีก่อนหน้า บริษัทมีสัดส่วนของลูกค้าที่เป็นนักลงทุนต่างชาติคิดเป็นประมาณ 75% ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2563 มูลค่าการซื้อขายของกลุ่มนักลงทุนต่างชาติที่ลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งการซื้อขายผ่านระบบ Direct Market Access (DMA) นั้นส่งผลทำให้ส่วนแบ่งรายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทลดลง อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งยังคาดการณ์ว่าการขยายธุรกิจบริหารความมั่งคั่งอย่างต่อเนื่องจะช่วยสนับสนุนรายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ได้ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้าผ่านผลิตภัณฑ์ที่กว้างขวางขึ้นเพื่อดึงดูดลูกค้าในกลุ่มที่มีความมั่งคั่ง
การบริหารจัดการความเสี่ยงที่สอดคล้องกับกลุ่ม
ในฐานะที่เป็นหน่วยธุรกิจที่สำคัญส่วนหนึ่งของ DBS Group นโยบายในการดำเนินงานและการบริหารความเสี่ยงของบริษัทจึงเป็นไปตามนโยบายของกลุ่มอย่างเคร่งครัด ความเสี่ยงด้านตลาดของบริษัทมีค่อนข้างจำกัดเนื่องจากบริษัทไม่มีนโยบายในการเก็งกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการบริหารความเสี่ยงของกลุ่ม นอกจากนี้ บริษัทยังมีนโยบายในการป้องกันความเสี่ยงจากหุ้นกู้อนุพันธ์อีกด้วย และในส่วนของความเสี่ยงด้านเครดิตนั้น บริษัทยังนำนโยบายการให้สินเชื่อเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ที่รอบคอบของกลุ่มมาใช้อีกด้วย
ได้รับการสนับสนุนด้านการเงินจาก DBS Group อย่างต่อเนื่อง
ทริสเรทติ้งคาดว่าสถานะเงินทุนและสภาพคล่องของบริษัทจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มในระดับที่เพียงพอ โดยบริษัทได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่องจากกลุ่มในรูปแบบของวงเงินสินเชื่อ ทั้งนี้ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2564 บริษัทมีวงเงินสินเชื่อที่สามารถเบิกใช้ได้ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์จากกลุ่ม โดยทริสเรทติ้งประเมินว่า DBS Group มีความเต็มใจและมีความสามารถในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในยามที่จำเป็น นอกจากนี้ บริษัทยังมีวงเงินสินเชื่ออีกประมาณ 4.3 พันล้านบาทจากสถาบันการเงินในประเทศหลายแห่ง ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2564 อีกด้วย
สมมติฐานกรณีพื้นฐาน
สมมติฐานกรณีพื้นฐานของทริสเรทติ้งตั้งอยู่บนความคาดหมายที่บริษัทจะยังคงดำรงสถานะในการเป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของ DBS Group ต่อไป
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? สะท้อนถึงการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะยังคงสถานะในการเป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของ DBS Group และจะยังคงดำเนินงานโดยเป็นส่วนที่สำคัญในธุรกิจหลักทรัพย์ของ DBS Group ในภูมิภาคเอเชียอย่างต่อเนื่องต่อไป
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตของบริษัทอยู่ในระดับสูงที่สุดคือ ?AAA? พร้อมแนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? ทั้งนี้ อันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอาจได้รับการปรับลดลงหากอันดับเครดิตของ DBS Bank ลดลง ทั้งนี้ การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่เกิดกับโครงสร้างและนโยบายของกลุ่มที่ทำให้บริษัทไม่อยู่ในสถานะที่เป็นบริษัทย่อยที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของกลุ่มก็อาจส่งผลในทางลบต่ออันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทได้ด้วยเช่นกัน
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ, 13 มกราคม 2564
- Securities Company Rating Methodology, 9 เมษายน 2563
บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด (DBSVT)
อันดับเครดิตองค์กร: AAA
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable