โบรกเกอร์แนะ ซื้อ หุ้น บมจ.โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ [HMPRO] จากแนวโน้มการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลัง แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นจะเห็นการเพิ่มขึ้นจากการปรับราคาขายสินค้าให้สอดคบ้องกับต้นทุนที่สูงขึ้น ทำให้จะมีสินค้าสต็อกเดิมที่ได้มาร์จิ้นสูงขึ้น และการเพิ่มสัดส่วนสินค้า Private Brand ประกอบกับทิศทางยอดขายสาขาเดิมมีโอกาสพลิกกลับเป็นบวกตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย และการโอนที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ประกอบกับเป็นหุ้นปันผลดี
ราคาหุ้น HMPRO ล่าสุด อยู่ที่ 6.50 บาท ลดลง 0.5 บาท (-0.76%)
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น)
หยวนต้าฯ ซื้อ 8.00
อินโนเวสท์ เอกซ์ ซื้อ 8.00
ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 7.70
กสิกรไทย ซื้อ 7.30
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
นางสาวธรีทิพย์ วงษ์แสงไพบูลย์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทยมองว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานของHMPROมีโอกาสกลับมาฟื้นตัวได้ดีในช่วงครึ่งปีหลังนี้ ปัจจัยหลักหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนหลัก เนื่องจากการปรับขึ้นราคาสินค้า ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นสินค้าต้นทุนเดิมในสต็อก ประกอบกับ การขยายสินค้า Private Brand ที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นมาเกิน 20% เป็นกลุ่มสินค้าที่ให้มีมาร์จิ้นสูงเข้ามาช่วยหนุนในครึ่งปีหลัง
แนวโน้มยอดขายสาขาเดิมในช่วงครึ่งปีหลังอาจจะสามารถพลิกกลับมาเป็นบวก หรือทรงตัวได้ หลังจากครึ่งปีแรกติดลบราว 6-7% ตามทิศทางของเศรษฐกิจ และในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะมีการทยอยโอนโครงการที่อยู่อาศัยมากขึ้น ทำให้HMPROได้รับอานิสงส์การซื้อของตกแต่งมากขึ้นด้วย
ปัจจุบันราคาหุ้น HMPRO ถือว่ายังอยู่ในระดับที่ไม่แพง และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มราว 13 เท่า ทำให้มีความน่าสนใจ และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงราว 6.50-7%
นักวิเคราะห์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดว่าHMPROจะเห็นโอกาสกลับมาเติบโตของผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะจากยอดขายฟื้นตัวขึ้นจากฐานต่ำในครึ่งปีแรกเพราะยอดขายชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อยังไม่ฟื้นกลับมา รวมทั้งภาพรวมตลาดที่อยู่อาศัยในช่วงครึ่งปีแรกก็ยังชะลอตัว ทำให้การจับจ่ายใช้สอยเกี่ยวกับการซื้อของตกแต่งบ้านน้อยลง แต่เชื่อว่าจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งเป็นช่วงที่จะเริ่มมีการโอนโครงการที่อยู่อาศัยต่างๆ มากขึ้น
ขณะที่สินค้าในกลุ่ม Private Brand ของHMPROยังคงเป็นกลุ่มที่ให้มาร์จิ้นสูง และช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นช่วงที่สามารถรับรู้มาร์จิ้นที่ปรับเพิ่มขึ้นเข้ามาเต็มที่ หลังจากปรับขึ้นราคาขายตามต้นทุนที่สูงขึ้น เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่หนุนผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังได้อย่างมีนัยสำคัญ
ด้านราคาหุ้นยังอยู่ในโซนล่าง ทำให้มีอัพไซด์ และยังมีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่า 6% โดยให้คำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 8 บาท/หุ้น
บล.ฟินันเซีย ไซรัส มองว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานของHMPROจะเห็นการฟื้นตัวขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง คาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3/69 เป็นต้นไป หลังจากที่ครึ่งปีแรกผลงานถูกกกดันจากกำลังซื้อชะลอส่งผลกระทบต่อยอดขายชะลอตามไปด้วย และยอดขายสาขาเดิมติดลบมาต่อเนื่อง ประกอบกับ ภาพของตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ได้กลับมาคึกคัก ทำให้การซื้อของตกแต่ง หรือการตกแต่งบ้านยังชะลอตัวในครึ่งปีแรก ทำให้กระทบต่อผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรของHMPRO
อย่างไรก็ตาม ภาพในครึ่งปีหลังคาดว่ามีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นได้ จากแนวโน้มของเศรษฐกิจที่ค่อยๆฟื้นตัว ทำให้ยอดขายมีโอกาสกลับมาเป็นบวกได้ในครึ่งปีหลัง และในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวขึ้น จากการส่งผ่านต้นทุนราคาสินค้าไปที่ราคาขายได้มากขึ้น โดยเฉพาะสินค้าในกลุ่มที่เป็น Private Brand ทำให้สามารถช่วยเข้ามาหนุนกำไรของHMPROในครึ่งปีหลังได้ และHMPROยังมีความน่สนใจจากอัพไซด์ของราคาหุ้นที่เปิดกว้างมากขึ้นจากราคาเป้าหมายที่ 7.70 บาท/หุ้น และยังเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่า 6% ต่อปี และยังมีโครงการซื้อหุ้นคืนที่ยังช่วยหนุนราคาหุน โดยให้คำแนะนำ ซื้อ
โดย จีรายุทธ จันทรงสกุล