ตลาดกำลังให้น้ำหนักประมาณ 60% ต่อโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนก.ย. โดยการคาดการณ์ดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งพบว่าเศรษฐกิจมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในเดือนส.ค.
นักวิเคราะห์จาก UBS คาดว่า เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งก่อนสิ้นปี 2569 โดยจะปรับขึ้นครั้งละ 0.25% ในการประชุมเดือนก.ย. และเดือนธ.ค. ตามลำดับ หลังจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด แสดงท่าทีสนับสนุนการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในการกล่าวสุนทรพจน์ล่าสุด ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งเกินคาด
นักวิเคราะห์ของ UBS ระบุว่า ประเด็นต่าง ๆ ในถ้อยแถลงของวอร์ชระหว่างการประชุมเฟดที่เมืองแจ็กสัน โฮล ล้วนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
วอร์ชเน้นย้ำว่า ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องมีความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังปรับตัวลงสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างชัดเจนและในอัตราที่เพียงพอ หากไม่เป็นเช่นนั้น เฟดยังมีงานที่ต้องดำเนินการ พร้อมทั้งย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงิน
นักวิเคราะห์ของ UBS มองว่า นักวิเคราะห์มองว่า เมื่อวอร์ชแสดงจุดยืนดังกล่าวอย่างชัดเจนแล้ว เขาจึงแทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องดำเนินนโยบายการเงินให้สอดคล้องกับจุดยืนของตน
อย่างไรก็ตาม UBS ระบุว่า การคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งในช่วงที่เหลือของปีนี้ยังไม่ใช่การคาดการณ์ที่มีความเชื่อมั่นสูง เนื่องจากยังขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่จะทยอยเปิดเผย โดยหากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนส.ค. ซึ่งจะประกาศในสัปดาห์นี้ออกมาต่ำกว่าคาด ก็อาจทำให้การประเมินดังกล่าวเปลี่ยนแปลงไป
แม้การปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของการจ้างงาน แต่ตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่งสามารถช่วยสนับสนุนเหตุผลในการเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ทั้งนี้ UBS มองว่า การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.จะเป็นเรื่องที่คาดเดาได้ยาก เนื่องจากวอร์ชจะต้องพิจารณาหลายปัจจัยประกอบกัน
โดย กัลยาณี ชีวะพานิช/กนิษฐ์นุช สิริสุทธิ์