บล.โกลเบล็ก ปรับประมาณการกำไรปกติปี 57 ของ บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา(CPN)เพิ่มขึ้น 9% ซึ่งเห็นถึงการเติบโต 18% จากแนวโน้มอัตราค่าเช่าเฉลี่ยที่ดีขึ้นทำให้ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการรายได้ปี 57 เพิ่มขึ้น 3.5% เป็น 2.4 หมื่นล้านบาท โดยยังคงสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมราว 47% ใกล้เคียงกับปี 56 แต่ได้ปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายรวมเป็น 17.5% จากเดิม 16% ให้สอดคล้องกับแนวโน้มค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในการเตรียมบุคคลากรสำหรับสาขามาเลเซีย
ดังนั้น ประมาณการกำไรปกติใหม่เพิ่มขึ้น 9% เป็น 7.4 พันล้านบาท เติบโต 18% จากปี 56 ซึ่งยังมี upside ได้อีกจากการขายเซ็นทรัลพลาซ่า เชียงใหม่ แอร์พอร์ตเข้ากองทุนรวม CPNRF มูลค่าไม่เกิน 1.26 หมื่นล้านบาทซึ่งน่าจะดำเนินการเสร็จสิ้นภายใน 2Q57 (จองซื้อ CPNRF 1-4 เม.ย.)และมีการบันทึกรายการพิเศษที่เป็นกำไรจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าว
โกลเบล็ก คงคำแนะนำ"ซื้อ"ราคาเหมาะสม 65 บาท ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากการเป็นผู้นำธุรกิจร้านค้าปลีกให้เช่าที่มีแผนเปิดสาขาใหม่อย่างต่อเนื่องเพื่อไปสู่เป้าการเติบโตของรายได้อย่างน้อย 15% ต่อปี บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้น 0.55 บาท yield 1.25% กำหนด XD 6 พ.ค.วันจ่าย 21 พ.ค.
ทั้งนี้ ราคาเหมาะสมซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF ที่ WACC 9.7% อยู่ที่ 65 บาทยังสูงกว่าราคาปิดล่าสุด