ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บริษัท อยุธยา แคปปิตอล ออโต้ ลีส จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ ?AA+? ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? พร้อมกันนี้ ทริสเรทติ้งยังจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 2 พันล้านบาทไถ่ถอนภายใน 5 ปี ที่ระดับ ?AA+? ด้วยเช่นกัน โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะการเป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) ซึ่งได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ระดับ ?AAA? ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? จากทริสเรทติ้ง อันดับเครดิตสะท้อนถึงการที่บริษัทได้รับการสนับสนุนทั้งทางด้านธุรกิจและการเงินจากธนาคารกรุงศรีอยุธยา ซึ่งตาม ?เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ? ของทริสเรทติ้งนั้น อันดับเครดิตองค์กรของบริษัทจะต่ำกว่าอันดับเครดิตองค์กรของธนาคารกรุงศรีอยุธยาอยู่หนึ่งขั้น
ประเด็นสำคัญที่กำหนดอันดับเครดิต
เป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของธนาคารกรุงศรีอยุธยา
ทริสเรทติ้งมองสถานะของบริษัทเป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงของธนาคาร กรุงศรีอยุธยา โดยธนาคารกรุงศรีอยุธยาเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดของบริษัท คณะผู้บริหารและคณะกรรมการของบริษัทและธนาคารกรุงศรีอยุธยามีความเชื่อมโยงเกี่ยวข้องกันอย่างใกล้ชิด ทิศทางธุรกิจและเป้าหมายทางการเงินของบริษัทได้รับการกำหนดโดยธนาคารกรุงศรีอยุธยาผ่านทางคณะกรรมการของบริษัท ทริสเรทติ้งยังมองว่าชื่อเสียงของบริษัทนั้นสัมพันธ์กับชื่อเสียงของธนาคารกรุงศรีอยุธยาเนื่องจากบริษัทใช้ชื่อเดียวกับธนาคารและมีการใช้หน่วยงานต่าง ๆ ร่วมกัน
บริษัททำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ของธนาคารกรุงศรีอยุธยาและเป็นหน่วยงานที่สำคัญของกลุ่ม Krungsri Auto ซึ่งเป็นหนึ่งในหน่วยงานสำคัญที่ให้บริการสินเชื่อยานยนต์แก่ลูกค้ารายย่อยของทางธนาคารกรุงศรีอยุธยา บริษัทยังเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ ONE Retail ของกลุ่มธนาคารกรุงศรีอยุธยาซึ่งเป็นการใช้ช่องทางการขายร่วมกันทั้งเครือข่ายสาขาและช่องทางออนไลน์ต่าง ๆ รวมไปถึงฐานข้อมูลลูกค้าที่จะใช้ร่วมกันภายในกลุ่มเพื่อเสริมสร้างและเกื้อหนุนกัน และสร้างโอกาสในการเติบโตสินเชื่อรายย่อยของกลุ่ม บริษัทยังมีหน้าที่ดูแลการขายประกันและติดตามหนี้ให้แก่ธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ของธนาคารอีกด้วย
บริษัทได้รับการสนับสนุนทั้งในด้านธุรกิจและการเงินอย่างมีนัยสำคัญจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาซึ่งช่วยส่งเสริมสถานะความเป็นผู้นำทางการตลาดในธุรกิจหลักและยกระดับความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทสำหรับการขยายธุรกิจ ในฐานะที่เป็นหนึ่งในบริษัทย่อยประเภท Solo Consolidation ของธนาคารกรุงศรีอยุธยา บริษัทได้รับการสนับสนุนทางการเงินในรูปของเงินทุนจำนวน 2.55 หมื่นล้านบาทและวงเงินกู้ยืมจากทางธนาคาร 1.5 หมื่นล้านบาท ณ เดือนมิถุนายน 2564 ซึ่งช่วยให้บริษัทมีสถานะสภาพคล่องที่แข็งแรงและช่วยสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจในระยะยาว
สถานะผู้นำทางการตลาดในธุรกิจสินเชื่อรถจักรยานยนต์
บริษัทคงสถานะผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์รายใหญ่ที่สุดจากการได้รับการสนับสนุนทั้งในด้านธุรกิจและการเงินจากธนาคารกรุงศรีอยุธยา บริษัทยังได้ใช้สาขาของธนาคารเป็นช่องทางให้บริการ และใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์ของผู้ผลิตรถสัญชาติญี่ปุ่นกับ Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) เพื่อเสริมความสัมพันธ์กับเครือข่ายตัวแทนจำหน่ายให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น รวมถึงมีระบบการควบคุมความเสี่ยงที่รัดกุมจากการเป็นบริษัทลูกของธนาคาร ทำให้บริษัทมีการเติบโตที่มั่นคงบนความเสี่ยงที่รับได้ ยิ่งไปกว่านั้น การสนับสนุนทางการเงินที่เพียงพอและมีต้นทุนระดับต่ำที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทได้เปรียบผู้ประกอบการรายอื่น
มีฐานทุนที่แข็งแกร่ง
เงินทุนที่ได้รับจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของบริษัทต่อทางธนาคารได้ดียิ่งขึ้น บริษัทยังคงมีเงินทุนที่อยู่ในระดับสูงที่สุดแห่งหนึ่งในบรรดาผู้ให้บริการสินเชื่อที่ไม่ใช่สถาบันการเงินที่ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิต โดยในปี 2563 บริษัทมีอัตราส่วนเงินทุนที่ปรับความเสี่ยงอยู่ในระดับ 40.0% เพิ่มขึ้นจาก 37.9% ณ สิ้นปี 2562 การปรับตัวเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลจากการหดตัวของสินเชื่อเนื่องจากได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (โรคโควิด 19) และการเพิ่มขึ้นของเงินทุนจากกำไรสะสมเนื่องจากนโยบายของธนาคารกรุงศรีอยุธยาที่งดการจ่ายเงินปันผลของบริษัทในกลุ่มในปี 2563 จากสถานการณ์ที่ไม่แน่นอน ทริสเรทติ้งคาดว่าบริษัทจะคงเงินทุนให้อยู่ในระดับสูง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของบริษัทและรองรับโอกาสในการเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนด้านเครดิต
มีสภาพคล่องที่เพียงพอ
นอกจากเงินทุนที่ได้รับจากธนาคารกรุงศรีอยุธยาแล้ว บริษัทยังได้รับวงเงินกู้จากทางธนาคารกรุงศรีอยุธยาเป็นจำนวน 1.5 หมื่นล้านบาทอีกด้วย ณ เดือนมิถุนายน 2564 บริษัทมีวงเงินคงเหลือประมาณ 1.4 หมื่นล้านบาท ซึ่งมากพอสำหรับการชำระคืนหุ้นกู้คงค้างทั้งหมดจำนวน 9.5 พันล้านบาทในกรณีที่ตลาดหุ้นกู้เข้าสู่ภาวะไม่ปกติ นอกเหนือจากวงเงินจากทางธนาคารแล้ว บริษัทคาดว่าจะได้รับเงินสดสะสมจากการชำระค่างวดของลูกหนี้โดยรวมอยู่ที่ประมาณ 2.3 หมื่นล้านบาท ซึ่งมากกว่ากระแสเงินสดที่จะต้องใช้เพื่อชำระหนี้ที่จำนวนประมาณ 3.5 พันล้านบาท
ผู้ประกอบการรายใหม่จะเพิ่มแรงกดดันต่อผลตอบแทนและคุณภาพสินทรัพย์
ภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยจากการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 ส่งผลทำให้ยอดขายรถจักรยานยนต์ในประเทศไทยปรับตัวลดลงถึง 11.8% ในปี 2563 ซึ่งส่งผลทำให้สินเชื่อรวมของผู้ประกอบการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ทั้ง 9 รายในฐานข้อมูลทริสเรทติ้งปรับตัวลดลง 2% ในปี 2563 ถึงแม้ว่าการเติบโตของยอดขายรถจักรยานยนต์ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2564 จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 7.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในกลุ่มธุรกิจให้บริการขนส่ง แต่การอนุมัติสินเชื่อของผู้ประกอบการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ยังคงมีความระมัดระวังอันเนื่องมาจากความกังวลต่อความสามารถในการชำระคืนหนี้ของผู้ซื้อรถจักรยานยนต์ อย่างไรก็ตาม ยอดสินเชื่อปล่อยใหม่อาจจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากแผนการส่งเสริมการขายโดยการลดอัตราดอกเบี้ยของผู้ประกอบการรายใหม่เพื่อสร้างแรงจูงใจ แต่การแข่งขันที่รุนแรงก็น่าจะสร้างแรงกดดันมากขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนของสินเชื่อและคุณภาพสินเชื่อของผู้ประกอบการทุกรายในระยะปานกลาง
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? สะท้อนถึงการคาดหมายของทริสเรทติ้งว่าทิศทางธุรกิจของบริษัทจะยังคงมีความสอดคล้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของธนาคารกรุงศรีอยุธยา แนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทยังอยู่บนสมมติฐานว่าสถานะการเป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงจะยังคงอยู่และบริษัทจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากธนาคารต่อไป
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหากความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของบริษัทที่มีต่อกลุ่มธนาคารกรุงศรีอยุธยาเพิ่มสูงมากขึ้นแม้ทริสเรทติ้งจะเห็นว่ามีโอกาสค่อนข้างน้อยในระยะเวลาอันใกล้นี้ก็ตาม ในขณะที่อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจได้รับการปรับลดลงหากอันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของธนาคารกรุงศรีอยุธยามีการปรับลดลง หรือหากทริสเรทติ้งเห็นว่าสถานะความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของบริษัทที่มีต่อกลุ่มธนาคารกรุงศรีอยุธยานั้นลดน้อยถอยลง
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ, 13 มกราคม 2564
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร, 17 กุมภาพันธ์ 2563
บริษัท อยุธยา แคปปิตอล ออโต้ ลีส จำกัด (มหาชน) (AYCAL)
อันดับเครดิตองค์กร: AA+
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
AYCAL21NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 AA+
AYCAL222A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2565 AA+
AYCAL22NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2565 AA+
AYCAL232A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 AA+
AYCAL245A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 AA+
AYCAL265A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 AA+
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน ในวงเงินไม่เกิน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 5 ปี AA+
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable