บล.เอเซียพลัส ระบุว่า ตั้งแต่ต้นเดือน (MTD) ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรงกว่า 3.26% ซึ่งดูเหมือนจะขัดแย้งกับปัจจัยพื้นฐานบางกลไก อาทิ Dollar Index อ่อนค่าลงเพียง -1.20%, Fund Flow ต่างชาติไหลออกตราสารหนี้กว่า 1.5 หมื่นล้านบาท และค่าเงินบาทแข็งค่ากว่าเพื่อนบ้านอย่างมีนัยสำคัญ โดยทิ้งห่างอันดับ 2 ในเอเชีย อย่างมาเลเซีย ที่แข็งค่าเพียง 1.14% เท่านั้น
อีกหนึ่งสิ่งที่นักลงทุนต้องระวัง โดยเฉพาะผู้ที่ลงทุนในต่างประเทศ หรือฝากเงินสกุลต่างประเทศ (FCD) ซึ่งในปีนี้มีเม็ดเงินไหลออกไปจำนวนมาก ล่าสุด ณ ต.ค. 2568 มีมูลค่าสูงถึง 31,023 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึง 6,677 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 2 แสนล้านบาท
ซึ่งค่าเงินบาทคือตัวแปรสำคัญที่ต้องโฟกัสสำหรับการลงทุน เพราะหลายคนเห็นดอกเบี้ยเงินฝาก USD สูง (เช่น 5%) จึงแห่ไปฝากจนยอด FCD พุ่งสูงทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ในความเป็นจริงเมื่อได้รับดอกเบี้ยมาและต้องแลกกลับเป็นเงินบาทที่แข็งค่าเร็วและแรงถึง 9% YTD จะทำให้เงินต้นหายไปตามกลไก และได้รับกำไรน้อยกว่าที่ควรจะเป็น
ตัวอย่างที่เห็นได้ชัด นักลงทุนไทยที่ไปซื้อ S&P500 ผลตอบแทนลดลงเมื่อเทียบกับคนสหรัฐฯ ลงทุนเอง เพราะเมื่อแลกกำไรกลับมาเป็นบาท ได้ผลตอบแทนน้อยลงจนถึงขั้นขาดทุนราว -2.7%(MTD) ในทางกลับกัน นักลงทุนสหรัฐฯ ที่มาลงหุ้นไทยได้กำไรดี(กำไรหุ้น + กำไรค่าเงินแข็ง) ทำให้เมื่อแลกกลับไปเป็นเงินดอลลาร์ ได้ผลตอบแทนมากขึ้นอยู่ที่ +4.2%(MTD) ซึ่งจริงๆแล้ว SET INDEX ปรับขึ้นเพียง+1.0%(MTD) เท่านั้น ดังนั้นนักลงทุนต้องโฟกัสค่าเงินบาทให้ดีสำหรับการลงทุนทั้งตลาดหุ้นไทยและสหรัฐฯ
ส่วนกลยุทธ์การลงทุนในช่วงนี้ เน้นหุ้นได้ประโยชน์เงินบาทแข็งค่า อาทิ โรงไฟฟ้า/สายการบิน : GULF, BGRIM,EGCO, PTT, AAV, BA (มีหนี้ต่างประเทศเยอะ จ่ายหนี้ถูกลง) นำเข้า: TFG, TVO (ต้นทุนนำเข้าวัตถุดิบถูกลง)เป้าหมาย FUND FLOW: KBANK, SCB, SCC, CPALL, ADVANC (ถ้าบาทแข็ง ต่างชาติอาจสนใจกลับมาซื้อหุ้นใหญ่)
ขณะเดียวกัน ช่วงโค้งท้ายของปี ตลาดหุ้นไทยได้แรงหนุนจากหลายมุม ทั้งราคา COMMODITY โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบขยับขึ้น +2% ในวานนี้, การเดินหน้าสู่การเลือกตั้งปี 69 เริ่มดีเบตวันนี้และเริ่มเห็นผลโพลสำนักฯต่างๆ ออกมา และค่าเงินบาทที่แข็งค่า +3.3%MTD หนุน FUND FLOW ไหลเข้าต่อ โดยต่างชาติซื้อหุ้นไทยมาแล้ว 5.4 พันล้านบาท(MTD)
กลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรสั้นๆ หุ้นน้ำมัน PTTEP, PTT, TOP หุ้นได้ประโยชน์บาทแข็งค่า TVO, BA, AAV, IVL หุ้นรับกระแสเลือกตั้ง PLANB, CPAXT, CPALL และยังชื่นชอบหุ้นท่องเที่ยว AWC ERW