บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศอันดับเครดิตให้แก่หุ้นกู้มีการค้ำประกันในวงเงินไม่เกิน 2,150 ล้านบาทในโครงการ Medium-term Debenture วงเงินรวม 30,000 ล้านบาทของ บริษัท โตโยต้า ลีสซิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด (“TLT” หรือ “ผู้ออกหุ้นกู้”) ที่ระดับ “AAA” ในขณะเดียวกันยังประกาศคงอันดับเครดิตหุ้นกู้มีการค้ำประกันชุดปัจจุบันจำนวน 27,850 ล้านบาทของบริษัทในโครงการดังกล่าวที่ระดับ “AAA” ด้วย
ทริสเรทติ้งรายงานว่าหุ้นกู้ดังกล่าวของ TLT ค้ำประกันโดย Toyota Motor Finance (Netherlands) B.V. (“TMF” หรือ “ผู้ค้ำประกัน”) โดย TMF เป็นบริษัทลูกของ Toyota Financial Service Corporation (TFS) ที่ถือหุ้น 100% โดย Toyota Motor Corporation (TMC) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของกลุ่มโตโยต้า บริษัททั้ง 3 แห่งคือ TMF, TFS และ TMC ได้รับการจัดอันดับเครดิตระดับ “AA” จาก Standard & Poor’s (S&P) และระดับ “Aa1” จาก Moody’s Investors Service (Moody’s) รวมทั้งได้รับการจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้ระยะสั้นที่ระดับ “A-1+” จาก S&P และ “P-1” จาก Moody’s ด้วย
แนวโน้มอันดับเครดิตของ TMF, TFS และ TMC ถูกปรับเปลี่ยนเป็น “Watch Negative” โดย S&P เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2553 และ “Ratings under Review for Possible Downgrade” โดย Moody’s เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2553 เนื่องจากเกิดความไม่แน่ใจในคุณภาพผลิตภัณฑ์ที่ทวียิ่งขึ้นและมีการเรียกคืนรถยนต์ของกลุ่มโตโยต้าซึ่งเริ่มเกิดขึ้นเมื่อปลายเดือนมกราคม 2553 การเรียกคืนรถก่อให้เกิดต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงที่อาจทำให้ผลประกอบการทางการเงินของ TMC ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้เดิม ทั้งนี้ TMC และผู้ผลิตรถยนต์รายอื่นมีผลขาดทุนในรอบปีบัญชี 2552 จากผลของเศรษฐกิจโลกที่ถดถอยและการหดตัวของอุปสงค์รถยนต์ นอกจากนี้ ชื่อเสียงของตราสัญลักษณ์สินค้าและสถานะการแข่งขันในตลาดหลักของ TMC ก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงผลกระทบจากการเรียกคืนรถในครั้งนี้ได้อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานของ TMC ดีขึ้นโดยลำดับ โดยมีกำไรสุทธิติดต่อกัน 2 ไตรมาสล่าสุดหลังจากได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการถดถอยของตลาดรถยนต์ทั่วโลกเมื่อครึ่งหลังของรอบปีบัญชี 2552 (เมษายน 2551-มีนาคม 2552) และครึ่งแรกของรอบปีบัญชี 2553 TMC รายงานผลขาดทุนสุทธิ 165 พันล้านเยนในไตรมาสที่ 3 และ 766 พันล้านเยนในไตรมาสที่ 4 ของรอบปีบัญชี 2552 รายได้สุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 153 พันล้านเยนในไตรมาสที่ 3 ของรอบปีบัญชี 2553 จากที่มีรายได้สุทธิ 22 พันล้านเยนในไตรมาสที่ 2 ของรอบปีบัญชี 2553 และขาดทุนสุทธิ 78 พันล้านเยนในไตรมาสที่ 1 ของรอบปีบัญชีเดียวกัน ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิในช่วง 3 ไตรมาสแรกของรอบปีบัญชี 2553 จำนวน 97 พันล้านเยน ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2553 TMC ได้ประมาณการกำไรสุทธิของรอบปีบัญชี 2553 ไว้ที่ 80 พันล้านเยน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากขาดสุทธิ 437 พันล้านเยนในรอบปีบัญชี 2552
ทริสเรทติ้งกล่าวว่าอันดับเครดิตของหุ้นกู้ระยะปานกลางของ TLT สะท้อนถึงการค้ำประกันแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้โดย TMF ซึ่งอันดับเครดิตของ TMF อยู่บนพื้นฐานของสถานะอันดับเครดิตของ TMC ภายใต้โครงสร้างการค้ำประกันดังกล่าว TMC ได้ทำสัญญาให้การสนับสนุนสินเชื่อ (Credit Support Agreement หรือ CSA) กับ TFS ในขณะเดียวกัน TFS ก็ได้ทำสัญญา CSA กับ TMF ด้วยเช่นกัน ภายใต้เงื่อนไขของสัญญา CSA ดังกล่าว TMC จะทำหน้าที่รักษาสภาพคล่องทางการเงินให้อยู่ในระดับที่เพียงพอสำหรับรองรับภาระหุ้นกู้ หรือพันธบัตร และตราสารทางการเงิน (Commercial Paper) อื่นๆ ของบริษัทลูกซึ่งได้แก่ TFS และ TMF นอกจากนี้ TMC จะเป็นผู้จัดหาสภาพคล่องทางการเงินที่เพียงพอสำหรับเงื่อนไขการค้ำประกันของ TMF ด้วย ทั้งนี้ การค้ำประกันของ TMF บังคับใช้ภายใต้กฎหมายของประเทศเนเธอร์แลนด์ โดยเป็นการค้ำประกันแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้ ซึ่งผู้ค้ำประกันจะเป็นผู้รับผิดชอบในการชำระเงินตามกำหนดเวลาของหุ้นกู้แต่ละชุดที่ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ของ TLT ทั้งนี้ ภาระการค้ำประกันของ TMF มีสถานะทางกฎหมายอยู่ในระดับเดียวกับตราสารหนี้ไม่มีประกันและไม่ด้อยสิทธิอื่นๆ ของผู้ค้ำประกันที่ออกทั้งในปัจจุบันและในอนาคต อีกทั้งยังไม่สามารถเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขหรือเพิกถอนโดยปราศจากการยินยอมทั้งจากตัวแทนผู้ถือหุ้นกู้และผู้ค้ำประกันได้
อย่างไรก็ตาม ผู้ค้ำประกันไม่มีภาระในการชำระหนี้ใดใดแทนในกรณีที่ผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถชำระหนี้ด้วยเหตุอันเกิดจากการเข้าแทรกแซง หรือการกระทำต่างๆ โดยองค์กรใดใดของรัฐบาลไทย ดังนี้ (1) ชะงักการชำระเงินเนื่องจากผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถโอนเงินไปให้นายทะเบียน หรือผู้ถือหุ้นกู้ หรือไม่สามารถแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นสกุลเงินที่ต้องชำระตามหุ้นกู้ (2) ทำให้ต้องมีการโอนการถือหุ้นข้างมากหรือการควบคุมผู้ออกหุ้นกู้ไปยังองค์กรอื่นซึ่งมิใช่สมาชิกของกลุ่มโตโยต้า (3) การเวนคืนหรือการโอนซึ่งทรัพย์สินของผู้ออกหุ้นกู้ให้เป็นของรัฐซึ่งมีมูลค่ารวมอย่างน้อย 10% ของมูลค่าสุทธิของสินเชื่อเช่าซื้อสุทธิของผู้ออกหุ้นกู้และบริษัทลูกของผู้ออกหุ้นกู้ และ (4) การเวนคืนหรือการโอนทรัพย์สินให้เป็นของรัฐอันมีผลทำให้ผู้ออกหุ้นกู้และบริษัทลูกของผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถประกอบธุรกิจได้ ทั้งนี้ ทริสเรทติ้งเห็นว่าเหตุการณ์ดังกล่าวมีโอกาสที่จะเกิดน้อยมาก
ทริสเรทติ้งกล่าวถึงแนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” ของ TLT ว่าสะท้อนความน่าเชื่อถือของบริษัทแม่ลำดับสุดท้ายของ TLT คือ TMC ซึ่งมีสถานะที่เข้มแข็งในตลาดการค้าที่สำคัญแม้ว่าจะอ่อนตัวลงจากผลกระทบของประเด็นปัญหาด้านคุณภาพสินค้า โดยความเข้มแข็งดังกล่าวเกิดจากการขยายขอบเขตธุรกิจสู่ภูมิภาคต่างๆ และการเพิ่มความหลากหลายของสินค้า ทั้งนี้ แนวโน้มอันดับเครดิตของ TMC นั้นปัจจุบันถูกปรับเปลี่ยนเป็น “Watch Negative” โดย S&P และ “Ratings under Review for Possible Downgrade” โดย Moody’s ซึ่งมีความหมายว่าอันดับเครดิตมีโอกาสที่จะถูกปรับลดลงโดยสถาบันจัดอันดับเครดิตทั้งสองในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตในปัจจุบันที่ระดับ “AA” โดย S&P และ “Aa1” โดย Moody’s ยังคงสะท้อนสถานะเครดิตที่แข็งแกร่งของ TMC เมื่อเทียบกับบริษัทต่างๆ ที่ได้รับอันดับเครดิตในระดับ National Scale ที่ “AAA” จากทริสเรทติ้ง — จบ
- TLT104A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 3,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AAA - TLT107A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AAA - TLT108A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,700 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AAA - TLT10NA: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 3,100 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AAA - TLT10NB: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,200 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2553 คงเดิมที่ AAA - TLT112A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 2,900 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 คงเดิมที่ AAA - TLT112B: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 4,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 คงเดิมที่ AAA - TLT114A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 3,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2554 คงเดิมที่ AAA - TLT124A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 คงเดิมที่ AAA - TLT128A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,800 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 คงเดิมที่ AAA - TLT129A: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,150 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 คงเดิมที่ AAA - TLT12DA: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2555 คงเดิมที่ AAA - TLT13DA: หุ้นกู้มีการค้ำประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2556 คงเดิมที่ AAA - หุ้นกู้มีการค้ำประกันในวงเงินไม่เกิน 2,150 ล้านบาท ไถ่ถอนภายในปี 2558 AAA แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2553 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงมิได้รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้น ผลที่ได้รับ หรือการกระทำใดๆ โดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว