เป็นเรื่องถกเถียงกันอย่างยาวนาน แถมยังไม่มีข้อสรุป ในเรื่องความเสียหายบนแพลตฟอร์ม Decentralized Finance (DeFi) ใครจะต้องเป็นคนรับผิดชอบ วันนี้ SEC สหรัฐ เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น ค่อย ๆ มีกฎเกณฑ์ประกาศออกมา สร้างความชัดเจนแบบเป็นขั้นตอนว่าอะไรคือเทคโนโลยี อะไรคือนวัตกรรม สำหรับประเทศไทยเองก็คงจะมีกฎเกณฑ์ออกมาไม่ช้า
ข่าวนี้ต้องบอกว่าเป็น "สัญญาณบวก" ของฝั่ง DeFi เพราะล่าสุด U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ของสหรัฐฯ ออกแนวทางใหม่ ที่เหมือนกับการ "ปลดล็อก" ให้แพลตฟอร์ม DeFi สามารถให้บริการซื้อขายคริปโทฯ ที่เข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ได้ง่ายขึ้น โดยประเด็นสำคัญอยู่ที่คำว่า "User Interface" หรือ พวกหน้าเว็บ, แอป หรือหน้าจอที่เราใช้กดเข้าไปเทรดนั่นแหละ
SEC สหรัฐ ให้ความเห็นว่า ถ้าแพลตฟอร์มพวกนี้ ทำหน้าที่แค่เป็น "ตัวเชื่อม" ให้ผู้ใช้งาน เข้าถึงระบบแบบ decentralized จริง ๆ และไม่ได้ไปยุ่งกับการจับคู่คำสั่งซื้อขาย หรือควบคุมธุรกรรม ก็ "อาจจะไม่ต้องลงทะเบียนเป็นโบรกเกอร์" ก็ได้ซึ่งตรงนี้สำคัญมาก เพราะที่ผ่านมา DeFi มีปัญหาเรื่องกฎหมายตลอดว่าใครกันแน่ที่ต้องรับผิดชอบ??
แต่แนวทางใหม่นี้ เหมือน SEC สหรัฐ กำลังพยายามแยกให้ชัดว่า อะไรคือ "เทคโนโลยี" และอะไรคือ "ตัวกลางทางการเงิน"
อย่างไรก็ตาม ไม่ได้แปลว่าทุกแพลตฟอร์มจะรอด!! เพราะถ้าเมื่อไหร่ที่แพลตฟอร์มเข้าไปมีบทบาทมากขึ้น เช่น
สรุปสั้น ๆ ก็คือ SEC เริ่มเปิดทางให้ DeFi หายใจได้คล่องขึ้น แต่ก็ยังวางเส้นแบ่งไว้ชัดเจนว่า "อย่าล้ำเส้น"!! ใครที่ทำงานสาย DeFi หรือใช้พวก DEX ต่าง ๆ ข่าวนี้ถือว่าน่าจับตาเลยทีเดียว
ต้องบอกว่าข่าวนี้ทั้ง "บวก" และ "น่าคิด" ไปพร้อมกัน เพราะล่าสุดบริษัท Strategy ประกาศเพิ่มอัตราเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ STRC ขึ้นไปสูงถึง 11.5% ต่อปี ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ "ค่อนข้างสูง" เพื่อดึงดูดนักลงทุนให้เข้ามาถือ Preferred Stock อย่าง STRC มากขึ้น
แต่ในอีกด้านหนึ่งหุ้นหลักของบริษัทอย่าง MSTR กลับยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยราคาหุ้น "ปรับตัวลงต่อเนื่อง" ถึง 8 เดือนติด ซึ่งสะท้อนว่า ถึงแม้บริษัทจะพยายามใช้เครื่องมือทางการเงินอย่าง STRC เพื่อเพิ่มความน่าสนใจให้กับนักลงทุน แต่ตลาดโดยรวมก็ยังไม่ได้ตอบรับในเชิงบวกเท่าไหร่นัก
และทั้งหมดนี้ก็เกิดขึ้นในช่วงที่ Strategy ยังคงเดินหน้ากลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อย่างต่อเนื่องด้วย ใครที่เล็ง STRC ไว้ ต้องระวังหน่อย เพราะหากราคา STRC ร่วงลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ ทาง Strategy ก็อาจจะปรับอัตราปันผล เพื่อดึงดูดนักลงทุนก็เป็นได้
มาแล้วกับความคืบหน้าในไทย เพราะล่าสุด สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ "เปิดรับฟังความคิดเห็น" เพื่อปรับเกณฑ์ใหม่ ให้ผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล สามารถทำ "ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า" ได้ โดยที่ไม่ต้องตั้งบริษัทใหม่! จุดนี้สำคัญมาก เพราะจะช่วยลดต้นทุน และทำให้ผู้เล่นในตลาด สามารถขยายบริการได้ง่ายขึ้น
การเปิดทางครั้งนี้ จะทำให้ "สินทรัพย์ดิจิทัล" กลายเป็นสินค้าอ้างอิงของสัญญาฟิวเจอร์สได้ ในอนาคตเราอาจจะเห็นการเทรดอนุพันธ์ที่อิงกับคริปโทฯ ในไทยมากขึ้น และนักลงทุนก็จะมี "เครื่องมือใหม่" ไว้ใช้บริหารความเสี่ยงเพิ่มเติมด้วย
แต่แน่นอนว่าไม่ได้เปิดหมดแบบไม่มีเงื่อนไข เพราะทาง ก.ล.ต. ก็มีการ "ยกระดับกฎ" ไปพร้อมกันด้วย เช่น ต้องมีมาตรการป้องกัน Conflict of Interest เพราะผู้ให้บริการอาจเข้าถึงข้อมูลคำสั่งซื้อขายของลูกค้าได้ และต้องมีการปรับมาตรฐานงบการเงินของศูนย์ซื้อขาย และสำนักหักบัญชีให้เข้มงวดขึ้น เพื่อให้ทั้งระบบมีความแข็งแรง และสอดคล้องกับมาตรฐานสากล
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ ก.ล.ต. กำลังผลักดันให้ "สินทรัพย์ดิจิทัล" ถูกยอมรับมากขึ้นในฐานะ "สินทรัพย์เพื่อการลงทุน" หรือพูดอีกแบบคือ กำลังพา Digital Asset เข้าไปอยู่ในระบบการเงินหลักมากขึ้นนั่นเอง และตอนนี้ ก.ล.ต. ก็เปิดให้ทุกฝ่ายเข้าไป "แสดงความคิดเห็น" ได้ จนถึงวันที่ 20 พฤษภาคมนี้ สามารถติดตามรายละเอียดได้ในเว็บไซด์ ก.ล.ต.
https://youtu.be/ePvcP2MtOQo