เมื่อเวลา 10.01 น. AAV ปรับลง 10.42% มาที่ 0.86 บาท ลดลง 0.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 53.76 ล้านบาท
บล.กรุงศรี มีมุมมอง Negative ต่อ บมจ.เอเชีย เอวิเอชั่น [AAV] แม้เราคาด Thai AirAsia จะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงกรณีแอร์เอเชีย (AirAsia) เผชิญความเสี่ยงทางการเงินรุนแรง แต่มีความเสี่ยงสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันจาก Network เส้นทางบินของกลุ่มแอร์เอเชีย อำนาจต่อรองการซื้อเครื่องบิน และอาจเผชิญหนี้เสียจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง ทำให้กำไรและราคาเป้าหมายมี Downside นอกจากนี้ AAV ยังมีความเสี่ยงสูงสุดในกลุ่มจากการที่สงครามตะวันออกกลางกลับมารุนแรง อีกด้วย ดังนั้นแม้ขณะนี้ราคาหุ้น AAV จะต่ำกว่าราคาเป้าหมายที ่ 1.19 บาท แล้ว แต่เรายังไม่แนะนำให้เข้าลงทุน
จากข่าวรัฐบาลมาเลเซียเริ่มวางแผนรับมือปัญหาการเงินแอร์เอเชีย (AirAsia) โดยสอบถาม Malaysia Airlines และ Batik Air ว่า สามารถรองรับเส้นทางและผู้โดยสารภายในประเทศของแอร์เอเชียได้หรือไม่หากสถานการณ์จำเป็น จากที่ AirAsia รายงานผลประกอบการ Q2/69 มีผลขาดทุนสุทธิ 831 ล้านริงกิต มีหนี้สินหมุนเวียนกว่า 1.84 หมื่นล้านริงกิต อีกทั้งยังค้างชำระค่าบริการสนามบินกับ MAHB อย่างน้อย 500 ล้านริงกิต และปัจจุบันยังถูกกดดันจากราคาน้ำมัน Jet ที่พุ่งขึ้นอีกด้วย โดยปัจจุบัน AirAsia กำลังเร่งระดมทุนสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์ จากตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ และวงเงินสินเชื่อในประเทศอีก 700 ล้านริงกิตเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ ขณะที่ทางด้าน AirAsia ยืนยันเป้าหมายระดมทุนที่วางไว้เพียงพอต่อความต้องการและบริษัทยังคงดำเนินงานตามปกติ
เรามีมุมมอง Negative ต่อ AAV แม้สถานการณ์ของ AirAsia จะไม่กระทบโดยตรงต่อการดำเนินธุรกิจของ Thai AirAsia (AAV ถือหุ้น 100%) แต่มีผลทางอ้อมจากการสูญเสียความได้เปรียบเชิงการแข่งขัน เช่น Network เส้นทางบินของกลุ่ม อำนาจต่อรองในการสั่งซื้อเครื่องบิน และความร่วมมืออื่นๆ ภายในกลุ่ม อีกทั้งในงบไตรมาส 2/69 AAV มีลูกหนี้ที่เกี่ยวข้องกว่า 1.4 หมื่นลบ. (หนี้ค้างชำระ 7-8 พันลบ. หรือ 0.59 บาท/หุ้น) ทำให้มีความเสี่ยงอาจกลายเป็นหนี้เสียหาก AirAsia ล้มอีกด้วย ซึ่งจะทำให้ผลประกอบการและราคาเป้าหมายมี Downside นอกจากนี้ AAV ยังมีความเสี่ยงสูงสุดในกลุ่มจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางที่กลับมารุนแรง
ดังนั้นแม้ขณะนี้ราคาหุ้น AAV จะต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่ 1.19 บาทแล้ว แต่เรายังไม่แนะนำเข้าลงทุน และติดตาม 2 ประเด็นความเสี่ยงข้างต้นอย่างใกล้ชิดต่อไป
โดย เสาวลักษณ์ อวยพร