โนมูระ อีควิตี้ รีเสิร์ช ระบุว่า ปี 2555 เป็นปีที่หุ้นกลุ่มสื่อสารโทรคมนาคมของเอเชียมีความแข็งแกร่ง โดยปรับตัวขึ้นโดยเฉลี่ยที่ 9% ขณะที่หุ้นของ 18 บริษัทจากทั้งหมด 35 บริษัทให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าดัชนีตลาดภายในประเทศ
สภาพการซื้อขายที่สดใสดังกล่าว เกิดจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของกลุ่มนักลงทุนที่ไล่ซื้อหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง
แต่อย่างไรก็ดี นับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ หุ้นกลุ่มบริษัทโทรคมนาคมของเอเชียส่วนใหญ่จะทรงตัว และเป็นกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนที่ต่ำที่สุดเป็นอันดับที่ 3 ในเดือนดังกล่าว โดยให้ผลตอบแทนสูงกว่าเพียงหุ้นกลุ่มสาธารณูปโภคและกลุ่มไอที
ทั้งนี้ มีหลายๆปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการให้ผลตอบแทนต่ำของหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมของเอเชียในปีนี้
อันดับแรก ราคาหุ้นของกลุ่มนี้ในปัจจุบันไม่น่าสนใจ หลังจากที่ปรับตัวขึ้นในปี 2555 ปัจจุบันหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมมีการซื้อขายโดยเฉลี่ยที่ 16 เท่าของประมาณการณ์อัตรา P/E สำหรับปีงบการเงิน 2556 ขณะที่จ่ายเงินปันผลเพียง 4.5% ซึ่งถือว่าค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบมาตรฐานในช่วงที่ผ่านมา
นอกจากนี้ ปัจจัยลบด้านอื่นๆยังรวมไปถึงค่าใช้จ่ายด้านทุนที่สูงขึ้น การแข่งขัน และความเสี่ยงในเรื่องกฎระเบียบ
โนมูระ อีควิตี้ รีเสิร์ซ ระบุว่า ในขณะที่เทคโนโลยี 4G กำลังได้รับความนิยมโดยมียอดผู้ใช้บริการในอเชีย 25 ล้านรายในปัจจุบัน แต่ผู้ประกอบการหลายรายก็มีค่าใช้จ่ายด้านทุนเพิ่มขึ้นในปีนี้ประมาณ 10-20%
หากแบ่งออกเป็นรายตลาดแล้ว ซีไอเอ็มบี รีเสิร์ช มีมุมมองที่เป็นลบต่อหุ้นบริษัทโทรคมนาคมของจีน เนื่องจากศักยภาพด้านการทำกำไรอาจได้รับผลกระทบจากลูกค้า 3G ที่มีส่วนต่างกำไรที่ต่ำกว่า
บริษัทโทรคมนาคมของอินเดียอาจได้รับแรงกดดันจากค่าธรรมเนียมที่สูงในการต่ออายุใบอนุญาต ตลอดทั้งมีการแข่งขันสูงขึ้นเนื่องจากมีจำนวนผู้ให้บริการเพิ่มขึ้น
ในทางตรงกันข้าม อัตราการเติบโตของรายได้ของบริษัทโทรคมนาคมในอินโดนีเซียอาจชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 4% ในปีนี้ จากระดับ 12% ในปี 2555 อันเนื่องมาจากการแข่งขันสูงและค่าใช้จ่ายด้านทุนที่อยู่ในระดับสูง
สำหรับตลาดมาเลเซียนั้น การแข่งขันในตลาดโทรศัพท์มือถือและโทรศัพท์พื้นฐานคาดว่า จะทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะที่ในสิงคโปร์ซึ่งมีรายได้สูงขึ้นจากการให้บริการข้อมูลจะถูกบั่นทอนลงด้วยการแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจบรอดแบนด์และเคเบิ้ลทีวี
ไชน่า ยูนิคอม ยังสามารถทำกำไรได้จากการเร่งเปิดให้บริการ 3G และระเบียบวินัยที่ดีในเรื่องค่าใช้จ่าย
แต่อย่างไรก็ดี ผลตอบแทนของหุ้นบริษัทโทรคมนาคมหลายแห่งของเอเชียในปีนี้จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการปรับราคาค่าบริการข้อมูล การใช้ข้อได้เปรียบของเครือข่ายอาจส่งผลให้บริษัทโทรคมนาคมแต่ละรายมีความโดดเด่นเหนือกว่าบริษัทคู่แข่ง
การแข่งขันและความเสี่ยงในเรื่องกฎระเบียบมีแนวโน้มว่า จะยังคงมีอยู่ต่อไปในปีนี้ ซีไอเอ็มบี รีเสิร์ช คาดว่า ปี 2556 จะเป็นปีที่ย่ำแย่สำหรับหุ้นกลุ่มบริษัทโทรคมนาคมของเอเชียโดยทั่วไป
บทวิเคราะห์โดยตัน จี หมิง จากสำนักข่าวซินหัว